La performance du marché et les préférences financières de cette semaine continuent de corroborer notre point de vue.Cette semaine, le marché s' est effondré et le style s' est redressé: du constant à la recherche de la dernière dépression d 'évaluation; de la poursuite des bonnes histoires à l' excavation.Dans ce contexte de marché, nous recommandons aux investisseurs de ne pas descendre et de moissonner.

Selon les quatre dimensions ci - après, il n 'est pas possible de descendre prématurément du boeuf sans avoir vu son Sommet:

La ? croissance stable ? n 'a pas diminué, l' économie est de fond en comble et les marchés boursiers n 'ont pas de Sommet.D 'après les données qui viennent d' être publiées, la croissance du PIB a progressé de 7% au cours du premier trimestre et l 'indice de croissance du PIB a diminué de 1,1%; pour la première fois depuis le deuxième trimestre 2009, l' investissement dans les immobilisations a continué de ralentir, la désindustrialisation de l 'industrie manufacturière et la délocalisation de l' immobilier ont continué de ralentir l 'économie et les données sur les importations, les exportations et le commerce social de détail ont fait appara?tre une faible demande intérieure et extérieure.展望二、三季度，經(jīng)濟與通脹下行壓力不減，穩(wěn)增長有望持續(xù)發(fā)力：在財政收支失衡加劇的背景下，貨幣政策寬松確定性較高，PSL和再貸款等定向寬松政策已箭在弦上，降準降息也漸行漸近;區(qū)域政策上，一帶一路項目清單正在陸續(xù)公布落地，京津冀協(xié)同發(fā)展規(guī)劃和長江經(jīng)濟帶規(guī)劃也將在二季度公布;產(chǎn)業(yè)政策上，《中國制造2025》和互聯(lián)網(wǎng)+將成為舊經(jīng)濟轉型升級和新經(jīng)濟崛起的重要動力，這兩大產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略的頂層設計和配套方案二季度將陸續(xù)公布;金融政策上，深港通、養(yǎng)老金入市、A股納入MSCI指數(shù)、QFII額度提高等利好股市的政策盡管尚未明確時間表，但開放各路資金入市大門的趨勢已經(jīng)明朗。En conséquence, l 'environnement financier du marché boursier est demeuré globalement libéral pendant le deuxième trimestre, les taux d' intérêt sans risque continuant de stimuler l 'évaluation du Groupe a, et les politiques de croissance stable ont eu tendance à dynamiser le thème de la bourse.

L 'optimisme du marché n' a pas atteint son point culminant en 2007.étant donné que le volume actuel des opérations de diffusion représente près de 90% du volume des opérations de l 'unité a, le nouveau compte de diffusion et l' activité de la transaction sont jugés.BoursePrincipaux indicateurs de tendance.Le nombre de nouveaux comptes d 'actions ouverts par le Groupe a n' a pas dépassé le niveau de 2007, bien que le nombre de nouveaux comptes d 'actions du Groupe a continue d' augmenter.Au début d 'avril, la part des comptes de dép?t a dans les comptes actifs était de 38%, soit moins qu' en 2007.Cela montre bien queInvestisseurL 'enthousiasme suscité par l' ouverture des comptes a augmenté, mais un grand nombre d 'investisseurs n' ont toujours pas de comptes et restent attentifs à l 'avenir, ce qui s' accompagne d' une augmentation de 10% de la part des comptes d 'entreposage dans les comptes de transactions.

L 'enthousiasme pour l' entrée des fonds de l 'Agence est constant.Fonds de levierExpansion rapide.Le nombre et la taille des fonds publics ont considérablement augmenté ces derniers temps, atteignant 250 milliards de dollars par trimestre, soit une augmentation de 48% par rapport au quatrième trimestre de l 'année dernière.Sur les 125 fonds publics distribués tous les trimestres, une centaine sont constitués par des fonds d 'affectation spéciale, plus de 50 par des fonds cl?turés plus t?t que prévu, 90% par des fonds d' un milliard ou plus, voire 10 milliards par des fonds d 'affectation spéciale, et la chaleur du marché est évidente.Parallèlement à l 'innovation continue de la balance des paiements, la croissance des fonds de classement des actions a été un nouveau levier pour les marchés boursiers, dont la part s' est élevée à 15 milliards de dollars à la fin du premier trimestre, soit une augmentation de 45% par rapport à la fin de l' année dernière.

Les plaques sous - évaluées stagnantes \ \ \ \ \ \ \ \ \ \ \ \ \A partir de l 'itinéraire "Floating" de la plate - forme de financement en cours - groupe portuaire - BGF, après l' accélération de l 'accumulation des risques, la recherche d' un marché stagnant et d 'une dépression sous - évaluée devient la nouvelle logique du capital dominant.D 'après la logique de la stagnation, bien que les principaux indicateurs aient souvent atteint les sommets du marché du b?uf, il y a encore, au niveau de l' industrie, des plaques qui, après un ajustement trimestriel approfondi, continuent de cro?tre très lentement, avec moins de 20% de croissance bancaire et financière de la Banque africaine de développement et environ 43% de croissance globale a au cours de la même période.Dans la logique de la Sous - évaluation, les banques, les appareils ménagers, la pétrochimie, les services collectifs de distribution, l 'immobilier et le batiment se trouvent toujours dans les dépressions de l' évaluation des plaques.

à partir de ces quatre dimensions, nous jugeons que la bourse à court et à moyen terme n 'a pas encore atteint le Sommet, qu' il est difficile de descendre facilement, que la Sous - évaluation et la stagnation sont en train de devenir rares, et que le co?t de la reconstruction après la réduction des entrep?ts est trop élevé.