作為首批科創(chuàng)板受理的9家企業(yè)之一，廣東利元亨智能裝備股份有限公司（下稱“利元亨”）在主動(dòng)撤回科創(chuàng)板上市申請(qǐng)材料之后，再謀上市之路。

          近日，廣東證監(jiān)局官網(wǎng)顯示，利元亨已于2020年4月7日在廣東證監(jiān)局辦理了輔導(dǎo)備案登記，輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)為民生證券。

這家主要從事智能制造裝備的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售的國(guó)家高新技術(shù)企業(yè)，客戶涵蓋鋰電池、汽車零部件、精密電子、安防等行業(yè)。截至2018年末，擁有512人的研發(fā)團(tuán)隊(duì)，并聘請(qǐng)了中國(guó)工程院譚建榮院士擔(dān)任技術(shù)顧問，德國(guó)漢堡科學(xué)院張建偉院士為外籍科學(xué)家，科技屬性亮眼。

不過，利元亨的資本市場(chǎng)之路可謂“一波三折”。

        2019年3月22日，首批9家科創(chuàng)板受理企業(yè)揭曉，利元亨作為廣東地區(qū)唯一一家入選企業(yè)，受到頗多關(guān)注。

不過，2019年5月，因?qū)徲?jì)的ST康美年報(bào)中299億貨幣資金“說沒就沒”，廣東排名第一的會(huì)計(jì)師事務(wù)所——廣東正中珠江會(huì)計(jì)師事務(wù)所（下稱“正中珠江”）被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查，根據(jù)相關(guān)規(guī)則，其負(fù)責(zé)審計(jì)的IPO在審項(xiàng)目應(yīng)予以中止。

        保薦機(jī)構(gòu)也為正中珠江的利元亨因此受到“拖累”，于2019年5月24日被中止審核，不過隨后恢復(fù)，經(jīng)歷了三輪問詢后，2019年6月25日，利元亨的上市申請(qǐng)順利通過上市委會(huì)議，并于當(dāng)年6月27日提交注冊(cè)。

      然而，在上市前的“臨門一腳”，2019年9月，利元亨還是主動(dòng)要求撤回了注冊(cè)申請(qǐng)文件。

如今重啟上市之路，利元亨能否擺脫陰影？

受正中珠江“拖累”？

      從利元亨的科創(chuàng)板申請(qǐng)之路來看，2019年3月22日獲受理，2019年4月4日被第一次問詢，2019年6月27日提交注冊(cè)，到2019年10月15日終止注冊(cè)，歷時(shí)半年左右。

      盡管利元亨未透露主動(dòng)撤回注冊(cè)申請(qǐng)文件的原因，但在一位投行人士分析看來，其主動(dòng)按下暫停鍵，大概率和審計(jì)機(jī)構(gòu)正中珠江受到調(diào)查有關(guān)，其指出，“再好的會(huì)計(jì)師事務(wù)所，只要有一兩個(gè)不好的項(xiàng)目影響太大，外界對(duì)其評(píng)價(jià)就不太好”。

2019年5月，彼時(shí)因正中珠江被調(diào)查而被迫“中止”IPO的遠(yuǎn)不止利元亨一家，當(dāng)時(shí)的信息顯示，至少有26家簽約正中珠江的IPO企業(yè)被“中止審查”，包括廣東趣炫網(wǎng)絡(luò)、青島百洋醫(yī)藥、珠海杰理科技等。

        2020年1月2日，廣東證監(jiān)局公布了一份對(duì)正中珠江、陳昭、林恒新出具警示函措施的《行政監(jiān)管措施決定書》，更是為上述分析提供了佐證。

      在這份決定書中，廣東證監(jiān)局提到，對(duì)正中珠江執(zhí)業(yè)的利元亨首次公開發(fā)行股票審計(jì)項(xiàng)目進(jìn)行了檢查，發(fā)現(xiàn)了七大方面的不合規(guī)之處，比如“其未對(duì)2017年審計(jì)報(bào)告日前未回函的31份往來詢證函事項(xiàng)執(zhí)行替代程序；未對(duì)函證過程保持必要控制，部分往來詢證函由保薦機(jī)構(gòu)代為發(fā)出或收回；將成本確認(rèn)與分?jǐn)傋鳛殛P(guān)鍵審計(jì)事項(xiàng)，但2018年未執(zhí)行原材料出庫計(jì)價(jià)測(cè)試程序，與披露的關(guān)鍵審計(jì)事項(xiàng)審計(jì)應(yīng)對(duì)措施不一致；發(fā)出往來詢證函共245份，審計(jì)底稿中未詳細(xì)記錄篩選詢證函樣本的標(biāo)準(zhǔn)”等等。

