醫(yī)藥主題累計上漲32.47%，英科醫(yī)療、碩士生物、未名醫(yī)藥等多家上市公司漲幅超過250%……

四連陽之后，滬指重返三千點，截至7月3日晚間收盤，上證綜指站穩(wěn)3100點，其中，醫(yī)藥股一騎絕塵。

把統(tǒng)計周期延長，翻看2020年半年度行情榜單，醫(yī)藥股“傲立”整個A股市場。

“醫(yī)藥估值太高了”“價格不美麗”……

近日，多名投資者對21世紀經濟報道記者抱怨道。

恰逢中報披露窗口期來臨，“業(yè)績兌現(xiàn)”“確定性強”“機構抱團”等推薦理由層出不窮。

醫(yī)藥股將交出一份怎樣的成績單呢？

榜單出爐：英科醫(yī)療居首、碩世生物緊隨

2020年，全球市場遭遇新冠疫情，醫(yī)藥板塊成為市場資金的“避風港”。

21世紀經濟報道記者整理發(fā)現(xiàn)，2020年至今，漲幅排名前二十的個股當中，醫(yī)藥股占據了9席，剔除掉今年上市的新股，前二十大牛股中，醫(yī)藥生物行業(yè)仍占據七席，其中冠、亞軍均被生物醫(yī)藥企業(yè)占領。

剔除新股后的316家醫(yī)藥股中，今年以來漲幅超過100%的企業(yè)高達39家，漲幅超過50%的企業(yè)則高達103家。

“醫(yī)藥股今年上漲主要是受到疫情催化。今年疫情確實（影響）比較大，對醫(yī)藥的需求也比較高，所以今天醫(yī)藥股普遍也漲得比較好。另外，我一直看好醫(yī)藥也是由于醫(yī)藥本身就是消費類的板塊，消費屬于長期業(yè)績增長比較穩(wěn)定、長期機會比較大的一個行業(yè)?！鼻昂ｉ_源基金首席經濟學家楊德龍受訪指出。

具體來看，出現(xiàn)較大漲幅的醫(yī)藥公司均為新冠肺炎疫情的“受益股”，主要依靠口罩、醫(yī)療防護用品、核酸檢測等產品實現(xiàn)業(yè)績“逆襲”。

漲幅最高的莫過于英科醫(yī)療，2020年以來，英科醫(yī)療累計上漲709.17%。

截至7月3日晚收盤，英科醫(yī)療股價已達到134元/股，市盈率高達107.8倍。

公開資料顯示，英科醫(yī)療主營業(yè)務涵蓋醫(yī)療防護、康復護理、保健理療、檢查耗材四大板塊。主要產品包括一次性手套、輪椅、冷熱敷、電極片等多種類型的產品，其中以一次性手套為主的醫(yī)療防護類產品2019年銷售占比84.95%，公司主要產品以出口為主，2019年出口占比94.55%。

公司表示，今年新冠病毒疫情的暴發(fā)和在世界范圍內的蔓延發(fā)酵，使得全球對一次性防護手套等醫(yī)療防護用品需求大幅增加，供需關系的失衡，推高了一次性防護手套產品的售價，對公司的經營業(yè)績產生了積極影響。

英科醫(yī)療今年一季度的財務報告顯示，當期公司實現(xiàn)營收7.73億元，同比增長56.46%，實現(xiàn)歸母凈利潤1.29億元，同比增長281.72%。

漲幅緊隨其后的碩世生物2020年以來累計上漲404.37%，公司主要從事體外診斷試劑、配套檢測儀器等體外診斷產品的研發(fā)、生產和銷售。

6月中旬，碩世生物生產的新型冠狀病毒2019-nCoV檢測試劑盒(熒光PCR法)已獲得美國FDA簽發(fā)的緊急使用授權。

今年一季度，碩世生物實現(xiàn)營業(yè)收入2億元，同比增長276.21%；歸屬于上市公司股東的凈利潤1.04億元，同比增長670.91%，主要是新型冠狀病毒核酸檢測試劑銷量增加所致。同時公司預測2020年上半年將實現(xiàn)高增長。

“醫(yī)藥股股價走高的核心邏輯就是業(yè)績好，目前整個消費板塊都走得很高。相對于其他板塊估值是很高，但是強者恒強，我們預測不可以一直這樣走下去，中間肯定會有回調買入機會?！敝心贤顿Y基金經理譚長貴對21世紀經濟報道記者說道。

