H&M Hennes & Mauritz AB (HMb.ST) 今年公布的3月銷售數(shù)據(jù)雖然較2月改善，但依然差過(guò)此前集團(tuán)自身預(yù)期以及市場(chǎng)期望，拖累集團(tuán)股價(jià)今天早段下挫1.4%至215.7歐元，創(chuàng)2012年底以來(lái)的最低位。

　　過(guò)去一年該全球第二大服裝零售商的銷售及盈利都已多次不達(dá)標(biāo)，今年2月其銷售更錄得4年來(lái)的首次跌幅，雖然集團(tuán)解釋去年閏年的日歷效應(yīng)產(chǎn)生了4個(gè)百分點(diǎn)的負(fù)面影響才導(dǎo)致銷售下跌1%，但已經(jīng)充分反映該集團(tuán)的低迷。

　　在3月30日發(fā)布一季度財(cái)報(bào)時(shí)，H&M Hennes & Mauritz AB 稱1-28日的全球含稅銷售按當(dāng)?shù)貐R率計(jì)算有7%的按年漲幅，但今天的月報(bào)則表示整個(gè)3月的漲幅縮窄至6%，去年同期的漲幅為8%。3月是二季度首月，而一季度該集團(tuán)僅錄得4%的增長(zhǎng)，集團(tuán)首席執(zhí)行官Karl-Johan Persson 此前已經(jīng)警告全年銷售或?qū)㈦y以達(dá)到10%-15%的增長(zhǎng)目標(biāo)。他今天又指出3、4、5月應(yīng)該看成一體，因?yàn)閺?fù)活節(jié)假日會(huì)落在不同的月份，而且每年這段時(shí)間天氣的變數(shù)也很大。

　　Société Générale SA 法興銀行分析師Anne Critchlow 表示3月銷售數(shù)據(jù)對(duì)該集團(tuán)是又一次打擊，而4月雖然有復(fù)活節(jié)提振，但重要的北歐和西歐市場(chǎng)天氣偏冷，可能限制了春裝的需求，無(wú)時(shí)尚中文網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示一季度該集團(tuán)庫(kù)存大增30%。

　　Anne Critchlow 認(rèn)為該集團(tuán)面對(duì)的最大挑戰(zhàn)在于H&M 品牌所處的“value fashion”領(lǐng)域的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)最為激烈，而且也是服裝行業(yè)中最擁擠的市場(chǎng)。GlobalData PLC 分析師Maureen Hinton 表示當(dāng)品牌發(fā)展得非常成熟，維持增長(zhǎng)就變得十分困難，必須找到新的市場(chǎng)和新的顧客。

　　H&M Hennes & Mauritz AB 近年希望通過(guò)引進(jìn)較高端的品牌來(lái)抵銷H&M 的放緩，上月該集團(tuán)剛宣布在今年秋季推出新高端品牌ARKET，該概念與最近一個(gè)新品牌（誕生于2013年）& Other Stoires 以及成立于10年前的首個(gè)高端品牌COS 有類似的定位，但與集團(tuán)旗下的任何概念都不同；而家居品牌H&M Home 也將于2018年開(kāi)設(shè)首間獨(dú)立門店。該集團(tuán)上月透露COS、& Other Stories、Monki、Weekday 和H&M Home 在一季度都有極好的進(jìn)展。

　　Carnegie 分析師Niklas Ekman 認(rèn)為該集團(tuán)的表現(xiàn)再次證明市道之艱難，他又對(duì)該集團(tuán)在如此背景下還激進(jìn)擴(kuò)張感到不解，并認(rèn)為其首先應(yīng)該放慢擴(kuò)張步伐。

　　截至3月31日，該集團(tuán)在全球設(shè)有4,426間門店，比去年同期3,997間增加了一成?，F(xiàn)在集團(tuán)已經(jīng)把擴(kuò)張重點(diǎn)從線下轉(zhuǎn)為線上。上半財(cái)年內(nèi)，H&M 品牌將在土耳其、臺(tái)灣、香港、澳門、新加坡和馬來(lái)西亞引入電子商務(wù)。

　　H&M Hennes & Mauritz AB (HMb.ST) 在尾盤(pán)下跌1.05%至216.4瑞典克朗，過(guò)去12個(gè)月該股累計(jì)下跌了27.1%。分析師Anne Critchlow 和Niklas Ekman 都給予該股“賣出”的評(píng)級(jí)。