2020年底，交易所修訂發(fā)布退市規(guī)則，以“收入+利潤(rùn)”的組合指標(biāo)取代以往單一凈利潤(rùn)指標(biāo)，意在將缺乏持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力的“僵尸企業(yè)”和“空殼企業(yè)”及時(shí)清出市場(chǎng)。但21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者注意到，新規(guī)下，仍有少數(shù)公司為規(guī)避退市風(fēng)險(xiǎn)警示使出渾身解數(shù)，只是保殼方向已從盈余管理轉(zhuǎn)向營(yíng)收管理。

      近日，醫(yī)療軟件開發(fā)公司萬(wàn)方發(fā)展披露2020年年度報(bào)告，全年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)-1706萬(wàn)元，營(yíng)業(yè)收入1.11億元，其中四季度突擊開展糧食貿(mào)易貢獻(xiàn)營(yíng)收1800余萬(wàn)元，幫助公司精準(zhǔn)跨過1億元營(yíng)收的退市警示線，糧食真成了“救命稻草”。這種通過新增主業(yè)不相關(guān)的貿(mào)易業(yè)務(wù)做高收入，意在規(guī)避退市的行為，很快引來(lái)了監(jiān)管機(jī)構(gòu)關(guān)注。

營(yíng)收管理“粉墨登場(chǎng)”

縱觀萬(wàn)方發(fā)展歷史，其早已是資本市場(chǎng)的保殼“老兵”。

近年來(lái)，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)從房地產(chǎn)開發(fā)、木材貿(mào)易、醫(yī)療器械銷售、疫苗研發(fā)到現(xiàn)在的醫(yī)療軟件開發(fā)，可謂折騰不斷，但收入規(guī)模和利潤(rùn)水平一直“不見起色”。近十年，公司營(yíng)業(yè)收入基本在1億元至2億元間浮動(dòng)，凈利潤(rùn)一直在盈虧線附近交替徘徊，扣非后凈利潤(rùn)連續(xù)9年為負(fù)，卻從未被實(shí)施過退市風(fēng)險(xiǎn)警示，保殼技術(shù)之嫻熟令人側(cè)目。

記者盤點(diǎn)發(fā)現(xiàn)，退市重壓之下，在突擊創(chuàng)收上動(dòng)心思的不止“保殼”老兵萬(wàn)方發(fā)展一家。

再如主要生產(chǎn)線停工停產(chǎn)已兩年的ST天龍，2020年前三季度營(yíng)業(yè)收入還只有126萬(wàn)元，業(yè)績(jī)預(yù)告卻顯示全年將實(shí)現(xiàn)收入1.04億元。公司業(yè)績(jī)竟能在如此短時(shí)間內(nèi)“煥然一新”。ST天龍對(duì)此的解釋是，ST天龍?jiān)?020年7月零對(duì)價(jià)購(gòu)入1家尚未實(shí)際開展業(yè)務(wù)的公司，“快馬加鞭”簽署了1.5億元的建筑安裝分包合同，且工程合同基本都在3個(gè)月內(nèi)完工并確認(rèn)收入。

除此之外，收購(gòu)子公司增加并表收入，也是做厚收入的常用手段。如ST樂凱2020年前3季度營(yíng)業(yè)收入0.7億元，凈利潤(rùn)-2553萬(wàn)元。2020年11月，公司溢價(jià)買入控股股東旗下資產(chǎn)，做大收入規(guī)模。但記者留意到，被收購(gòu)公司2020年預(yù)計(jì)利潤(rùn)縮水逾七成。上市公司不惜購(gòu)入經(jīng)營(yíng)惡化的資產(chǎn)，也要解決退市“燃眉之急”，迫切性可見一斑。

還有公司打起了收入確認(rèn)會(huì)計(jì)處理的主意。記者發(fā)現(xiàn)，受2020年新收入準(zhǔn)則全面實(shí)施影響，近期已有多家從事貿(mào)易業(yè)務(wù)的上市公司將收入確認(rèn)從“總額法”調(diào)整為“凈額法”核算，導(dǎo)致營(yíng)收規(guī)模大幅下降。其中，部分公司的會(huì)計(jì)處理顯失謹(jǐn)慎，如*ST中絨破產(chǎn)重整剝離了原生產(chǎn)廠房、設(shè)備，僅保留了貿(mào)易業(yè)務(wù)，但得益于采用總額法確認(rèn)無(wú)毛絨貿(mào)易收入，公司2020年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.42億元。對(duì)此，深交所已就公司會(huì)計(jì)處理是否妥當(dāng)進(jìn)行了重點(diǎn)問詢，截至目前公司仍未回函。

收入扣除不應(yīng)成“保殼溫床”