真的有業(yè)績支撐嗎？

無論是在市場火熱時，還是平淡期，醫(yī)藥股向來都是“兵家必爭之地”。

往年大健康板塊涌現(xiàn)的牛股，并不在少數(shù)。

2010年暴漲百余倍的紫鑫藥業(yè)、2014年大受追捧的金達威、2019年爆火的興齊眼藥等，是醫(yī)藥股在不同時間的特殊注腳。

21世紀經濟報道記者研究數(shù)據發(fā)現(xiàn)，與十年前僅百余家企業(yè)上市，國企居多，以化藥、中藥為主的格局不同，目前A股醫(yī)藥板塊已日趨多元化，創(chuàng)新藥、醫(yī)療器械、生物制品等產業(yè)不斷崛起，截至目前，生物醫(yī)藥行業(yè)已有上市公司335家。

近十年來，醫(yī)藥板塊確實給市場投資者帶來了豐厚的收益。

2010年至今，申萬醫(yī)藥生物指數(shù)漲幅高達198.57%，而個別龍頭企業(yè)如長春高新、愛爾眼科、片仔癀、恒瑞醫(yī)藥等龍頭醫(yī)藥股，十年以來的漲幅均在1000%以上。

強者恒強，是A股市場的重要投資邏輯。

但當故事回到2020年，那些備受追捧的醫(yī)藥股真的都有業(yè)績支撐嗎？

6月23日晚間，未名醫(yī)藥2019年年度報告姍姍來遲。盡管公司成功扭虧為盈，但細究公司的內控、基本面等不難發(fā)現(xiàn)，未名醫(yī)藥仍有諸多問題有待解決，如子公司未名天源復產困難、控股股東占用上市公司資金、多次違規(guī)信披等。

今年以來，由于披露的吉林未名賬面凈資產未審慎核實，導致公司凈資產前后相差幅度超18億元，未名醫(yī)藥已多次收到關注函，且公司控股股東被列為失信名單，董事長被列入限制高消費令名單。

6月22日，未名醫(yī)藥還收到山東證監(jiān)局出具的警示函，指出未名醫(yī)藥在信息披露中存在數(shù)項違規(guī)行為，山東證監(jiān)局決定對其采取出具警示函的監(jiān)管措施，并將相關情況記入證券市場誠信檔案。

更值得一提的是，在2019年短暫扭虧后，2020年一季度未名醫(yī)藥營業(yè)收入再下滑19.25%至1.02億元，凈利潤虧損6282.07萬元，同比下滑385.98%。

可正是這樣一家公司，卻在頻繁蹭上“生物疫苗概念”后股價大漲，2020年以來未名醫(yī)藥漲幅在一眾醫(yī)藥股中排在第四位，2020年以來上漲267.54%。

這并非個例。從目前已經公布的中報預告來看，醫(yī)藥板塊內部分化明顯，但股價走勢卻各異。

Wind數(shù)據顯示，截至7月3日，已有635家上市公司披露了2020年半年報預告，其中醫(yī)藥股僅34只，從具體表現(xiàn)來看，預喜率為五成（業(yè)績預增企業(yè)16家，續(xù)盈企業(yè)1家）。如康華生物、達安基因、沃華醫(yī)藥等業(yè)績增長預計在90%以上的企業(yè)，也迎來股價大豐收。

另外，吉藥控股、紫鑫藥業(yè)、仟源醫(yī)藥等10家企業(yè)均陷入虧損，而這些公司今年來的股價表現(xiàn)多不佳，如預測上半年虧損1.35億元-1.75億元，同比下降333.10%～402.17%的紫鑫藥業(yè)，今年以來股價下滑26.44%。

預計首虧的*ST目藥、吉藥控股、仟源醫(yī)藥股價也分別下滑48.86%、29.94%和15.66%。

但也有例外，如主要從事體外診斷產品的研發(fā)、生產的透景生命，今年2月，透景生命曾公告稱“公司新型冠狀病毒檢測產品的研制”，隨后股價應聲漲停，但3月初，公司卻澆下一瓢冷水，表示“新型冠狀病毒核酸檢測試劑盒尚未取得醫(yī)療器械注冊證”。

