ベトナム、ホーチミン市。

ここのタクシーは二分されています。牽引車を著て、古い三輪車を運(yùn)転しています。このようなのは観光客をホーチミン市の古い地區(qū)に連れて行くので、そこではもっとよく知られている名前は「サイゴン」です。

ただ、今年からは豪華タクシーの「商売がますます悪くなってきた」というだけで、これらの車に乗れるお客さんは「ますます少なくなりました」。

これらの投資者の多くはVC、PE投資者です。

世界の新興市場(chǎng)國(guó)家の一つとして、ベトナムはかつてVC、PEに熱中していたところです。

河內(nèi)にある投資銀行の人によると、去年の今頃、「一つの部屋に10人のスーツを著ている人の中に、9人がVC/PEと関係がある」ということです。

2007年の年末から、ベトナムの一度の人気株市場(chǎng)が暴落し始め、6月には最高時(shí)期の1000ポイントを超えて400ポイント未満に落ち込んでいます。

これはプライベートエクイティ投資市場(chǎng)にとって大きな打撃です。

AVCJが提供したデータによると、2008年上半期にベトナムに投資したファンドは全部で4.25億ドルを募集しています。

あの時(shí)は退出が早すぎたことを後悔しましたが、今は心のバランスがとても多いです?！?/p>

Cubeファンドはベトナムの投資を擔(dān)當(dāng)していたAlexix前に、ベトナムの株価指數(shù)が昨年最後に30%上昇したのを逃してしまったことを殘念に思います。

この規(guī)模は10億ドルの特別投資ファンドの傘下にプライベートエクイティファンド、不動(dòng)産、ヘッジファンドなどがあり、2005年からベトナムで最も活躍するPEの一つとなりました。

Cubeは現(xiàn)在のPortfolioの中で、ベトナムの不動(dòng)産業(yè)務(wù)を2つ持っています。

Alexixは、中長(zhǎng)期的に言えば、彼らは依然としてベトナムの機(jī)會(huì)を期待しています。

短期投資から言えば、「資本市場(chǎng)の危機(jī)と流動(dòng)性の原因に直面して販売を余儀なくされた」及び「大幅な利上げまたは貨幣価値の下落」は最大の機(jī)會(huì)である。

「ベトナム國(guó)內(nèi)の金融危機(jī)はPE、VCがこの國(guó)の持続性に関心を持つことを阻止しない」とAVCJ香港研究部のビエントPun監(jiān)督は、「長(zhǎng)期的には、この國(guó)のプライベートエクイティ市場(chǎng)の発展に楽観的だ」と述べました。

狩人たち

危機(jī)は危険と機(jī)會(huì)の共存を意味すると中國(guó)の古い言葉が言いますが。

しかし、陳杉さん（仮名）と彼のファンドはやはり見送りを決めました。

去年の年末に陳さんはベトナムに食品加工企業(yè)を見に行きました。

彼が所屬しているのは國(guó)內(nèi)の本土ファンドで、「現(xiàn)在は約20億元のファンドを管理しています」という彼らの主な投資項(xiàng)目は國(guó)內(nèi)にありますが、海外投資も視野に入れています。

陳さんは企業(yè)の歴史的業(yè)績(jī)はいいですが、「やはり危険だと思います?！?/p>

ベトナム國(guó)內(nèi)の食品の価格が急騰したのはいいが、「食品メーカーの原材料価格も上昇している」。

2008年3月から米の豊富なベトナムの食糧価格が上昇し始め、一キロ當(dāng)たり0.8ドルから現(xiàn)在の2、3ドルに上昇しました。

世界のシニアパートナーであるPaul Flettecherは、このような企業(yè)は投資できないと考えています。「この危機(jī)を乗り越えられないかもしれないし、コストも急速に上昇している企業(yè)に投資すれば、問題があります?！?/p>