4月初めのPTAの主力契約から8766元の高値を獲得した後、多くの空輸ニュースの弾圧の下、PTAは大幅な下落相場(chǎng)を抜け出しました。30日間の取引期間で、価格は8766元から7360元まで下落し、1406元まで下落しました。その基本的な面の分析を通して、前の段階でPTAを支えるいくつかの要因が変化していることを発見しました。これらの要因の抑圧の下で、PTAはあるいは1波の時(shí)間の長(zhǎng)い反落整理から出ることになります。

メーデーの休暇後、ギリシャの債務(wù)危機(jī)の衝撃で、わずか10日間の取引日の間に、國(guó)際原油は1バレル當(dāng)たり14.76ドルを下げ、16.44%の下落となりました。また、これまで明らかな下落停止信號(hào)はなく、増加し続けてきた原油在庫(kù)は原油価格に一定の制約を與えている。しかし、世界経済の緩やかな回復(fù)の大きな枠組みは変わっていません。また、夏になると原油需要はさらに上昇し、これらの要因は原油に一定の支えとなります。そのため、前期の大幅な反落を経て、原油下落の空間はもう大きくなくなりました。後市は71.5ドルの上方で振動(dòng)整理する見込みです。しかし、ヨーロッパ経済がまだ明らかに好転していない前に、原油も大幅な進(jìn)攻能力を備えていません。原油の上昇力が足りず、PTAのコストサポート作用も大幅に弱まります。

原油の弱い反転の影響で、PTAの上流の原料も全線下落しました。アジアの石脳油、混合キシレン、キシレンの価格はいずれも弱體化しています。PTA産業(yè)チェーンのコストサポート作用は大きく弱まりました。世界経済が明らかに好転しない前に、石脳油、MX、PXは依然として弱いところを維持して構(gòu)造を整理すると思います。

2010年に入ってから、PTAの生産者の利益の空間は絶えず増大して、その利潤(rùn)は2010年1月の407元/トンから最高1768元/トンまで上昇して、連日反落した後に、今のところ1トンの利潤(rùn)は依然として800元ぐらいあって、巨大な利潤(rùn)の空間もPTA価格に極めて大きい圧力を受けさせました。

最近、利益が豊富な影響を受けて、PTA工場(chǎng)の稼働率は90%以上を維持し、最高時(shí)97%に達(dá)しています。ポリエステル工場(chǎng)、江蘇省、浙江省の機(jī)織り機(jī)の稼働率はやや下がりましたが、PTAの稼働率はずっと高いままです。これは市場(chǎng)上PTAの供給過剰を引き起こしました。鄭商所の倉(cāng)単日?qǐng)?bào)からもこの點(diǎn)がよく分かります。5月17日まで、鄭商所の倉(cāng)庫(kù)単報(bào)は43173枚を申し込みました。2008年9月以來(lái)の新高値を創(chuàng)出しました。倉(cāng)庫(kù)が大量に積み上げられて、PTA価格に対して大きな抑圧を形成しました。

下流の需要から見ると、我が國(guó)の紡績(jī)業(yè)の輸出は回復(fù)的に伸びています。中國(guó)稅関総署の最新統(tǒng)計(jì)データによると、2010年4月の中國(guó)紡績(jī)品服裝輸出額は145.47億ドルで、前月比32.19%増の16.44%だった。2009年9月から2010年4月までの我が國(guó)の織物服裝の輸出額は累計(jì)で115.04億ドルとなり、同30.91億ドルの伸びと3.74%の伸びとなりました。このうち、織物の輸出額は累計(jì)441.34億ドルで、前年同期比14.30%増加した。服裝の輸出額は累計(jì)717.70億ドルで、同3.27%下落した。以上の2つのデータから、中國(guó)の紡織業(yè)の輸出は著実に回復(fù)していますが、回復(fù)の度合いはまだ小さいです。輸出額は去年の同じ時(shí)期より低いです。そして、先ほど終了した広州交易會(huì)のデータによると、今年の広州交易會(huì)の注文は増加しましたが、価格は楽観的ではなく、多くの企業(yè)はお客様を保護(hù)するかそれとも利益を保つかという苦しい選択があります。また、2010年4月の初めから、ポリエステル価格の上昇は明らかに抵抗を受けていますが、PTAは急速に上昇しています。下流の製品の価格を上げることができなくて、PTAのコスト転嫁を更に困難にさせて、これも一定の程度でPTAの価格に対して抑えを形成します。

最近、國(guó)內(nèi)の金融政策も明らかに緊縮の兆しがあります。預(yù)金準(zhǔn)備金が再度引き上げられ、住宅ローンが明らかに引き締められ、いずれも一定の程度で市場(chǎng)の信頼を打撃しました。4月のCPIは同2.8%上昇しました。國(guó)家コントロールの目標(biāo)から3%近くの距離にあり、更に市場(chǎng)にインフレ圧力が引き続き増大していることを感じさせ、政府後期にはより多くの引き締め政策を打ち出し、市場(chǎng)を圧迫する恐れが強(qiáng)まっています。

以上のように、PTAの高い支持要因はすでに変化していると思います。連続的な大幅反落により、PTAは一定の反発要求がありますが、その反発の空間は大きくなく、その後も振動(dòng)が低下します。操作上、投資家はリバウンドが弱い時(shí)には、マシンを選んで空にすることができます。