近日，多家媒體報(bào)道稱(chēng)，京東已以保密形式在香港提交上市申請(qǐng)，擬二次上市，京東可能出售最多約5%的股份，預(yù)計(jì)最早在6月掛牌， 美銀、中信里昂及瑞銀為主要安排行。作為京東的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，阿里去年已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了在香港證交所的二次上市，使得內(nèi)地阿里與騰訊兩大互聯(lián)網(wǎng)公司齊聚港交所。

       據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至目前，在美國(guó)上市的中概股數(shù)量為248只，總市值合計(jì)高達(dá)15400億美元。根據(jù)相關(guān)媒體的報(bào)道稱(chēng)，除了京東外，百度、網(wǎng)易、攜程、愛(ài)奇藝等中概股公司可能也會(huì)很快向港交所申請(qǐng)二次上市。對(duì)于這些報(bào)道，港交所表示“我們一向不評(píng)論個(gè)股。香港交易所歡迎所有符合《上市規(guī)則》的公司來(lái)港上市”。據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前約有19家中概股符合港交所二次上市標(biāo)準(zhǔn)，包括拼多多、騰訊音樂(lè)、好未來(lái)、微博等。

中概股集體回歸的傳聞?dòng)蓙?lái)已久。幾年前，中國(guó)推動(dòng)證券市場(chǎng)改革，計(jì)劃設(shè)立科創(chuàng)板時(shí)，就有大量中概股企業(yè)意欲回歸，360是成功案例。自2000年以來(lái)，中概股的出現(xiàn)是一個(gè)特定歷史階段的產(chǎn)物，一方面互聯(lián)網(wǎng)為主的中概股大部分接受來(lái)自境外的風(fēng)險(xiǎn)投資，他們需要一個(gè)退出通道；另一方面，這些絕大部分在虧損期上市的中概股無(wú)法在中國(guó)證券市場(chǎng)上市，因?yàn)椴环蠗l件。這就造成了中概股當(dāng)時(shí)只能選擇納斯達(dá)克上市。

       現(xiàn)在，不管是港交所，還是內(nèi)地正在落實(shí)的注冊(cè)制，都對(duì)特殊VIE架構(gòu)以及同股不同權(quán)安排給予了創(chuàng)新性的設(shè)計(jì)，也就是說(shuō)，中概股回歸的障礙大幅減少，這為他們集體回歸提供了可能。比如香港還積極討論，恒生指數(shù)下調(diào)金融權(quán)重并允許納入同股不同權(quán)及二次上市企業(yè)。也就是說(shuō)，包括港交所在內(nèi)的中國(guó)證券市場(chǎng)，已經(jīng)為中概股回歸以及與他們類(lèi)似的創(chuàng)業(yè)型企業(yè)在中國(guó)上市創(chuàng)造了條件。

       正是在這個(gè)時(shí)候，瑞幸咖啡造假事件曝光后，美國(guó)政府也借機(jī)打壓中概股。美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）主席杰伊克萊頓甚至建議，因?yàn)樾畔⑴兜膯?wèn)題，投資者不要將資金投入在美國(guó)上市的中國(guó)公司股票。

       中概股是否只有赴美上市一個(gè)選項(xiàng)？事實(shí)上，中國(guó)以及亞洲并不缺乏資金，甚至美國(guó)股市和債市的大部分資金來(lái)自于亞洲。亞洲此前只是缺乏一個(gè)接受和歡迎創(chuàng)業(yè)型公司的證券市場(chǎng)，并愿意為此做出靈活的規(guī)則安排。納斯達(dá)克的成功在于它的出現(xiàn)和規(guī)則與美國(guó)新經(jīng)濟(jì)崛起相互配合，相互成就?，F(xiàn)在，中國(guó)不缺乏創(chuàng)新型企業(yè)，大量獨(dú)角獸公司正在排隊(duì)等待上市；中國(guó)更不缺乏資金，而是缺乏一個(gè)規(guī)范、透明、公開(kāi)的本地“納斯達(dá)克”市場(chǎng)。不過(guò)，目前中國(guó)香港正在為這些公司創(chuàng)設(shè)新的規(guī)則，為中概股回歸掃除諸多障礙，而深圳創(chuàng)業(yè)板也在與科創(chuàng)板接軌。

      我們正處于一個(gè)歷史性的時(shí)刻。中國(guó)正在完善自己的證券市場(chǎng)，大力發(fā)展直接融資。中國(guó)居民的金融資產(chǎn)只占家庭資產(chǎn)的三成，相當(dāng)一部分投向了房地產(chǎn)。與此同時(shí)，中國(guó)大力推進(jìn)科技創(chuàng)新，推動(dòng)數(shù)字產(chǎn)業(yè)以及其他新興戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，這些領(lǐng)域?qū)⒄Q生大量科技創(chuàng)新型中小企業(yè)，為科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板提供源源不斷的上市資源?？梢哉f(shuō)，中國(guó)已為自己的“硅谷+納斯達(dá)克”時(shí)代做好了準(zhǔn)備。

      阿里、京東等成熟的中概股公司回歸，將會(huì)為包括香港在內(nèi)的中國(guó)證券市場(chǎng)的進(jìn)一步國(guó)際化打下基礎(chǔ)，伴隨著新工業(yè)革命與數(shù)字經(jīng)濟(jì)浪潮的到來(lái)，促使中國(guó)在金融與科技創(chuàng)新領(lǐng)域相互支持、相互成就。與20年前不同，中國(guó)證券市場(chǎng)已經(jīng)做好準(zhǔn)備，可為越來(lái)越多的中國(guó)優(yōu)質(zhì)科技企業(yè)提供融資服務(wù)，這是中國(guó)資本市場(chǎng)的歷史機(jī)遇。