8月26日晚間，富貴鳥(niǎo)發(fā)布公告稱(chēng)，重整計(jì)劃草案遭法院駁回并被宣告破產(chǎn)。同日，公司在香港的上市地位正式被取消，曾經(jīng)的“真皮鞋王”就此隕落。發(fā)人深省的是，直至今日，富貴鳥(niǎo)的銷(xiāo)售渠道并沒(méi)有停擺，公司天貓旗艦店仍在感謝客戶(hù)的“不放棄、不拋棄”，將富貴鳥(niǎo)推至絕境的，恰是公司盲目多元化經(jīng)營(yíng)。

　　風(fēng)光一時(shí)

　　《金證券》記者注意到，公開(kāi)資料顯示，1991年“富貴鳥(niǎo)”正式創(chuàng)立，1998年至2012年期間，公司的皮鞋產(chǎn)品多次榮獲“中國(guó)真皮鞋王”、“中國(guó)馳名商標(biāo)”以及“最具市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力品牌”等多項(xiàng)稱(chēng)號(hào)及獎(jiǎng)項(xiàng)。高光時(shí)刻公司有員工近萬(wàn)人、全國(guó)門(mén)店3000家，市值最高達(dá)百億港元。根據(jù)行業(yè)報(bào)告，以2012年的零售收入計(jì)算，公司是全中國(guó)第三大品牌商務(wù)休閑鞋產(chǎn)品制造商及第六大品牌鞋產(chǎn)品制造商。尤其，2013年12月，富貴鳥(niǎo)在香港主板掛牌上市。

　　這也不難理解，昨日富貴鳥(niǎo)破產(chǎn)消息傳出，不少網(wǎng)友感慨勾起了童年回憶。有法律人士分析，富貴鳥(niǎo)破產(chǎn)，雖然可惜，不過(guò)也不是沒(méi)有原因。據(jù)介紹，富貴鳥(niǎo)這種H股上市企業(yè)在中國(guó)內(nèi)地進(jìn)行破產(chǎn)，內(nèi)地法院調(diào)整出資人股份(H股)，香港聯(lián)交所是不承認(rèn)的，沒(méi)法執(zhí)行，所以只能調(diào)整內(nèi)資股。而富貴鳥(niǎo)的內(nèi)資股股份比較分散，調(diào)整起來(lái)非常麻煩，所以出現(xiàn)了未調(diào)整出資權(quán)益、普通債權(quán)人打折受償?shù)墓窒?，最終重整計(jì)劃以失敗收?qǐng)觥！澳壳胺ㄔ涸絹?lái)越慎重使用破產(chǎn)法第87條的強(qiáng)批重整計(jì)劃的權(quán)力。很多投資人、債權(quán)人對(duì)破產(chǎn)中的公眾公司抱有不切實(shí)際的希望，吃虧是必然的?！?/p>

　　亂投之殤

　　富貴鳥(niǎo)的落敗早有跡象。《金證券》記者注意到，在此之前，富貴年停牌近3年，期間營(yíng)業(yè)額和利潤(rùn)跌跌不休：從近30億的營(yíng)業(yè)額跌至2017年中的不足5個(gè)億;凈利潤(rùn)在2016年減少超50%至1.95億元，2017年上半年由盈轉(zhuǎn)虧，但隨后無(wú)更新。

　　更加讓人觸目驚心的是，公司債券價(jià)格一度“雪崩”，去年3月1日，富貴鳥(niǎo)深度下跌83.14%，次日再度下跌14.29%，3月5日和6日又分別下探12.53%和34.76%。僅僅四個(gè)交易日，該只100元票面價(jià)值的產(chǎn)品從每單位103.8元急挫至8.56元，而91.75%的累計(jì)跌幅，一舉創(chuàng)造出中國(guó)資本市場(chǎng)史上最低價(jià)公司債產(chǎn)品紀(jì)錄。

　　對(duì)于富貴鳥(niǎo)隕落的原因，去年德勤的一份報(bào)告或許揭露出答案：富貴鳥(niǎo)2015年?duì)I業(yè)收入達(dá)到負(fù)增長(zhǎng)，2016年持續(xù)下降。隨著公司對(duì)主業(yè)關(guān)注度下降，轉(zhuǎn)向進(jìn)軍P2P行業(yè)，欲通過(guò)加大對(duì)外擔(dān)保費(fèi)用以獲取擔(dān)保收入，導(dǎo)致這期間公司帶息債務(wù)規(guī)模顯著擴(kuò)大。近些年公司各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)都在行業(yè)落后，也與公司前期出現(xiàn)越來(lái)越多的擔(dān)保代償，加之自身經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流不足以支付導(dǎo)致被動(dòng)依賴(lài)外部融資有關(guān)。

　　公開(kāi)資料顯示，2015年到2017年，富貴鳥(niǎo)旗下迅速發(fā)展出10家投資類(lèi)企業(yè)。由于缺乏經(jīng)驗(yàn)、投資數(shù)額巨大，導(dǎo)致公司資金鏈斷裂。為了補(bǔ)充公司資金，富貴鳥(niǎo)開(kāi)始在2年時(shí)間里先后發(fā)放了三只總計(jì)約25億元的債券。截至目前，公司兩只債券都已實(shí)質(zhì)違約，目前債權(quán)總額30.82億元，債權(quán)人349家。

　　銷(xiāo)售未停

　　“富貴鳥(niǎo)如果不是嚴(yán)重偏離了發(fā)展軌跡，也不至于結(jié)局這么慘，雖說(shuō)宣布破產(chǎn)，公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)還是挺堅(jiān)挺的，身邊仍然聚集了一批老客戶(hù)。”《金證券》記者接觸的圈內(nèi)人士無(wú)限唏噓。

　　《金證券》記者注意到，昨日富貴鳥(niǎo)天貓旗艦店掛出了一份特別公告，公告稱(chēng)感謝所有客戶(hù)35年風(fēng)雨同行，“不放棄、不拋棄”對(duì)富貴鳥(niǎo)的支持和信任。目前品牌線上業(yè)務(wù)正常營(yíng)業(yè)中，所有訂單均依照國(guó)家三包和平臺(tái)7天無(wú)理由退換貨等規(guī)則銷(xiāo)售。該旗艦店目前粉絲數(shù)為36.4萬(wàn)人，產(chǎn)品銷(xiāo)量最高的一款男士皮鞋標(biāo)價(jià)199元，當(dāng)月銷(xiāo)售達(dá)到283筆。此外，富貴鳥(niǎo)部分地區(qū)仍有一些實(shí)體店正常運(yùn)營(yíng)。

　　不過(guò)，昨日《金證券》記者致電公司售后熱線，始終無(wú)人接聽(tīng)。事實(shí)上，去年有媒體實(shí)地考察富貴鳥(niǎo)的廠房，發(fā)現(xiàn)一半廠房停工。據(jù)了解，“取消上市地位”意味著富貴鳥(niǎo)將步入退市進(jìn)程，對(duì)投資者來(lái)說(shuō)，手中的股票可能會(huì)“一文不值”。而富貴鳥(niǎo)宣布破產(chǎn)后，會(huì)依照法律程序進(jìn)行破產(chǎn)清算，屆時(shí)公司經(jīng)營(yíng)將徹底停擺。