4月25日，九牧王公布了2019年第一季度報告。報告期內(nèi)，總資產(chǎn)62.2億元，較上年度末增長2.24%，歸屬上市公司股東的凈資產(chǎn)47億元，與上年度末相比增加了6.17%;實現(xiàn)營業(yè)收入8億元，與去年同期相比增長7.2%，歸屬上市公司股東凈利潤2.7億元，增長40.12%，其中歸屬上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤為1.5億元，減少17.11%。

　　一季度，九牧王旗下JOEONE直營門店共703家，新開11家，關(guān)閉7家，加盟門店1690家，新開23家，關(guān)閉45家。VIGANO共有直營門店12家，關(guān)閉一家。NASTY PALM共有直營門店15家，新開2家，關(guān)閉2家，加盟門店17家，關(guān)閉3家。ZIOZIA 共有直營店87家，新開5家，加盟店27家，新開一家。FUN共有直營門店89家，關(guān)閉3家，加盟店120家，新開5家。

　　報告期內(nèi)，直營店獲得3.08億元營收，與上年相比增長5.25%，但毛利率減少2.33個百分點至64%;而加盟店則收入3.87億元，較去年僅增長1.46%，毛利率僅52.71%。就盈利情況來看，總量偏少的直營店明顯好于總量偏多的加盟店。

　　從品牌來看，JOEONE實現(xiàn)營收6.7億元，比上年增加0.19%，毛利率達(dá)56.82%，比上年減少1.99個百分點。FUN營收6161.68萬元，增長10.80%，毛利率為62.44%，增加0.47個百分點。ZIOZIA營收2918.05萬元，毛利率為73.16%。NASTYPALM營業(yè)收入為783.31萬元，增長340.95%，但毛利率偏低，僅為17.27%，減少了30.8個百分點。VIGANO營業(yè)收入為317.75億元，增長71.62%，毛利率為70.94%，減少0.23個百分點。J1營業(yè)收入256.3萬元，減少了63.48%，毛利率增長50.77個百分點為77.44%。

　　從銷售渠道看，線下銷售仍舊是九牧王的主要銷售渠道，7.1億元的營業(yè)收入，占了總收入的91.39%，線上銷售占了營業(yè)總收入的8.61%，為6705.33萬元。與2018年同期相比，線上銷售得到了進(jìn)一步的重視。

　　就數(shù)據(jù)來說，不難看出九牧王一季度呈現(xiàn)利好，但在盈利方面還是有一些問題存在。為突破盈利困難的瓶頸，門店調(diào)整和產(chǎn)業(yè)加持成了緩解困境的辦法。

　　就在2月，九牧王與Kitsune France簽署了《股東合作協(xié)議》，共同投資設(shè)立合資公司——小狐貍(中國)有限公司，在中國大陸、香港及澳門地區(qū)開展“Maison Kitsune”品牌及“Kitsune”品牌服裝、配飾、箱包、化妝品和香水產(chǎn)品的經(jīng)營業(yè)務(wù)。這份協(xié)議的簽訂，既標(biāo)志著法國品牌Maison Kitsune將正式進(jìn)入中國，也是九牧王為完善“平臺化、多品牌、全渠道”戰(zhàn)略布局所做的努力。

　　投資炒股一向是很多企業(yè)業(yè)績的增長點之一。但投資炒股絕非易事，更不用說當(dāng)下股市環(huán)境并不好。此前就有報道分析九牧王2018年其他綜合收益虧損8.57億元，或存在以主業(yè)利潤填補投資炒股損失之疑。

　　就在本月初，全資子公司九牧王零售投資管理有限公司作為有限合伙人與作為普通合伙的Sky Wonderland Limited及相關(guān)擔(dān)保方簽署了《認(rèn)購協(xié)議》，擬在英屬維爾京群島登記注冊一家有限合伙企業(yè)SPV。九牧王出資2000萬美元，認(rèn)購合伙企業(yè)A類有限合伙人份額。而成立SPV的目的在于投資景林基金。

　　據(jù)了解，九牧王零售憑借這次合作，可獲得復(fù)利8%/年的預(yù)期收益與特定比例的超額收益。在公布的公告中，九牧王表示，這次投資旨在獲取財務(wù)投資收益，在保證日常經(jīng)營所需資金的前提下，使用自由資金進(jìn)行財務(wù)投資，提高資金的使用效率。

　　無論是炒股投資還是開拓新業(yè)務(wù)，都是九牧王突破自我的方式，但未來是否能如愿走上正規(guī)，還有待觀察。