9月22日，距離十一長假僅剩最后6個(gè)交易日，部分資金由于擔(dān)心長假變數(shù)，提前退出，早早進(jìn)入節(jié)日狀態(tài)，持幣觀望。

當(dāng)日收盤時(shí)，上證指數(shù)失守3300點(diǎn)，報(bào)3274.3點(diǎn)，跌1.29%；深證成指跌0.96%；創(chuàng)業(yè)板指報(bào)跌0.53%；科創(chuàng)50跌0.55%。

A股節(jié)前大考

隔夜美股跳水，黃金跳水，原油跳水，道指一度狂瀉超900點(diǎn)，達(dá)3.3%，尾盤跌幅收窄。

美國時(shí)間周一收盤時(shí)，道指跌1.84%，標(biāo)普500指數(shù)跌1.16%，納指跌0.13%。

歐洲三大股市在周一也遭遇大跌，其中倫敦股市跌3.38%，巴黎和法蘭克福股市分別跌3.74%和4.37%。

9月22日，A股跟跌，全天成交僅6883億元，繼續(xù)縮量。

其中，北向資金全天凈賣出20.02億元，此前一天北向資金凈流出64.96億元。

申萬一級(jí)28個(gè)行業(yè)指數(shù)中，僅醫(yī)藥生物小漲0.21%，其余皆下跌。跌幅較大的是有色金屬、交通運(yùn)輸、采掘等行業(yè)板塊。

主題行業(yè)中，券商沖高震蕩，全天收漲0.12%，盤中一度漲超3%。國元證券漲停，第一創(chuàng)業(yè)漲4.11%，東吳證券漲超2.22%。

總體來看，資金觀望情緒依舊較高，個(gè)股跌多漲少。　

基金業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，當(dāng)日市場下跌有幾個(gè)原因：一是長假；二是歐美股市大跌；三是估值高。

“現(xiàn)在市場普遍是擔(dān)心長假的市場風(fēng)險(xiǎn)，所以現(xiàn)在很多資金提前退出，回避一下假期的風(fēng)險(xiǎn)?！鄙系鹿韧顿Y董事長趙立松說。

玄甲金融CEO林佳義指出，國慶長假疊加了銀行體系內(nèi)的MPA考核，對(duì)資金面會(huì)有短期擾動(dòng)，嚴(yán)重時(shí)會(huì)導(dǎo)致節(jié)前資金面收緊，進(jìn)而股市交投寡淡。

“在外圍暴跌下市場雖跌了，但表現(xiàn)還算可圈可點(diǎn)的。近期市場縮量明顯，人氣已經(jīng)在減弱，人心有渙散之態(tài)勢(shì)。節(jié)前大盤難有大作為?！比胨侥蓟鹂偨?jīng)理李科杰說。

資瑞興投資總經(jīng)理汪忠遠(yuǎn)進(jìn)一步指出，外圍暴跌，是由于新冠疫情在國外大范圍地二次抬頭。但各國已經(jīng)有3月份的前車之鑒，對(duì)經(jīng)濟(jì)和市場的提前政策一直有持續(xù)推進(jìn)，不大會(huì)出現(xiàn)類似今年3月中旬嚴(yán)重的流動(dòng)性危機(jī)。

不過，前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍認(rèn)為，美股大跌對(duì)全球金融市場形成沖擊，歐美股市大跌短期內(nèi)會(huì)影響到A股市場的表現(xiàn)，但從中長期來看，A股市場仍然會(huì)維持震蕩走勢(shì)，特別是券商股已經(jīng)啟動(dòng)了反彈行情。

此外，多位基金經(jīng)理認(rèn)為，消費(fèi)、醫(yī)藥、TMT估值仍較高。

節(jié)前節(jié)后投資策略

在A股下跌時(shí)，基金經(jīng)理們也在思考節(jié)前的投資機(jī)會(huì)，并開始為四季度做準(zhǔn)備?；鸾?jīng)理們有分歧，有的建議持幣觀望，也有的建議逢低建倉。

“近期市場下跌，反倒是一個(gè)建倉的好時(shí)機(jī)，短線就醞釀著反彈。四季度市場有些機(jī)會(huì)，但像今年二季度那樣的情況可能就比較少見?！壁w立松建議，操作上，其建議均衡配置周期股和科技股。

