最近の株式市場(chǎng)の動(dòng)きは低迷していますが、各投資家の融資融券への関心をさえぎることは難しいです。

これは、レギュレータによって明らかにされていますが、最近は新たなビジネスを開始するだけでなく、また、國(guó)內(nèi)の投資家は株式市場(chǎng)で2つのサイド操作を行うことが可能になりました。

投資家と証券會(huì)社の間の業(yè)務(wù)である融資券は、まず試行して展開する発展モデルを採(cǎi)用しているので、自分の所屬する証券會(huì)社がいつか自分のためにこの業(yè)務(wù)を提供できるかどうかは、現(xiàn)在多くの投資家が関心を持っている問題です。

これに対して証券業(yè)界関係者は、融資券が全面的に展開された後でも、遼寧地區(qū)でこの業(yè)務(wù)を提供できる証券會(huì)社の営業(yè)部はあまり多くないと分析しています。

金融融券は投資家に株価が下がった時(shí)にお金を稼ぐことが可能になりますが、操作リスクも拡大されています。個(gè)人投資家はこの業(yè)務(wù)に參加するかどうか慎重に検討してください。

中國(guó)証券監(jiān)督會(huì)は今月5日に近く正式に融資クーポンの試行を開始すると発表しましたが、業(yè)界ではこの業(yè)務(wù)が本格的に展開されるまでには少なくとも2ヶ月はかかるとみられています。

「規(guī)則的には少なくとも3歩が必要です。

第一に、パイロット証券會(huì)社は審査を通じて確認(rèn)される必要があります。第二に業(yè)務(wù)実施細(xì)則の公布、第三はパイロット証券の範(fàn)囲の公布です。

レギュレータのある人は本紙記者に対し、「試行期間中、遼寧で融資クーポンを提供できる営業(yè)部は少なく、この業(yè)務(wù)に參加する投資家は限られている」と話しています。

証券監(jiān)會(huì)が提唱する融資券業(yè)務(wù)は「試行先行、逐次押し広める」という動(dòng)きに従うべきで、業(yè)界では一般的に、試行から全面展開までには少なくとも4～5ヶ月はかかると考えられています。

では、試行期間が過ぎたら、より多くの証券會(huì)社が業(yè)務(wù)資格を取得することを意味しますか？

遼寧省の範(fàn)囲から見ると、試行期間が終わったら、融資クーポン業(yè)務(wù)を提供できる証券會(huì)社の営業(yè)部はまだ多くないかもしれません。

この人は記者に対して紹介しています。まず、2006年に発行された「証券會(huì)社ファイナンスカード業(yè)務(wù)パイロット管理弁法」によると、証券會(huì)社がこの業(yè)務(wù)を展開するには、ブローカー業(yè)務(wù)の経営を満たす必要があります。そして、革新的な証券會(huì)社として確認(rèn)されました。最近6ヶ月の純資産は全部で12億元以上になりました。

第二に、多くの業(yè)界関係者はまた、融資金融券が取引リスクを拡大したため、この業(yè)務(wù)は厳格にリスクコントロールを行う必要があると考えています。だから、試験的終了はすぐに業(yè)務(wù)が全面的に展開されるということではなく、徐々に展開されるということです。

この過程において、多くの拠點(diǎn)が広く、純資産規(guī)模の大きい証券會(huì)社は上述のような硬さの指標(biāo)に達(dá)しましたが、その資産が優(yōu)良かどうか、網(wǎng)點(diǎn)が多いですが、配置が合理的かどうかは業(yè)務(wù)資格を得ることができるかどうかの「ソフト指標(biāo)」になります。

融資クーポンの資格を取得した証券會(huì)社に対して、各営業(yè)拠點(diǎn)が融資クーポンサービスを提供できるとは限らない。地域レイアウトの特徴によって、一部の拠點(diǎn)を選択的に指定して提供するのが最終的な結(jié)果かもしれない。

したがって、上記の點(diǎn)から見て、融資金融券の試行が終了するということは、多くの投資家が參加できるということではない。

自分の所屬する証券會(huì)社がファイナンス証券の資質(zhì)を持っていない場(chǎng)合、投資家は資格のある証券會(huì)社に転入してもいいですか？

投資家には、金融クーポンの実施細(xì)則はまだ導(dǎo)入されていませんが、國(guó)際的な経験から見て、顧客の「引越し」を防止するために、パイロット証券を投入して、他の非パイロット証券業(yè)者に衝撃を與えた場(chǎng)合、融資券に參加した投資家に対して最短の口座開設(shè)時(shí)間制限などの基本的な要求を行います。

投資家も資格を取得しなければなりませんが、投資家は融資券の意味については、基本的にはすでに知っています。実際の操作の流れは近いうちに発表される細(xì)則を基準(zhǔn)としています。

理解によると、すでに導(dǎo)入された規(guī)則によって、まず投資家は知っていなければなりません。融資クーポンを作りたいなら、投資家自身も先に資格を取得しなければなりません。

ファイナンス?クーポンは、証券會(huì)社が顧客に貸した資金で、上場(chǎng)証券を購(gòu)入したり、貸した上場(chǎng)証券を売ったり、擔(dān)保物を受け取ったりする経営活動(dòng)であるため、証券會(huì)社が信用調(diào)査をした投資家だけがファイナンス?クーポンに參加することができます。

また、取引先は証券會(huì)社と融資クーポン契約を結(jié)び、証券會(huì)社に資金と証券を入れるしかない。

パイロット管理弁法の規(guī)定に従って、証券會(huì)社はお客様に融資し、クーポンを融通する前に、お客様の信用狀募集を行い、お客様の身分、財(cái)産と収入狀況、証券投資経験とリスク選好を理解し、書面と電子形式で記載、保存しなければなりません。