針對(duì)五花八門的新型保殼手段，監(jiān)管機(jī)構(gòu)不會(huì)聽之任之。記者了解到，為了防范突擊創(chuàng)收保殼，監(jiān)管層早已提前部署。

早前《股票上市規(guī)則》已經(jīng)明確，扣非前后凈利潤(rùn)孰低值為負(fù)的公司，需在年報(bào)中披露與主營(yíng)業(yè)務(wù)無(wú)關(guān)和不具備商業(yè)實(shí)質(zhì)收入的扣除情況，旨在還原公司持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力的真實(shí)水平。

為壓縮收入扣除的主觀判斷空間，交易所今年4月初又向公司及審計(jì)機(jī)構(gòu)發(fā)出通知，明確退市新規(guī)下營(yíng)業(yè)收入扣除事項(xiàng)，扣除范圍包括新增貿(mào)易收入、非金融機(jī)構(gòu)的類金融收入、同一控制下企業(yè)合并的子公司期初至合并日的收入等與主營(yíng)業(yè)務(wù)無(wú)關(guān)的收入，以及構(gòu)造的虛假收入、價(jià)格不公允的交易收入、非標(biāo)審計(jì)意見涉及的收入等不具備商業(yè)實(shí)質(zhì)的收入。特殊情況下，交易所可以要求年審會(huì)計(jì)師就收入扣除事項(xiàng)重新出具專項(xiàng)核查意見。

通知發(fā)布后，ST樂凱已在近期對(duì)業(yè)績(jī)預(yù)告中的收入扣除進(jìn)行了修正，扣除后收入在修正后不到1億元，扣除項(xiàng)目是新收購(gòu)公司2020年期初至合并日的收入。此外，某年報(bào)中收入扣除金額為0的公司，也在監(jiān)管關(guān)注下重新核查了收入情況，最終發(fā)現(xiàn)漏扣數(shù)百萬(wàn)營(yíng)業(yè)收入。

記者梳理發(fā)現(xiàn)，目前絕大多數(shù)公司已按照要求披露了收入扣除明細(xì)，扣除項(xiàng)主要包括資產(chǎn)租賃、咨詢服務(wù)、材料銷售、受托經(jīng)營(yíng)，金額從百萬(wàn)至數(shù)千萬(wàn)元不等。但有保殼需求公司的扣除情況則明顯“流于形式”，如萬(wàn)方發(fā)展僅扣除了3萬(wàn)元租賃業(yè)務(wù)收入就“應(yīng)付交差”，對(duì)1800余萬(wàn)元糧食貿(mào)易收入則視而不見。

對(duì)于涉嫌收入未完整扣除的，深交所無(wú)一例外予以了高度關(guān)注，重點(diǎn)問詢收入是否真實(shí)、未扣除是否合理、確認(rèn)是否合規(guī)。

審計(jì)機(jī)構(gòu)不可“與虎謀皮”

2020年底修訂的《股票上市規(guī)則》規(guī)定，會(huì)計(jì)師事務(wù)所應(yīng)就公司營(yíng)業(yè)收入扣除事項(xiàng)是否符合規(guī)定，以及扣除后的營(yíng)業(yè)收入金額出具專項(xiàng)核查意見。

審計(jì)機(jī)構(gòu)是否充分核查、嚴(yán)格把關(guān)，是否敢于對(duì)公司收入扣除亮劍，是否能對(duì)公司持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力作出真實(shí)判斷，對(duì)公司能否成功避免被實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)警示具有重大影響。前文提到的收入未扣除的案例，則反映出個(gè)別事務(wù)所在執(zhí)業(yè)過程中不夠謹(jǐn)慎。

有市場(chǎng)人士指出，這些明顯存在“貓膩”的案例中，可能存在審計(jì)機(jī)構(gòu)與上市公司“沆瀣一氣”的現(xiàn)象。有一個(gè)跡象或可佐證上述猜想。21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者發(fā)現(xiàn)，不少突擊創(chuàng)收公司2020年審計(jì)費(fèi)用較往年有較大幅度的上漲。比如萬(wàn)方發(fā)展，2014年至2019年審計(jì)費(fèi)均為80萬(wàn)元，2021年2月更換中興所為2020年年審機(jī)構(gòu)，審計(jì)費(fèi)大幅提升至120萬(wàn)元。

     在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，今年部分上市公司在收入問題上的“打算盤”“做手腳”，勢(shì)必成為2020年年報(bào)審查的監(jiān)管關(guān)注重點(diǎn)。不管保殼手法如何翻新，都是“換湯不換藥”，改變不了資產(chǎn)不良的本質(zhì)。在持續(xù)深化退市制度改革的監(jiān)管背景下，那些突擊創(chuàng)收、不規(guī)范扣除、人為調(diào)節(jié)確認(rèn)進(jìn)度、變更確認(rèn)政策的保殼之路恐怕將走得非常艱難。