2007年末には、多くの投資機(jī)関が2008年の人民元レートは8%から10%上昇すると予想していますが、2008年の2ヶ月前には、人民元の切り上げ幅はそれぞれ1.66%、1.12%となりました。

12%で計(jì)算すれば、2008年末までに人民元は米ドルの中間価格に対して6.5220ぐらいになります。

2008年3月に人民元の月間の切り上げ幅はすでに1.31%に達(dá)しました。3月27日現(xiàn)在、人民元の人民元人民元の人民元転以來(lái)の累計(jì)切り上げ幅はすでに15.64%に達(dá)しました。

人民元の切り上げが加速するのは綿市場(chǎng)に影響があると筆者は分析しています。

一、外綿輸入割引港の貨物価格の計(jì)算方法によって、人民元の切り上げは客観的に外綿の輸入コストを下げました。

輸入綿花の価格が高ければ高いほど、為替レートの上昇による輸入コストも多くなります。

6.5の為替レートを使うと7.3の為替レートを使うより輸入コストを1000～2000元/トンぐらい下げます。

輸入綿は74セント/ポンド（CIF価格）の7.3時(shí)に港からの貨物引換価格は14227元/トンで、為替レートが6.5%の時(shí)に、港からの貨物引換価格は13214元/トンだけで、輸入綿のコストは1014元/トンまで下がりました。輸入綿の価格は80セント/ポンドと100セント/ポンドの時(shí)に、輸入綿のコストはそれぞれ1594元/トン、1993元まで下がりました。

外綿の輸入コストから見ると、人民元の切り上げが加速して輸入コストが下がった。

輸入の外綿は港に換算して貨物価格を引き上げる必要があるので、外綿の価格が大幅に上昇した時(shí)、為替レートは綿花価格に対して緩衝作用を生じて、人民元の切り上げは客観的に國(guó)際綿花価格の変動(dòng)に対して「圧力を下げ、圧力を安定させる」作用があります。

しかし、2008年の滑り準(zhǔn)稅新政権に「量から稅金を徴収する」という概念が加わったため、為替レートが変動(dòng)した時(shí)に、量から稅金を徴収する臨界點(diǎn)も移動(dòng)しました。為替レートが6.5である時(shí)、量から稅金を徴収する臨界點(diǎn)は年初の70.15米セント/ポンドから79.53米/ポンドに上昇します。

國(guó)際綿花の価格が大幅に上昇した場(chǎng)合、中高級(jí)綿と中低級(jí)綿は輸入稅の面でまだ政策が傾いています。

二、人民元の切り上げが加速され、下流の紡績(jī)企業(yè)の生存環(huán)境が悪化し、綿の消費(fèi)に影響する。

人民元の切り上げが加速しているため、紡織服裝輸出企業(yè)は切り上げ幅の把握が難しく、注文流失や為替交換コストの増加を招き、利益がどんどん低下している。

また、切り上げにより輸出型企業(yè)の損失が増加し、利益が「丸飲み」されるなどの問(wèn)題も起きています。

人民元の年の切り上げ幅が小さい場(chǎng)合、紡績(jī)輸出企業(yè)は製品の価格を高めることで、一部の上昇による損失を相殺できます。

第一紡績(jī)網(wǎng)のモニタリングデータによると、2006年、2007年の人民元の切り上げ幅はそれぞれ3.35%と6.90%で、服裝の輸出価格はそれぞれ10.57%と10.16%上昇し、紡績(jī)品の輸出価格はそれぞれ1.50%と1.80%わずかに上昇した。

交渉能力によって、アパレル輸出企業(yè)の生存狀況は明らかに織物輸出企業(yè)より優(yōu)れています。

人民元の切り上げ速度が速くなり、幅が大きくなると、輸出企業(yè)も値上げで損失を相殺することができますが、切り上げ幅の把握が難しく、価格交渉の余地も限られています。

中國(guó)第一紡績(jī)網(wǎng)の測(cè)定によると、輸出企業(yè)の紡績(jī)品服裝に対する年間総合価格引き上げ幅は約7.18%で、そのうち服裝の輸出価格の引き上げ幅は10%ぐらいで、紡績(jī)品の年間値上げ幅は2%ぐらいです。

人民元の切り上げ幅が紡績(jī)品服裝の総合価格引き上げ幅の臨界點(diǎn)を超えたら、完全に消化できなくて、切り上げによるコスト圧力がますます重くなり、大量の輸出ガイド型企業(yè)が倒産したり、転職を余儀なくされたりするのは必然的な結(jié)果となります。

輸出が妨げられているため、大量の紡績(jī)製品が消化できなくなり、輸出が國(guó)內(nèi)販売に転じるなどの問(wèn)題があり、國(guó)內(nèi)の織物の構(gòu)造型の過(guò)剰問(wèn)題がますます深刻になります。激しい市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)は紡績(jī)品の価格が上昇しにくくなり、在庫(kù)が消化しにくくなり、綿の消費(fèi)に深刻な影響を與えます。

サンプル調(diào)査によると、2008年2月の國(guó)內(nèi)紡績(jī)糸、白地布の在庫(kù)はそれぞれ23日間と33日間で、ここ3年間で最高點(diǎn)に達(dá)しています。

國(guó)內(nèi)の綿花市場(chǎng)は周辺製品が大幅に上昇したにもかかわらず、「びくともしない」ということが重要な原因です。