李寧上半年?duì)I收微降1%至61.81億元；毛利微降1.65%至30.57億元；

凈利扣除上年同期一次性與經(jīng)營無關(guān)損益后同比增長22%至6.83億元。

在上周最后一個(gè)交易日（8月14日）股價(jià)沖上歷史新高32.3港元后，今天（8月17日）運(yùn)動(dòng)品牌李寧再度沖高股價(jià)至32.7港元。相較2018年8月17日李寧8.86港元的股價(jià)，兩年間，李寧股價(jià)漲逾近四倍，目前總市值突破800億港元。

而股價(jià)連續(xù)沖高的背后，是李寧率先公布的2020年中報(bào)業(yè)績(jī)：在上半年眾多零售企業(yè)受疫情沖擊銷售下滑多達(dá)兩位數(shù)的背景下，李寧實(shí)現(xiàn)上半年?duì)I收微降1%至61.81億元；毛利微降1.65%至30.57億元；凈利實(shí)現(xiàn)6.83億元，同比下降14%，但扣除上年同期一次性與經(jīng)營無關(guān)的損益后，凈利同比上升22%。

而盡管市場(chǎng)銷售面臨壓力，李寧仍實(shí)現(xiàn)平均客單價(jià)的低單位數(shù)增長。在今年4月舉行的2020年第四季度訂貨會(huì)上，李寧品牌產(chǎn)品訂單亦獲得中單位數(shù)增長。

現(xiàn)金流方面，2020年李寧的現(xiàn)金循環(huán)周期也得到進(jìn)一步改善，由2019年的32天縮短至30天，期內(nèi)實(shí)現(xiàn)經(jīng)營現(xiàn)金流量達(dá)4.79億元。

從中報(bào)來看，上半年李寧鞋類產(chǎn)品收入29.25億元，占企業(yè)總收入的47.3%，同比微增0.1%；服裝產(chǎn)品收入29.41億元，占企業(yè)總收入的47.6%，同比下滑3.9%；器材及配件收入3.15億元，占企業(yè)總收入的5.1%，同比增長15.3%。

由于李寧直營店鋪大多建立在一二三線主流城市，疫情影響下的客流銳減對(duì)這些城市的消費(fèi)影響更為明顯，導(dǎo)致李寧的線下門店銷售受到較大沖擊，直接影響經(jīng)營收入下滑約24%。

上半年李寧也加大了零售渠道調(diào)整力度，在傳統(tǒng)商業(yè)街、百貨、運(yùn)動(dòng)城店的基礎(chǔ)上，多元化布局購物中心店、奧特萊斯店，進(jìn)一步優(yōu)化門店效率增強(qiáng)市場(chǎng)覆蓋質(zhì)量。到今年上半年，李寧品牌（包含李寧核心品牌及李寧YOUNG）常規(guī)店、旗艦店、中國李寧時(shí)尚店、工廠店及多品牌集合店的門店總數(shù)為6983家，較去年底凈減567家；經(jīng)銷商較去年底凈減1家至62家。

按區(qū)域來看，包括北京、天津、河北、山西、內(nèi)蒙古、山東、河南等北部地區(qū)的李寧品牌及李寧YOUNG門店合計(jì)有3619家，同比去年底凈減334家，上半年實(shí)現(xiàn)收入32.5億元，占總收入的52.6%，同比增長1.8%；

包括上海、江蘇、浙江、安徽、江西、湖北、湖南等南部地區(qū)的李寧品牌及李寧YOUNG門店合計(jì)有2658家，同比去年底凈減126家，上半年實(shí)現(xiàn)收入21.35億元，占總收入的34.5%，同比下滑1.9%；

包括廣東、廣西、福建、海南等華南地區(qū)的李寧品牌及李寧YOUNG門店合計(jì)有706家，同比去年底凈減107家，上半年實(shí)現(xiàn)收入7.28億元，占總收入的11.8%，同比下滑7.8%；

國際市場(chǎng)則下滑尤為明顯，上半年實(shí)現(xiàn)收入6827萬元，占總收入的1.1%，同比下滑30%。

為最大程度減少疫情對(duì)各渠道收入造成的損失，上半年李寧積極開源節(jié)流努力提高店鋪坪效，實(shí)現(xiàn)期內(nèi)經(jīng)銷開支較上年同期下降7470萬元，行政開支同比下降1.6個(gè)百分點(diǎn)至3.46億元，并緊抓國內(nèi)疫情得到良好控制后的銷售反彈。整體來看，其電商渠道表現(xiàn)明顯好于實(shí)體店鋪渠道表現(xiàn)，上半年電商渠道收入實(shí)現(xiàn)同比增長23%。

從已披露信息來看，上半年李寧電商平臺(tái)基于運(yùn)動(dòng)時(shí)尚打造以文化為主旨的獨(dú)立產(chǎn)品線，包括攜手敦煌博物館推出敦煌系列產(chǎn)品，并圍繞運(yùn)動(dòng)時(shí)尚產(chǎn)品代言人華晨宇開展多種營銷，突破粉絲圈層為在線消費(fèi)持續(xù)引流，重點(diǎn)投入特定品類、價(jià)位段及目標(biāo)消費(fèi)者，協(xié)同線下優(yōu)勢(shì)改善運(yùn)動(dòng)服裝等產(chǎn)品的在線銷售表現(xiàn)，增強(qiáng)女性消費(fèi)者對(duì)電商平臺(tái)的關(guān)注與互動(dòng)。

在李寧看來，雖然外部客觀環(huán)境帶來不小的壓力，但中國經(jīng)濟(jì)依然顯示出較強(qiáng)的韌性，在此背景下，中國體育消費(fèi)市場(chǎng)盡管短期承壓，但前景仍然向好，隨著人們健康生活意識(shí)的增強(qiáng)，將進(jìn)一步推動(dòng)體育產(chǎn)業(yè)發(fā)展繁榮，未來市場(chǎng)潛力巨大。而李寧將針對(duì)體育消費(fèi)需求的日益多元化，不斷提升品牌力與產(chǎn)品力，并深度聚焦李寧式體驗(yàn)價(jià)值，通過精準(zhǔn)營銷策略滿足個(gè)性化消費(fèi)需求，創(chuàng)新服務(wù)方式持續(xù)提升消費(fèi)體驗(yàn)的滿意度，保持具有韌性的盈利能力。