      無獨(dú)有偶，今年1月13日、3月31日，正中珠江也分別因?yàn)樵谌诮莨煞荩?02192.SZ）、摩登大道（002656.SZ）的2018年度審計(jì)執(zhí)業(yè)中存在問題，而被廣東證監(jiān)局“點(diǎn)名”并出具警示函。

重啟IPO猜想

      2019年6月14日，利元亨發(fā)布的招股書（上會(huì)稿）顯示，利元亨的主要收入來源于鋰電池領(lǐng)域設(shè)備，作為國(guó)內(nèi)鋰電池制造裝備行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)之一，利元亨的鋰電池制造設(shè)備覆蓋鋰電池生產(chǎn)的電芯裝配、電池檢測(cè)和電池組裝三個(gè)環(huán)節(jié)，已服務(wù)于新能源科技、寧德時(shí)代、比亞迪、力神等行業(yè)龍頭客戶。

     此外，利元亨積極開拓汽車零部件、精密電子以及安防等行業(yè)客戶，已經(jīng)與愛信精機(jī)、Multimatic、富臨精工、凌云股份、聯(lián)想電子、西門子西伯樂斯等知名企業(yè)建立了合作關(guān)系。

而從業(yè)績(jī)來看，利元亨的數(shù)據(jù)可謂亮眼。

      2016-2018年，利元亨分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2.29億元、4.03億元和6.81億元，2016年、2017年凈利潤(rùn)分別為1260.33萬元、4158.15萬元，2018年凈利潤(rùn)更是突破1億元，達(dá)1.29億元。

   不過，利元亨也自曝客戶集中度較高的問題。

      從2016年至2018年，利元亨前五大客戶的銷售收入比重由87.97%上升至92.52%，呈現(xiàn)逐年上升趨勢(shì)，尤其是對(duì)第一大客戶新能源科技的銷售收入占比超過一半以上。

     新能源科技的主要客戶為Apple、Vivo、小米、OPPO、HP、Dell、華為等全球消費(fèi)電子產(chǎn)品企業(yè)，2016-2018年，利元亨對(duì)新能源科技銷售收入分別為1.14億元、3.11億元和 4.5億元，占營(yíng)收比重的50.14%、77.29%和66.19%。

  此外，應(yīng)收票據(jù)及應(yīng)收賬款可能無法收回的風(fēng)險(xiǎn)，也是利元亨的挑戰(zhàn)之一。

      2016-2018年末，利元亨的應(yīng)收票據(jù)及應(yīng)收賬款分別為1.34億元、2.69億元和3.06億元，占流動(dòng)資產(chǎn)的比例分別為46.02%、36.71%和26.68%。

      對(duì)此，利元亨也在招股書中坦言，客戶沃特瑪因經(jīng)營(yíng)困難，存在到期應(yīng)收商業(yè)匯票無法兌付，用資產(chǎn)抵償債務(wù)的情況。公司應(yīng)收票據(jù)及應(yīng)收賬款雖然主要為應(yīng)收不附追索權(quán)的銀行承兌匯票，但仍存在少量應(yīng)收商業(yè)承兌匯票。如果客戶經(jīng)營(yíng)不善，存在商業(yè)匯票到期無法收回的風(fēng)險(xiǎn)。

     值得一提的是，值得警戒的一個(gè)案例就在眼前。

    4月12日晚間，科創(chuàng)板企業(yè)容百科技因未充分披露信息，被證監(jiān)會(huì)處罰1年內(nèi)不得公開發(fā)行證券，很大程度上就是源于客戶比克動(dòng)力的“回款”問題。

      從股權(quán)結(jié)構(gòu)來看，利元亨董事長(zhǎng)周俊雄直接或間接控制73.16%股權(quán)，其配偶盧家紅直接持有3.93%股份，二人合計(jì)控制發(fā)行前總股本的77.09%，為實(shí)際控制人。而在利元亨近一年新增股東中，不乏晨道投資、招銀肆號(hào)、招銀共贏、佛山創(chuàng)金源等股權(quán)投資機(jī)構(gòu)的身影。

坐標(biāo)廣東的利元亨，是不是有可能謀求深交所創(chuàng)業(yè)板上市？對(duì)于重啟上市的猜想，4月13日，記者多次致電利元亨證券事務(wù)部，但電話無人接聽。