とはいえ

今年1月末に中國の西電が株式公開初日の「破発」第一弾を開始した後、初日の発行価格割れの波が続いています。

WINDデータによると、今年5月21日までに11株の新株が発売初日に発行価格を割った（発売初日の終値が発行価格より低い）。5月には6株の新株が初日に當(dāng)たり、その中に紡績服裝プレート「新丁」という嘉欣シルクが含まれていた。

これに対して

「破発」事件が頻発して話題になっている

アナリストらによると、高株価率は新株がしばしば「破発」する要因だという。

「散髪は簡単なプロセスではなく、一時(shí)的なリスク蓄積と最終的な解放過程を経ている」

大通証券のアナリストは述べた。

中小の板を例にとって、2009年7月のIPOの再起動(dòng)以來、中小の板は7月に平均してPEを発行して33倍しかなくて、その時(shí)市場は強(qiáng)い上りの通路にあります。

新しい金儲(chǔ)け効果が次第に拡大されるにつれて、ネットの下の一杯のスープを得るために、多くの機(jī)関が高いオファーを押すことを選んで、最終的に新株の発行プレミアムが高くなります。

1月に発生した破発によって、一級市場の申請資金は再び脫走し、PEの発行も徐々に低下している。

中小の板から見ると、2010年2月にPEを発行して1月の63倍から45倍まで下がって、これによって新株の初日のプレミアムスペースが再び開けられます。この時(shí)、市場の下落が止まってから、新しい資金を打って一級市場に戻ります。4月にPEを発行して再び56倍まで上がります。

市場は4月中旬に持ち直しがあった時(shí)に、新株の上場後の破発現(xiàn)象が増加し始め、ついに初日に発行価格を割った。

武漢科技大學(xué)金融証券研究所の董登新所長の意見は似ています。

彼はブログの中で、新株の発行市場化の市場ルールはすでに非常にはっきりしています。それは「新株発売初日の爆発」現(xiàn)象が一時(shí)的になくなりさえすれば、新株の発行部數(shù)は自信を持って上に上がり、再び「天井」レベルに觸れるまでは、「新株発売初日の爆発」の壯観な光景を再現(xiàn)し、新株の発行部數(shù)が再び下向きに戻ります。

実際には、今年の市場は2009年には及ばないが、新株の発行部數(shù)は「逆市」が上升する気配がある。

WINDのデータによると、2009年に発行された新株の平均株価は51.78倍で、今年に入って発行された新株の平均株価は60.57倍に達(dá)した。

申銀萬國の観點(diǎn)から、この問題を解決するには、引合対象責(zé)任機(jī)構(gòu)を強(qiáng)化しなければならず、まずオランダ式の入札をアメリカ式の入札に変更し、その次に新株網(wǎng)の発行比率を拡大します。

紡績「三輪の金の花」が渦巻いている。

昨年6月にIPOを再起動(dòng)して以來、6匹が

紡ぎながら

資料によると、嘉欣シルクは中國最大のシルク製品の生産と輸出企業(yè)の一つで、主にシルク服裝の生産と輸出入貿(mào)易業(yè)務(wù)に従事しています。

會(huì)社は嘉興市の対外貿(mào)易の輸出の先導(dǎo)企業(yè)で、會(huì)社は10年連続で省、市人民政府に輸出外貨獲得の先進(jìn)企業(yè)を授與されて、年間輸出の服裝は1300萬件以上あります。

嘉欣シルク株式説明書によると、今回のIPOの募集資金は主に「年間600萬トンの天然繊維ニット生地及び90萬枚のシームレスニット下著プロジェクト」、「シルクの広い布地及び特殊な刺繍の裝飾絹織物技術(shù)改プロジェクト」、「高級シルク服裝技術(shù)改造プロジェクト」、「年間110萬件の高級シルクニット服裝プロジェクト」などの4つの項(xiàng)目に使われています。

機(jī)関の引き合いに対して、會(huì)社は最終的に1株當(dāng)たりの発行価格を22元とし、3350萬株を発行し、株式益率は47.83倍に達(dá)しました。

実は、証券會(huì)社はこの株の定価について合意していません。

天相の投機(jī)と金元の証券はいずれもこの株に30～35倍の株式益を與えました。

海通証券區(qū)志航の観點(diǎn)は少し違っています。彼はその會(huì)社に20～25倍の株式益しか與えません。

彼は紡織服裝會(huì)社、特に題材に欠けている會(huì)社は、二級市場の評価では割増が難しいと考えています。

「2010~2012年の希薄化後の1株當(dāng)たり利益はそれぞれ0.55,0.85,1.10元と予測しており、前年同期比14.39%増の54.54%と29.41%増となり、2010年の純利益の増加率が高いのは主にプロジェクトの生産開始を考慮している。

私たちはシルク産業(yè)を中心とした新民科技と婦人服ステッカー輸出の金飛達(dá)を選んで比較しました。2010年の平均PEは50倍ですが、この二つの會(huì)社の株価の上昇はそれぞれの題材に伴うもので、現(xiàn)在の予想値は題材プレミアムを反映しています。

紡績業(yè)界の平均PEも51倍に達(dá)しています。

だから、嘉欣シルクの二級市場価格は必ずしも新民科技と金飛達(dá)レベル及び紡績業(yè)界の平均水準(zhǔn)に達(dá)するとは限りません。

このような題材に欠けている紡績企業(yè)の評価は20～25倍と考えています。つまり嘉欣シルクの合理的な見積りは11～13.75元です。」

區(qū)志航は嘉欣シルクの定価報(bào)告に言及しています。

5月24日現(xiàn)在、嘉欣シルクの株価はまだ発行価格以下で推移しています。

この日の新聞は19.69元で、小幅は5.97%上昇した。

同じ新株の共同発券の株式と夢の紡績の運(yùn)命は嘉欣のシルクよりあまりにも多くないです。発売初日に「破発」に遭うというほどではないですが、予想値が下がるにつれて、この二つの株は最終的にはやはり「破発」の苦味を味わい、それぞれ5月5日と5月4日に発売価格を刺しました。

共同開発株式とドリームハウス紡績はそれぞれ今年4月23日、4月29日に深センの中小企業(yè)に登録し、発行価格はそれぞれ45元/株と51元/株で、発行株式益率はそれぞれ31.47倍と53.13倍である。

この二つの株は現(xiàn)在も発行価格にあえいでいます。

5月24日現(xiàn)在、共同発券の終値は41.36元で、夢潔家紡は48.28元で、それぞれ発行価格より8.09%と5.33%低いです。