華夏5G ETF、國泰半導(dǎo)體50ETF、華夏芯片ETF，這3只科技類ETF的表現(xiàn)，無疑是反映A股這輪科技行情的一個(gè)絕佳切面。

幾家興盛，幾家沉浮。

曾經(jīng)炙手可熱的華泰柏瑞滬深300ETF、南方中證500ETF以及華夏上證50ETF，3只ETF年初以來截至2月26日份額變動率分別為-5.77%、-12.32%和-7.17%。

耐人尋味的是，雖然近兩日A股出現(xiàn)震蕩調(diào)整，科技股回調(diào)，但資金對科技類ETF的偏好卻依然未改。

以2月27日為例，華夏5G ETF、華夏芯片ETF、國泰半導(dǎo)體50ETF再度成為當(dāng)日成交額最高的3只ETF，其中華夏中證5G ETF成交額依舊最高，達(dá)到38.34億元。

根據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者統(tǒng)計(jì)，國內(nèi)股票型ETF規(guī)模由2019年年底的5508億元已經(jīng)增長至6040億元，首度跨上6000億關(guān)口。而其后，不同產(chǎn)品的冰火局面，正在演繹成為A股結(jié)構(gòu)化行情中的重要影響因素。

誰的科技股風(fēng)潮？

科技類ETF在這輪科技周期中備受資金青睞。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道數(shù)據(jù)顯示，華夏5G ETF、華夏芯片ETF、國泰半導(dǎo)體50ETF3只科技類ETF在今年年初截至2月26日的份額增長率分別達(dá)到114.25%、84.63%和188.53%。其中兩只ETF的份額已經(jīng)翻倍。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，不少基金公司在這段時(shí)間都加大了對旗下科技類ETF的宣傳力度。譬如北京某大型公募基金從ETF漲幅以及成交額屢創(chuàng)新高等入手，2月中旬以來幾乎每天均在宣傳相關(guān)產(chǎn)品；還有公募基金不惜將科技類ETF宣傳廣告投放至某業(yè)內(nèi)最貴平臺。

但與此同時(shí)，傳統(tǒng)的寬基ETF在這段時(shí)間卻表現(xiàn)出份額流失趨勢。

事實(shí)上，公募基金自2018年起掀起的ETF布局熱潮，早已延續(xù)到了2020年。而2020年已經(jīng)表現(xiàn)出來的布局特點(diǎn)顯示，科技類ETF成為其中最火的細(xì)分品類。

“我們從去年年底就強(qiáng)烈看好科技，2020年以來已經(jīng)上線兩個(gè)科技類ETF產(chǎn)品，后續(xù)還有不少產(chǎn)品在計(jì)劃申報(bào)之中?！北本┠炒笮凸蓟甬a(chǎn)品部人士告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者。

另有一位券商系公募基金人士亦表示，“公司近期申報(bào)了多只科技類ETF，但這并不是短期跟風(fēng)，而是長期戰(zhàn)略?！?/p>

據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者梳理，截至2月27日，目前有易方達(dá)基金申報(bào)的中證科技50ETF、華寶基金申報(bào)的中證電子50ETF、嘉實(shí)基金申報(bào)的中證物聯(lián)網(wǎng)主題ETF、廣發(fā)基金申報(bào)的國證半導(dǎo)體芯片ETF等25只ETF基金及聯(lián)接基金正在審批中。

不難理解機(jī)構(gòu)布局的“狂熱”。

開年以來以5G、半導(dǎo)體、芯片等引領(lǐng)的科技股走勢強(qiáng)勢，年初以來截至2月27日漲幅最高的兩只ETF分別是國聯(lián)安半導(dǎo)體ETF和國泰半導(dǎo)體50ETF，漲幅分別達(dá)到49.51%和47.2%，漲幅緊隨其后的則是平安AI ETF、華夏AI智能ETF、華夏5G ETF。

從規(guī)模數(shù)據(jù)來看，共有13只股票型ETF2月26日的規(guī)模較2019年年末的規(guī)模增長超過100%，其中包括國聯(lián)安半導(dǎo)體ETF、國泰半導(dǎo)體50ETF、華夏5G ETF、國泰計(jì)算機(jī)ETF、華夏芯片ETF共5只科技類ETF。

其中國聯(lián)安半導(dǎo)體ETF的規(guī)模變動達(dá)到728%，國泰半導(dǎo)體50ETF的規(guī)模變動達(dá)到342%。而這13只股票型ETF中，2月26日規(guī)模最大的則是華夏5G ETF，按照當(dāng)日份額以及凈值測算的最新基金規(guī)模為217.24億元，較2019年年末的規(guī)模增長183%。

另有于1月20日成立的華夏芯片ETF，該基金成立僅一個(gè)多月，規(guī)模已經(jīng)增長超過一倍。

短線資金的狂歡？

ETF是監(jiān)管層最“屬意”的長期資金入市承載平臺，在本輪行情中，卻成為部分短期資金博取超額收益的工具。

對比美國市場的ETF發(fā)展趨勢來說，科技行業(yè)ETF也是行業(yè)ETF 中數(shù)量最多以及規(guī)模最大的一個(gè)分類。

民生證券數(shù)據(jù)顯示，截至2019年1季度末美國市場共有58只科技行業(yè)ETF，規(guī)模為783億美元，占行業(yè)ETF的20.2％，并且過去五年科技行業(yè)ETF一直是行業(yè)ETF新發(fā)產(chǎn)品的主要領(lǐng)域，過去五年新發(fā)產(chǎn)品28只，占同期新發(fā)產(chǎn)品總量的27.5％。且科技行業(yè)ETF過去5年資金凈流入175億美元，僅稍落后于能源（以新能源為主）行業(yè)ETF。

