數(shù)年の持続的な成長(zhǎng)を経験した後、我が國(guó)の伝統(tǒng)と比較的優(yōu)位性のある紡織服裝業(yè)界は、前例のない困難に直面し始め、業(yè)界の変化點(diǎn)が見(jiàn)えてきました。

今年以來(lái)、紡績(jī)服裝業(yè)界の実體と資本の表現(xiàn)は皆人の意に及ばないです。

実體経済は人民元の切り上げ、上流石油製品の価格が高止まりしているなどの影響を受けています。資本市場(chǎng)では、3月の上昇幅が前の繊維服裝株は、ほとんどが外部概念のためです。

投資信託周報(bào)は紡織服裝業(yè)界の現(xiàn)狀と発展について、國(guó)泰君安首席研究員の李質(zhì)仙をインタビューしました。

李質(zhì)仙氏によると、2002年にWTOに加入してから、中國(guó)の紡織服裝業(yè)界は高い発展速度を維持している。

2002年から、紡織服裝業(yè)界は比較的に良い景気を維持して、2002-2005年の業(yè)界の成長(zhǎng)率はすべて20%以上で維持して、2005-2007年に3年間の利潤(rùn)の増加は収入の増加を上回ります。

しかし、上場(chǎng)した紡織服裝會(huì)社の売上高と営業(yè)利益の伸び率は去年は明らかに下落しました。

また、2007年の紡績(jī)?nèi)珮I(yè)界の輸出の伸びは2003年以來(lái)初めて20%を下回ったというデータもあります。

今年以來(lái)の成長(zhǎng)率はさらに下がり、その中で紡績(jī)、服裝の1－2月の固定資産投資額は前年同期比6.4%、10.9%減少した。

ある専門(mén)家は紡績(jī)業(yè)界の輸出の牽引作用が明らかになったため、國(guó)內(nèi)販売の安定的な成長(zhǎng)のもとで、今年は紡績(jī)「ここ10年で経営が最も困難な年」になると指摘しています。

紡績(jī)服裝業(yè)界の分化が著しい。

李質(zhì)仙氏は、業(yè)界自體の特徴のため、ほとんどの企業(yè)の収益狀況はよくないとしている?！讣s2/3の企業(yè)の微利経営は、30%または20%の企業(yè)だけが集中度が高く、利益の伸びが速い企業(yè)に屬している」と述べた。

李質(zhì)仙氏は紡織服裝業(yè)界は2007年に相対的なピークに達(dá)し、2008年に人民元の切り上げ加速、輸出の減少、人件費(fèi)の高騰などの影響を受け、「かなり困難」な発展段階に入り始めたと考えています。

今年はこの業(yè)界の最も重要な要素に影響を與えました。人民元の継続的な切り上げ、新労働法の導(dǎo)入後の労働力コストの大幅な増加、國(guó)家の輸出還付率の低下、捺染業(yè)界の新たな參入基準(zhǔn)などです。

李質(zhì)仙氏によると、紡織服裝業(yè)界に影響する第一の要因は輸出である。

輸出依存度の高い業(yè)界としては、人民元のドル高への影響を受けて、輸出価格の上昇や利益が大幅に侵食されています。

「たとえば上流の綿紡績(jī)業(yè)界は、今年の発展が非常に困難になる」。

下流の製品の輸出は、アメリカのサブプライムローン危機(jī)と経済発展の減速の影響を受け、「対米輸出は今年の第1四半期に成長(zhǎng)しておらず、橫ばいを維持している」と述べました。

もう一つの影響要因は労働力価格の上昇にある。

紡績(jī)服裝業(yè)界では毎年労働力の価格が20%ぐらい上昇しています。業(yè)界の平均賃金は全國(guó)の製造業(yè)の平均賃金の70%です。

新しい労働法が導(dǎo)入された後、労働力の密集型業(yè)界として、労働力のコストが非常に上昇しています。

「外注専門(mén)の企業(yè)があります。注文があれば殘業(yè)します。

現(xiàn)在の狀況では、注文なしで社員の給料を支払う一方、殘業(yè)があれば二倍の給料を支払わなければなりません。

紡績(jī)のサブ業(yè)界の苦境に比べて、いくつかの経営モデルの獨(dú)特なブランド服裝の上場(chǎng)企業(yè)の見(jiàn)通しが明るいです。

「服裝の景気は繊維より明らかにいいです。

輸出が下りの通路に入る時(shí)、國(guó)內(nèi)販売、ブランド、ルートの上手な服裝企業(yè)の優(yōu)位性は非常に明らかです」と李さんは言いました。最も典型的なのはレジャー服生産企業(yè)の七匹狼（0020299%SZ）です。その利潤(rùn)の伸びは毎年50%以上に達(dá)しています。

2007年7匹狼の主要業(yè)務(wù)収入は8.69億元、利潤(rùn)は1.23億元で、それぞれ79.82%と85.51%伸び、総合粗利益率は35.68%に達(dá)した。

データによると、七匹狼の販売ルートはより速く成長(zhǎng)し、2007年通年に519店舗が新たに増加した。

七匹狼を除いて、李質(zhì)仙さんはベテランアパレル企業(yè)のヤゴール600177 SHが勢(shì)いがいいと思います。

紡績(jī)服裝、不動(dòng)産及び株式投資の多元化経営構(gòu)造の下で、同社は2001年に営業(yè)利益36.43億元を?qū)g現(xiàn)し、純利益は24.76億元で、それぞれ同259.87%と22.45%伸びた。

2007年に同社の各種衣料品の売上高はいずれも前年より増加しており、そのうちシャツと洋服はそれぞれ同31.75%と13.88%伸び、製品の売上高は2006年の35.65%から36.55%に上昇した。

また、注目すべきは、毛利率の伸びが速いとされる吉報(bào)鳥(niǎo)（002154.SZ）とボタンを押す偉星株（002003.SZ）があります。

李質(zhì)仙は紡績(jī)業(yè)界の一番いい企業(yè)は魯泰A（000726.SZ）で、主に多くの紡績(jī)と出來(lái)合いの製品を生産販売しています。

同社は2007年に売上高38.11億元、純利益4.6億元を?qū)g現(xiàn)し、それぞれ同26.9%増と35.2%増となった。

生産規(guī)模が拡大するにつれて、2007年に同社は2000萬(wàn)ベージュの織布と200萬(wàn)枚のワイシャツの生産能力を新たに増加した。