林佳義則表示，周二市場震蕩向下，基本還是維持在一個(gè)箱體內(nèi)震蕩，即便短期外圍市場預(yù)期二次疫情帶來擾動(dòng)共振，但A股還是明確處于一個(gè)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的態(tài)勢(shì)中。

“節(jié)前因各種因素共振走低，對(duì)于一些目前本來已明顯低估的價(jià)值股進(jìn)一步形成殺跌，性價(jià)比得到進(jìn)一步提升，應(yīng)該把握機(jī)會(huì)買入。四季度A股市場經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，信貸友好，價(jià)值股應(yīng)該能得到一個(gè)不錯(cuò)且持續(xù)的估值修復(fù)?！绷旨蚜x說。

“應(yīng)當(dāng)繼續(xù)重視買入低估值價(jià)值股，如果有條件，再疊加網(wǎng)下打新，進(jìn)一步增厚收益。諸如螞蟻集團(tuán)等企業(yè)將在節(jié)后登陸資本市場?！绷旨蚜x說。

乾明資產(chǎn)高級(jí)研究員陳雯瑾表示，9月已走過的行情偏低迷，全球經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇，金十的整體預(yù)期實(shí)際是偏高的，但由于外圍環(huán)境動(dòng)蕩、秋季二次疫情擾動(dòng)、美國財(cái)政刺激政策延后等因素，節(jié)前布局也是存在風(fēng)險(xiǎn)的，建議投資者加強(qiáng)甄別，關(guān)注年報(bào)業(yè)績?cè)鲩L預(yù)期高的核心資產(chǎn)個(gè)股，在控制合理倉位結(jié)構(gòu)的前提下持股過節(jié)。

李科杰認(rèn)為，“節(jié)前如果上漲，應(yīng)減輕倉位。四季度往往是沒有什么行情甚至是調(diào)整居多，此時(shí)宜調(diào)整倉位，下跌則補(bǔ)倉?！?/p>

私募排排網(wǎng)未來星基金經(jīng)理夏風(fēng)光分析，雖然寬松政策仍會(huì)延續(xù)，但股市今年的上漲都已經(jīng)反映了這個(gè)預(yù)期，科創(chuàng)、醫(yī)藥、消費(fèi)等都處于估值的高位。如果復(fù)蘇的預(yù)期下降，周期股的表現(xiàn)可能會(huì)滯后，平衡大盤的重要力量將會(huì)消失。

“10月份A股的行情，仍要保持謹(jǐn)慎，市場將呈區(qū)間震蕩，節(jié)前可以適當(dāng)增加持幣比例，如長假后市場出現(xiàn)反彈，可以進(jìn)一步的減持，如果市場出現(xiàn)較大幅度的下跌，則可以積極關(guān)注低估值的周期板塊龍頭股。”夏風(fēng)光說。

資瑞興投資總經(jīng)理汪忠遠(yuǎn)表示，國內(nèi)本身疫情控制較好，經(jīng)濟(jì)各項(xiàng)指標(biāo)也健康，CPI/PPI剪刀差等指標(biāo)也預(yù)示增長狀況良好，同時(shí)A股市場的定海神針板塊包括大金融、制造業(yè)板塊都估值不高，因此難以形成特別大風(fēng)險(xiǎn)。

“當(dāng)然成長板塊，包括消費(fèi)、醫(yī)藥、TMT估值仍高，形成最近幾年A股投資的主要矛盾，這個(gè)階段需要靜下心來，牢牢抓住手中仍有大空間的核心資產(chǎn)，也需要布局選擇未來幾年的新賽道。十一長假將至，持股和持幣本不是矛盾，手中的未來好資產(chǎn)沒必要賣出。我們看好未來增長確定、估值合理的資源和部分大金融資產(chǎn)，也包括新能源和部分消費(fèi)核心公司?！蓖糁疫h(yuǎn)說。

安爵資產(chǎn)董事長劉巖則認(rèn)為，A股市場在逐步進(jìn)入相對(duì)有序的穩(wěn)定波動(dòng)區(qū)間，雖然不少個(gè)股價(jià)格偏離過高，但整體估值仍處在相對(duì)合理的區(qū)間，整體看影響不會(huì)過大。四季度主要的風(fēng)險(xiǎn)來自國際政治方面，建議多關(guān)注個(gè)股，多關(guān)注上市公司安全性、成長性、穩(wěn)定性，在目前的A股市場跟風(fēng)炒作不是一個(gè)好選擇，認(rèn)真研究企業(yè)、行業(yè)、市場才是投資者應(yīng)該做的功課。