但一個(gè)顯著的不同則是，美國市場行業(yè)ETF規(guī)模的70％被機(jī)構(gòu)投資者持有，30％被個(gè)人投資者持有。

而國內(nèi)科技類ETF中，以個(gè)人投資者為主。

譬如國內(nèi)某大型基金公司5G ETF為例，該基金上市時(shí)公告披露，其機(jī)構(gòu)投資者持有的基金份額占基金總份額的比例為0.85%，而個(gè)人投資者持有的基金份額比例為99.15%。

而這并非個(gè)案，從熱點(diǎn)ETF披露的數(shù)據(jù)來看，個(gè)人持有人占比超過90%的比比皆是。

這也意味著，國內(nèi)ETF規(guī)模過度承載短期資金的投資需求，一旦市場風(fēng)向變化，極易引發(fā)個(gè)別板塊“加速失血”，從而導(dǎo)致負(fù)面影響的疊加。

不過亦有機(jī)構(gòu)對于熱點(diǎn)板塊的走勢信心十足。

“5G是近期市場上最受關(guān)注的風(fēng)口和最確定的投資機(jī)會之一，但5G產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)公司多達(dá)上百個(gè)，且個(gè)股研究專業(yè)門檻較高，通過布局指數(shù)產(chǎn)品來抓大邏輯，是更適合普通投資者的策略。同時(shí)ETF這類指數(shù)投資工具有助于分散個(gè)股風(fēng)險(xiǎn)，能更高效地把握產(chǎn)業(yè)和主題趨勢性機(jī)會，而且在二級市場交易方便，所以更受資金青睞?！蹦炒笮凸蓟鹑耸渴茉L指出。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2月以來截至2月27日，股票型ETF中月成交額超過200億元的ETF有9只，其中科技類ETF有國泰半導(dǎo)體50ETF、華夏5G ETF、華夏芯片ETF、華寶科技ETF共4只。

國泰半導(dǎo)體50ETF、華夏5G ETF的月成交額均超過了300億元，分別為393.91億元和390.34億元。

“寬基”失速殃及配置盤

就在科技類ETF出盡風(fēng)頭之時(shí)，傳統(tǒng)的寬基ETF則表現(xiàn)為份額減少。

記者統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，年初以來截至2月26日基金份額減少超過50%的ETF共有11只，其中民生加銀滬深300ETF、招商深證100ETF、工銀瑞信深證100ETF的基金份額縮減幅度最大，分別為83.84%、78.62%以及71.73%。

按照規(guī)模計(jì)算，年初以來截至2月26日基金規(guī)模減少超過50%的ETF同樣為11只，其中匯添富滬深300ETF、招商深證100ETF、工銀瑞信深證100ETF的基金規(guī)?？s減幅度最大，均超過了70%。

匯添富滬深300ETF是規(guī)?？s減幅度最大的一只，該基金2019年年末的基金規(guī)模為2.77億元，而2月26日最新測算規(guī)模僅剩0.57億元。

事實(shí)上，就在一年前，寬基指數(shù)還是資金追捧的對象。不僅單日成交額連續(xù)霸榜，基金規(guī)模也數(shù)次刷新紀(jì)錄。

2019年年末數(shù)據(jù)顯示，華夏上證50ETF、南方中證500ETF、華泰柏瑞滬深300ETF3只ETF的規(guī)模超過400億元，其中規(guī)模最大的華夏上證50ETF規(guī)模已達(dá)461.91億元。

但2月26日數(shù)據(jù)則顯示，華泰柏瑞滬深300ETF的基金規(guī)模已不足400億元，華夏上證50ETF的規(guī)模也較去年年末縮減超過50億元。

對應(yīng)的漲跌幅數(shù)據(jù)則顯示，華夏上證50ETF年初以來截至2月27日下跌5.23%，華泰柏瑞滬深300ETF年初以來截至2月27日的區(qū)間行情也表現(xiàn)為下跌，跌幅為0.61%。

而從機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)來看，當(dāng)下市場中科技成長板塊也更受偏愛。

“近期成長風(fēng)格較為強(qiáng)勢，尤其在科技成長板塊的一些個(gè)股股價(jià)創(chuàng)了新高。從中長期看科技成長股行情尚處于早期階段，無論是回溯歷史，還是分析當(dāng)下的時(shí)代背景，科技成長板塊無疑將迎來更多機(jī)會?！焙８煌ü善被旌匣鸾?jīng)理呂越超表示。

數(shù)據(jù)顯示，即使在2月26日創(chuàng)業(yè)板指數(shù)大跌4.66%之時(shí)，資金凈流入最高的ETF依然是華夏5G ETF、華夏芯片ETF、廣發(fā)芯片ETF、國聯(lián)安半導(dǎo)體ETF等科技類ETF。其中華夏5G ETF、華夏芯片ETF的凈流入資金均超過了20億元。

“這兩日雖然市場調(diào)整但是基金凈流入依然不少，調(diào)整其實(shí)也是布局良機(jī)。”前述公募基金人士表示。

但個(gè)別板塊的單邊行情，能走多遠(yuǎn)，顯然未知。