公開資料顯示，2020年一季度，透景生命由盈轉虧，實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤便虧損1907.57萬元，上年同期凈利潤1573.78萬元，實現(xiàn)營業(yè)收入2892.36萬元，同比下滑57.16%，公司指出主要原因系收入受新冠疫情影響較同期下降所致。同時，透鏡生命預測上半年公司將虧損。

但由于頭頂“新冠肺炎檢測概念股”的光環(huán)，透景生命上半年的股價走勢并不算差，公司不斷向外界釋放積極性，如4月29日表示“公司已有7個新型冠狀病毒檢測的試劑及耗材通過CE認證”；6月3日表示“取得國外標準認證或注冊的醫(yī)療物資生產企業(yè)清單”，目前已實現(xiàn)部分新冠系列耗材的出口……

2020年以來，透景生命股價累計上漲24.24%，大幅跑贏大盤。

股價上漲區(qū)間，透景生命的股東卻在不斷減持。Wind數(shù)據顯示，今年以來，透景生命股東合計發(fā)布了15條減持數(shù)據。

公司持股5%以上股東啟明維創(chuàng)（上海）股權投資中心（有限合伙）今年1月10日至6月9日合計減持公司股份105.15萬股，占公司目前總股本的1.16%；

另一大持股5%以上股東上海榮振投資集團有限公司（以下簡稱“榮振投資”）自2020年3月2日至2020年5月22日通過大宗交易、集中競價的方式減持公司股份98.29萬股，占透景生命目前總股本的1.08%。

近期，公司特定股東上海浦東新星紐士達創(chuàng)業(yè)投資有限公司還發(fā)布了新的減持計劃，擬在未來減持不超過272.45萬股（占公司目前總股本的3.00%）。

智飛生物高管套現(xiàn)15.61億

一個不容忽視的現(xiàn)象是，減持在醫(yī)藥板塊頻繁上演。

21世紀經濟報道記者根據Wind數(shù)據統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，2020年以來，申萬醫(yī)藥板塊合計有142家上市公司遭到重要股東二級市場減持，參考減倉市值合計531.69億元。

最為典型的莫過于智飛生物，由于參與新冠肺炎疫苗研制，智飛生物股價節(jié)節(jié)攀升，2020年以來累計上漲96.07%。

其間，智飛生物高管蔣仁生、蔣喜生累計減持公司股份1924萬股，預計套現(xiàn)15.61億元，個人股東吳冠江減持3070萬股，預計套現(xiàn)20.05億元。

“醫(yī)藥股走高的邏輯和食品飲料一樣，都是印錢導致的，目前市盈率在歷史最高位置，能不能買還是要看具體公司具體分析，從行業(yè)角度來看確實不便宜了，要小心，特別一些業(yè)績不好的被炒上去了，就要注意風險，盡量回避?！贝臼Y本執(zhí)行董事兼證券投資事業(yè)部負責人楊如意受訪指出。

事實上，隨著市場的逐步回暖，大金融、房地產、周期資源等前期低迷的板塊輪番大漲，低估值策略收益率顯著跑贏大盤，而前期持續(xù)受追捧的醫(yī)藥、科技等板塊陷入調整，結構性行情愈演愈烈。

21世紀經濟報道記者也在多個醫(yī)藥基金推介場合聽到私募機構對于大消費、醫(yī)藥板塊估值的抱怨。

不少私募投資機構人士認為醫(yī)藥板塊已經嚴重高估，部分熱門醫(yī)藥股已經不具備投資價值，投資者應該謹慎參與。但亦有市場人士認為可以擇機選擇“回調時入場”。

“長期看，醫(yī)藥肯定是未來A股投資最重要的3個方向之一，另外是消費和科技。但目前整體不便宜，要選的話也要選擇一些優(yōu)秀的專業(yè)的基金團隊，機會上看還是要看長期，不能盯著下半年，畢竟現(xiàn)在估值不便宜了?！睏钊缫庹f道。

楊德龍也對記者坦言：“下半年可能沒上半年漲那么好，但仍然是比較看好的?！?/p>

在其看來，醫(yī)藥股因為今年漲幅比較大，所以估值上并不便宜，短期來看確實會有點估值過高的擔憂，但從長期來看，因為醫(yī)藥股的長期業(yè)績通常較好，加上本身的股權價值也具有一定的吸金性，可能會吸引更多的資金關注，所以醫(yī)藥股長期的投資價值應該是看好的。