4月中下旬に市場(chǎng)は調(diào)整されますが、牛市の終點(diǎn)ではなく、市場(chǎng)のスタイルを注意して過(guò)小評(píng)価と滯騰ブルーチップによるチャンスと成長(zhǎng)性レシートによる挑戦に変えて、今週の市場(chǎng)パフォーマンスと資金偏愛(ài)は引き続き私達(dá)の観點(diǎn)を証明します。今週の市場(chǎng)は大きく揺れて、風(fēng)格は初めて現(xiàn)われることを調(diào)整します：恒者恒強(qiáng)から最後の予想値低地を探します；良いストーリを追いかけてから掘り起こして本當(dāng)に成長(zhǎng)します。この市場(chǎng)環(huán)境の中で、私達(dá)は投資家に車を降りないように勧めます。

以下の四つの次元から見(jiàn)ると、本輪牛市はまだ頂上が見(jiàn)えません。早すぎる下車はいけません。

1.「安定成長(zhǎng)」の力は減らさず、経済に底力があり、株式市場(chǎng)は天井がない。発表されたばかりのデータによると、第1四半期のGDP成長(zhǎng)率は7%で、GDPはマイナスマイナスマイナスマイナスマイナスマイナスマイナスマイナスマイナスマイナスマイナスマイナス-1.1%で、2009年第2四半期以來(lái)、初めてデフレになり、固定資産投資の伸びが鈍化し続け、製造業(yè)は生産能力化と不動(dòng)産の下りが経済を牽引し続け、輸出入と社會(huì)の小売データは內(nèi)外の需要低迷を示す。第二四半期、第三四半期を展望して、経済とインフレ下の圧力が減少せず、著実な成長(zhǎng)が持続可能と期待される。財(cái)政収支のアンバランスが深刻化する中、貨幣政策の緩和決定性が高く、PSLと再融資などの方向性緩和政策が矢の上にあり、金利引き下げも徐々に近づいてきた。區(qū)域政策では、一帯のプロジェクトリストが続々と発表されて著地しており、京津冀と発展計(jì)畫と長(zhǎng)江経済帯計(jì)畫も続々と第二四半期に発表される。産業(yè)戦略と産業(yè)戦略と産業(yè)戦略と産業(yè)構(gòu)造、産業(yè)戦略と展開(kāi)、産業(yè)戦略と第二四半期についている。A株をMSCI指數(shù)に組み入れる、QFII限度額の引き上げなどの株式市場(chǎng)の政策はまだスケジュールを明確にしていないが、各路線の資金を開(kāi)放して市門に入る傾向が明らかになった。したがって、第二四半期の株式市場(chǎng)の資金環(huán)境は全體的に緩和されており、リスクフリー金利の下振れはA株の評(píng)価値を引き続き引き上げ、安定した成長(zhǎng)政策が頻繁に出てきて、株式市場(chǎng)の主要スポットが活発化している。

2._市場(chǎng)の楽観的な気持ちはまだ2007年の高値に達(dá)していません?，F(xiàn)在、個(gè)人取引量はA株の取引量の90%近くを占めていますので、新規(guī)口座開(kāi)設(shè)と取引の活発さは判斷します。株式市場(chǎng)トレンドの重要な指標(biāo)。新規(guī)口座開(kāi)設(shè)人數(shù)から見(jiàn)ると、A株の新規(guī)口座開(kāi)設(shè)人數(shù)は引き続き本丸牛市の最高値を更新しているが、2007年の高値には及ばない。取引の活発さから見(jiàn)ると、過(guò)去10ヶ月のA株取引に參加した口座は有効口座の割合が43%で、2007年の10ヶ月前のこの割合は55%に達(dá)しました。にもかかわらず投資家口座開(kāi)設(shè)の意欲は高まっていますが、依然として多くの投資家が口座を持っていて取引がなく、傍観的な態(tài)度を持っています。將來(lái)はA株の引き続き上昇に伴って、保有口座と取引口座の比重は依然として10%の増加スペースがあります。

3._機(jī)構(gòu)資金の入場(chǎng)意欲は減らさず、レバレッジファンド急速に膨張します。最近の公募基金の発行數(shù)と規(guī)模はいずれも大幅に増加し、第1四半期の公募基金の発行規(guī)模は2500億元を突破し、昨年4四半期より48%増加した。第1四半期に発行された125本の公募基金のうち、株式偏り型ファンドは約100本で、募集を前倒しで終了したファンドは50本を超え、10億円以上のファンド規(guī)模は90%を占め、さらには100億元のファンドが出現(xiàn)し、市場(chǎng)の盛り上がりがうかがえる。両融の殘高が不斷に革新的であると同時(shí)に、株式分級(jí)ファンドの爆発的な成長(zhǎng)も株式市場(chǎng)にさらにてこを入れて、第一四半期末までに、株式分級(jí)ファンドのシェアは1500億枚の殘高に達(dá)し、昨年末より45%増加し、第一四半期にはファンド會(huì)社の集中的な報(bào)告があります。

4._が滯っています。過(guò)小評(píng)価のプレートはまだ解放されていません。本船の資金創(chuàng)業(yè)板—香港株—B株の「逃げ回る」ルートから見(jiàn)て、創(chuàng)業(yè)板が頂上に追いつき、累積リスクを加速した後、滯貨市場(chǎng)と過(guò)小評(píng)価低地を探して主力資金の新しいロジックになります。滯騰の論理から見(jiàn)て、各指數(shù)は本船牛市の高いところを頻繁に作っていますが、業(yè)界レベルから見(jiàn)ると、依然として第一四半期の深さ調(diào)整を経験した後で、依然として深刻な株価の上昇が止まっています。その中で銀行と非銀金融の上昇幅は20%未満で、同期に萬(wàn)Aの伸び幅は約43%です。過(guò)小評(píng)価の論理から見(jiàn)ると、銀行、家電、石化、公共事業(yè)、不動(dòng)産と建築は依然としてプレートの評(píng)価値低地にある。

以上の四つの次元から出発して、中短期の株式市場(chǎng)はまだトップになっていないと判斷しました。この時(shí)、車を降りるのは難しいです。過(guò)小評(píng)価と延滯基準(zhǔn)は希少品になりつつあります。