L 'industrie traditionnelle de l' habillement est entrée dans une phase de transformation profonde dans le contexte de la normalisation des influences extérieures.Dans le secteur de l 'électricité, la plupart des entreprises ont fortement développé leurs activités en ligne, tandis que le développement rapide des opérateurs mobiles a accru les moyens de gagner des entreprises en ligne;

Les fusions - acquisitions se sont multipliées: depuis cette année, le nombre de fusions - acquisitions a atteint 17 sur 11 et le nombre de fusions - acquisitions a augmenté.Le présent rapport décrit la logique de transition dans quatre grandes directions: les fusions - acquisitions internationales, les restructurations intersectorielles, les acquisitions horizontales et verticales dans le même secteur et la quantification des entreprises qui s' attendent à une transformation de leurs stocks.

Au cours de l 'année écoulée, les fusions - acquisitions industrielles ont été concentrées dans les entreprises textiles ? en difficulté ? et les entreprises de vêtements ? Industrial Integration ?, et nous sommes relativement plus favorables à l' intégration industrielle et aux synergies.à l 'horizon 2015, nous pensons que l' industrie de l 'habillement est aujourd' hui à la pointe de l 'expérience accumulée dans les opérations en cours, que le moment est venu d' élargir l 'espace du marché par le biais de fusions - acquisitions et que, depuis le développement de PE en 2005, les fonds d' actions privés ont constitué des réserves importantes pour les fusions - acquisitions de sociétés cotées en bourse, et que l 'intégration de l' industrie est en cours.

Le commerce de détail reste faible, le sport,Textile,LoisirsPremier ajustement: entre janvier et octobre, le montant total des ventes au détail de biens sociaux de consommation a augmenté de 12% par rapport à la même période de l 'année précédente, soit 2131 000 milliards de yuan, ce qui est inférieur de 0,96 point de pourcentage à la même période de l' année précédente.Les tendances, les cycles d 'inventaire et les performances des commandes montrent que la reprise est plus marquée dans les secteurs du sport, du textile et des loisirs, que l' industrie de l 'habillement des enfants et de l' extérieur maintient un niveau élevé et que les hommes et les femmes de haut niveau sont encore en phase d 'ajustement à court terme.

Stratégie d 'investissement 2015: Nous pensons qu' après près de trois ans d 'ajustement, les plaques d' habillement de marque ont absorbé la plupart des risques en aval, les sous - secteurs sont progressivement entrés dans le cycle de redressement et de remise en état de l 'évaluation.En 2015, il faudra accorder une plus grande attention à la mise en ?uvre de la stratégie de transition des entreprises et à l 'avancement des projets, et les entreprises chefs de file devraient s' engager dans une voie de développement plus claire à la suite de ce cycle de restructuration.

　　Actions選擇上,我們傾向于選擇轉(zhuǎn)型目標(biāo)明確的龍頭公司,結(jié)合估值修復(fù)及業(yè)績回升預(yù)期,2015年重點(diǎn)推薦探路者(打造“戶外行業(yè)生態(tài)鏈”,體育產(chǎn)業(yè)政策刺激)、美盛文化(布局文化產(chǎn)業(yè)鏈,有望獲益于上海迪士尼開園)、朗姿股份(業(yè)績見底,有望轉(zhuǎn)型為時(shí)尚產(chǎn)業(yè)集團(tuán))、奧康國際(渠道調(diào)整尾聲,業(yè)績拐點(diǎn)臨近)、森馬服飾(渠道調(diào)整結(jié)束,全面布局兒童產(chǎn)業(yè)鏈)、羅萊家紡(加盟轉(zhuǎn)直營增強(qiáng)渠道控制權(quán),入股大樸網(wǎng)有望拓展線上業(yè)務(wù))、嘉欣絲綢(多元化產(chǎn)業(yè)布局,繭絲綢市場有望整合產(chǎn)業(yè)鏈、獲取全球絲綢行業(yè)定價(jià)權(quán))。