要求通りに関係狀況を提供していない場(chǎng)合、この証券會(huì)社で証券取引に従事して半年足らず、取引の決済資金が第三者預(yù)かり、証券投資の経験が足りない、リスク負(fù)擔(dān)能力が不足している、または重大な違約記録があるお客様、及び証券會(huì)社はその融資、クーポンを提供してはいけません。

また、ファイナンスカード口座は実名制でなければなりません。

証券會(huì)社はお客様への融資、クーポンの前に、中國(guó)証券業(yè)協(xié)會(huì)に規(guī)定されている必須條項(xiàng)を記載した融資融券契約を締結(jié)し、融資、クーポンの限度額、期限、金利（料率）と利息（費(fèi)用）の計(jì)算方式を明確に約定し、保証金の比率、擔(dān)保比率の維持、保証金の充當(dāng)可能な証券の種類及び換算率、擔(dān)保債権の購(gòu)入範(fàn)囲を明確にし、保証金の通知方式、保証金の追加、証券の返済方式及び証券會(huì)社の売卻権の処分、証券の內(nèi)容、証券の擔(dān)保方法、証券の処分を擔(dān)保する。

同時(shí)、保証金の割合は融資融券のてこの役割に関係します。

2006年上海深取引所が発表した実施細(xì)則によると、投資家が融資して証券を購(gòu)入する時(shí)、融資保証金の割合は50%を下回ってはいけない。

同様に、投資家の金融券が販売される場(chǎng)合、金融保証金の比率は50%を下回ってはならない。

もし50%で計(jì)算すれば、投資家が証券會(huì)社に100萬(wàn)元を融資すると仮定すれば、50萬(wàn)元の保証金を提供し、50萬(wàn)元は150萬(wàn)元の取引ができ、資金は3倍に拡大する。

最終的な保証金比率係數(shù)はこれから発表される新たな実施細(xì)則で明確にする必要があるが、試行段階では保証金の割合が適度に向上することは確実である。

この比率を上げると、融資融券のてこの役割はあまりはっきりしない。

なお、初期保証金以外にも、ファイナンス証券業(yè)務(wù)の取引には一定の保証金の割合があり、その比率は証券會(huì)社がリスクをコントロールする重要な手段であることを指摘します。

_金融融券は、利益を拡大するとともに、リスクも拡大して、A株市場(chǎng)の二國(guó)間取引のスタートを切った。

株価が上昇した時(shí)、自分で株を買う資金の規(guī)模をこじ開けて、下落した時(shí)に高く買って低い値段を取って、各投資家は融資の融通券に対してとても大きい投資の興味を與えました。

しかし、業(yè)界関係者は、融資券は利益を拡大するだけでなく、リスクと損失を拡大することができると指摘しています。個(gè)人投資家は特に慎重に參加すべきです。

関連規(guī)定により、信用リスクをコントロールするために、証券會(huì)社と投資家が約束した融資券の期限は最長(zhǎng)で6ヶ月を超えてはいけません。

この規(guī)定は普通の株式投資と明らかに違っており、投資家の動(dòng)向判斷能力に対しても高い要求があります。

したがって、株式市場(chǎng)の上昇段階においても、下落段階においても、一旦短期的に激しい市場(chǎng)変動(dòng)に遭遇した場(chǎng)合、融資融券は操作上の把握が難しくなり、保証金が脅かされ、投資家は平倉(cāng)を余儀なくされる可能性があります。

株式市場(chǎng)のパフォーマンスが完全に投資家の予想に反している場(chǎng)合は、金融融券のリスクは明らかに普通株式投資が受けた損失より大きいです。

このような狀況では、情報(bào)非対稱などの環(huán)境下で劣勢(shì)にある個(gè)人投資家は、この業(yè)務(wù)に參加することを慎重に考えるべきです。

また、金融融券の利息価格も投資家の注目に値する。

融資操作をする時(shí)、投資家が支払うべき利息は銀行ローンより高いです。

個(gè)人が直接に金融融券に參加するのは業(yè)界からよくないですが、融券業(yè)務(wù)の発展に伴って、未來(lái)基金が広く參加すれば、個(gè)人投資家と融資券の距離が縮まるという見方もあります。

ファンドが融資融券業(yè)務(wù)に參加できるかどうかについては、クローズドファンド、ETF基金、LOFファンドが融資融券の標(biāo)的になるかどうかは、証券監(jiān)督會(huì)はまだ関連ニュースを発表していません。

しかし、以前に導(dǎo)入された実施細(xì)則は、融資の購(gòu)入や金融券の売卻の標(biāo)的となる証券を明確に規(guī)定していました。融資の購(gòu)入や金融券として売ることができる証券は、関連規(guī)定に適合する株式、証券投資ファンド、債券などがあります。

長(zhǎng)期的には、國(guó)內(nèi)の金融融券は順調(diào)に発展しています。ファンド製品は融資融券の標(biāo)的範(fàn)囲に入ることができます。

アメリカの金融融券業(yè)務(wù)資料によると、アメリカではほとんどの証券取引品目が融資融券の標(biāo)的に入ることができます。

アメリカ証券信用取引のTルールでは、信用取引として利用できる有価証券は、國(guó)家証券取引所に上場(chǎng)する証券、店頭金融可能証券、および1940年投資會(huì)社法により登録された投資信託基金を含む。

ファンドがファイナンス?クーポンの標(biāo)的とすることができれば、現(xiàn)在上場(chǎng)されている取引ファンドの市場(chǎng)をさらに活性化させることができる。

クローズドファンドに対しては、標(biāo)的となりますが、その割引率を減少させ、二級(jí)市場(chǎng)価格をよりよく基金価値を反映させます。