原油價(jià)格的波動(dòng)，仍是PTA跟隨的主要旋律。主要的產(chǎn)油國(guó)沙特承諾將在6月進(jìn)一步減產(chǎn)100萬(wàn)桶/日，同時(shí)科威特和阿聯(lián)酋也承諾額外減產(chǎn)合計(jì)18萬(wàn)桶/日，市場(chǎng)認(rèn)為這將鼓勵(lì)其他OPEC+產(chǎn)油國(guó)遵守減產(chǎn)規(guī)定甚至加大自愿減產(chǎn)力度，有助于加快全球油市恢復(fù)平衡，對(duì)市場(chǎng)形成利多支撐。但同時(shí)要密切關(guān)注公共衛(wèi)生事件對(duì)復(fù)工進(jìn)度的影響，將直接影響到原油的需求預(yù)期能否落地。

目前，PTA開(kāi)工在90.44%的高位，供需方面仍處于小幅累庫(kù)的狀態(tài)。但伴隨后期裝置檢修消息的不斷公布，6月份小幅去庫(kù)的曙光有望出現(xiàn)。詳見(jiàn)表1。

表1 近期PTA裝置檢修計(jì)劃表

來(lái)源：隆眾資訊

從表1可看出，6月份有幾套裝置存在檢修計(jì)劃，但目前加工費(fèi)處于700-800元的高位，業(yè)內(nèi)對(duì)此檢修的情況仍持有謹(jǐn)慎的態(tài)勢(shì)。根據(jù)現(xiàn)有裝置檢修計(jì)劃表推算，若以上裝置檢修均能落地，那么，5月份PTA供需差約在25-30萬(wàn)噸附近。6月份若加上桐昆嘉興石化裝置的話，預(yù)計(jì)PTA供需差將去庫(kù)3萬(wàn)噸，但若嘉興石化檢修在7月份，那么6月的供需差僅累庫(kù)4萬(wàn)噸上下。由此可以看出，供需累庫(kù)有所緩和，后期PTA能否實(shí)現(xiàn)去庫(kù)，裝置檢修的落地至關(guān)重要。另外不排除有其余裝置意外停車的現(xiàn)象。

從聚酯方面來(lái)看的話，聚酯已經(jīng)有185萬(wàn)噸的新裝置投產(chǎn)生產(chǎn)，另外在二季度末前，仍有三套裝置計(jì)劃投產(chǎn)，盛虹港虹25萬(wàn)噸計(jì)劃在5月底投產(chǎn)、海南逸盛50萬(wàn)噸計(jì)劃在6月上旬投產(chǎn)以及恒逸海寧25萬(wàn)噸計(jì)劃在6月末投產(chǎn)。因此，需求端將保持利好支撐。

綜合來(lái)看，宏觀和原油的上漲，支撐PTA價(jià)格走勢(shì)。供需面來(lái)看，短期PTA累庫(kù)幅度有望萎縮，逐步向好，供需結(jié)構(gòu)的改善，短期對(duì)市場(chǎng)有一定的支撐。但后期恒力5號(hào)線的投產(chǎn)或?qū)⒃?月下旬計(jì)劃投產(chǎn)一半的產(chǎn)能，后期仍要關(guān)注該裝置的投產(chǎn)情況。