Dans le contexte de la fragmentation économique, la politique monétaire des principales banques centrales internationales est également divisée.En fait, la pression de dépréciation du renminbi est également due en partie à la force du dollar.Les états - Unis ont mis fin à qe et ont de fortes chances d 'amorcer un cycle d' intérêt à la mi - 2015.Politique de clémenceLa plupart des marchés émergents, y compris la Chine, sont également soumis à des pressions pour assouplir leur politique monétaire.

Les différences de politique monétaire ont directement contribué à l 'élargissement continu de l' écart réel entre le dollar des états - Unis et les autres monnaies, et le dollar des états - Unis jouit d 'un avantage croissant.Le dollar des états - Unis devrait accueillir le troisième grand marché de b?uf depuis la désintégration du système de Bretton Woods, avec des cycles économiques et de politique monétaire supérieurs.

Et en Chine,DevisesIl est déjà vrai que le montant de l 'occupation a considérablement baissé par rapport aux prévisions.à la fin du mois de novembre, il n 'y avait que 897 milliards de yuan, soit une diminution de 1 600 milliards de dollars par rapport à la même période en 2013, ce qui explique en grande partie le ralentissement de la liquidité annuelle.

La forte contraction de la part des devises étrangères peut être attribuée à plusieurs facteurs, notamment: 1) l 'inversion attendue du taux de change du renminbi, une forte baisse du taux de change des entreprises et une forte baisse du taux de change des disques compacts, ainsi qu' une forte diminution des monnaies de base investies passivement Après le retrait progressif de la Banque centrale de la normale de sécession; et 2) une forte augmentation des investissements à l 'étranger.AchatPlus grande.

Il convient de noter que l 'évolution de ces deux facteurs sera tendancielle et que, même si le renminbi rebondit en 2015 °13 °10 °C, ce qui entra?nera un retour à la hausse des taux de change, il ne sera guère réaliste de ramener la part des devises à l' échelle de 2013.Par conséquent, la pression de liquidité résultant de la diminution de l 'occupation des devises continuera de s' exercer tout au long de l' année 2015 \ \ \ \ \ \ \ \ \ \ \ \

Pour l 'instant, il n' est pas nécessaire de s' inquiéter particulièrement de l 'impact du resserrement de la politique monétaire de la Fed, qui pourrait entra?ner des sorties partielles de capitaux, mais le contr?le des capitaux et les taux d' intérêt du renminbi conservent un avantage comparatif, de sorte que l 'impact de La fuite des capitaux ne soit peut - être que partiel et non global.