< p > dans le contexte de l'Ukraine et de l'instabilité de la situation d'autres marchés émergents, face au dollar (6.1450, 0.0048, 0,08%) La dévaluation des investisseurs sur l'avenir < a href = "http: / / m.pmae.cn / News / index_cj.asp" > < / a > Taux de change vers le doute.

Ces 20 dernières années, la poursuite de l'appréciation de la monnaie, un record historique de janvier 1994 face au dollar lors de la forte dévaluation 872 jusqu'à 14 janvier de cette année, 604, ou d'environ 31%.

Une pluralité de périodes critiques après, comme la crise financière asiatique de 1997, la crise du SRAS en 2003 et 2008 Lehman, le yuan n'a pratiquement pas affectée.

Cette année, sur une période de quelques semaines, l'amplitude maximale de la dépréciation du taux de change plus faible pic de 1,9%, 7 mois touche 6.1519 dollar vendredi.

à ce jour, le renminbi a enregistré une baisse cumulée d 'environ 1,6% cette année, ce qui en fait l' une des monnaies des marchés émergents les moins performantes, et une baisse plus forte que l 'indice adxy des monnaies asiatiques, qui a enregistré un recul de 1% à ce jour cette année.

Est - ce que cette fois, c 'est différent pour le yuan?

Http: / / m.pmae.cn / News / index \ \ u CJ.Asp > > dépréciation < http: / / a.Processus / strong >

Nous ne pensons pas que le renminbi ait commencé à se déprécier.

En valeur nette, la Chine continuera de bénéficier de cette appréciation.

Premièrement, la stabilité et la solidité de la monnaie aident le Gouvernement chinois à réaliser son souhait d 'améliorer le statut du yuan en tant que monnaie de réserve internationale, ce qui serait préjudiciable à l' affaiblissement du yuan.

Deuxièmement, en tant que pays importateur de grandes quantités de produits de base, il serait plus avantageux pour la Chine d 'autoriser l' appréciation du yuan ou de maintenir la stabilité monétaire.

Troisièmement, la Chine est en train d 'acquérir davantage d' actifs à l 'étranger, des mines et des gisements de pétrole au savoir - faire technique et aux marques de consommation.

L 'envolée du renminbi accro?trait la viabilité économique de ces acquisitions.

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Compte tenu de l 'abondance des liquidités intérieures, nous estimons que la dépréciation a été provoquée par le Gouvernement.

Lorsque le renminbi a connu une baisse accélérée en février, les taux interbancaires se sont stabilisés autour de 2,5 à 3,5%, ce qui est beaucoup plus facile qu 'en janvier, où ils étaient d' environ 5%.

En d 'autres termes, les pressions financières exercées par le système financier ne peuvent pas être à l' origine d 'une baisse de la monnaie.

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< p >, à notre avis, un objectif de dépréciation de la monnaie est un changement fondamental de ce signal de mouvements monétaires, c'est - à - dire d'augmentation unilatérale pour la pformation de fluctuation bilatérales permettant à la baisse.

Ainsi sera de promouvoir le changement de taux de change par système de gestion comme dans "plus grande sur le marché par" système de taux de change flottants, et de la Chine concernant les "de sorte que les forces du marché" à "jouer un plus grand r?le dans l'économie politique des objectifs cohérents.

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En deuxième lieu, l 'augmentation des fluctuations des taux de change découragera la spéculation car elle augmentera les co?ts de couverture.

L 'appréciation constante du yuan dans le passé a attiré un afflux important de devises qui ont été bien accueillies.

D 'après mes estimations approximatives, ce flux d' argent ? chaud ? s' élèverait à 63 milliards de dollars au quatrième trimestre de 2013, y compris les pactions déguisées en flux commerciaux.

Demi - tour soudaine du taux de change vers le bas entra?ne des pertes de l'arbitrage de positions spéculatives sur les investisseurs, et émet un avertissement.

Enfin, le rappel du taux de change devrait atténuer certains exportateurs chinois peut supporter la pression, pour cette année, le Gouvernement de 7,5% du PIB, le taux de croissance des objectifs de contribution.

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< p > Nous prévoyons que le dollar des états - Unis amorcera une tendance à la hausse à mesure que la politique monétaire des états - Unis se normalisera.

Nous attendons de la Fed sera à la fin du quatrième trimestre de 2014 réduction progressive des plans d'achat d'actions de l'échelle, après début de cycle de taux d'intérêt sur le marché prévu l'Amérique va chauffer progressivement, pour la première fois le taux d'intérêt pourrait être en 2015 à moyen terme.

Compte tenu de notre monnaie attendue entrera dans une nouvelle ère de la volatilité de la plus grande, dans une large mesure par le mécanisme de taux de change de la volatilité du marché d'entra?nement bidirectionnel, ce qui signifie que le risque d'investissement de yuan de corrélation élevée.

On continue les dollars, ainsi que les états - Unis et l'Europe d'actions.

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