中央密集による不動(dòng)産規(guī)制の一連の政策は高価格を抑制するとともに、商品不動(dòng)産投資の減少がGDP成長(zhǎng)を牽引する懸念を引き起こしている。

分析者は、住建部が各地の政府と先日調(diào)印した保障住宅建設(shè)の「軍令狀」は、効果的にヘッジ商品の不動(dòng)産投資に対してリスクを下げ、経済成長(zhǎng)の安定に役立つと指摘しています。

基幹産業(yè)として、中國(guó)の不動(dòng)産投資は固定資産全體の投資総額の20%ぐらいに達(dá)しました。上下50余りのサブ業(yè)界に対する牽引作用を考慮しなくても、不動(dòng)産産業(yè)自體の直接生産だけでGDPに占める割合は4.0%から4.5%に達(dá)しました。

現(xiàn)在、不動(dòng)産コントロール政策の影響で、不動(dòng)産市場(chǎng)の出來(lái)高はすでに氷點(diǎn)下に近づいています。この傾向が続けば、開(kāi)発者は新たな起工量を下げて、不動(dòng)産投資の増加速度は必ず下がります。

しかし、不動(dòng)産政策の力度を超えた保障は不動(dòng)産投資に転機(jī)をもたらすと予想されています。

住建部は各地の政府と先日保証房の建設(shè)責(zé)任書(shū)を締結(jié)し、2010年に全國(guó)で各種類の保障住宅300萬(wàn)セット、各種類の住宅地を280萬(wàn)セット改造し、農(nóng)村の危険住宅120萬(wàn)戸を改造する建設(shè)目標(biāo)を明確にしました。

山西、山東、江蘇、重慶、上海などの多くの地域はすでに次から次へと“軍令狀”を立てて、任務(wù)量を明確にします。

アナリストは、上述の保障性住宅の任務(wù)が予定通り完成すれば、全國(guó)で新たな起工面積が1.68億平方メートル増加することを意味し、この數(shù)字は不動(dòng)産抑制政策による起工需要をほぼ相殺すると考えている。

新たな起工面積が大幅に低下しない限り、不動(dòng)産業(yè)界の上下産業(yè)チェーンへの牽引作用も正常に発揮され、上流産業(yè)の鉄鋼、セメントなどの産出を効果的に消費(fèi)することができ、下流産業(yè)の家電、家庭用織物などの消費(fèi)を促進(jìn)することができる。

中信証券の研究によると、住宅価格が2009年3四半期の水準(zhǔn)に戻ると、2010年に商品不動(dòng)産投資の伸びは13.1%に落ち込む。住宅建設(shè)の目標(biāo)を保障するための保守計(jì)算によると、2010年には全國(guó)保障型住宅投資は130%伸び、不動(dòng)産投資の総比重は10%に達(dá)する見(jiàn)込みで、ある程度で商品不動(dòng)産投資の落ち込みを防ぐことができる。

これを総合的に考えると、2010年の年間不動(dòng)産投資の伸びは約19%で、そのうち、保障性住宅投資の貢獻(xiàn)率は35%に達(dá)した。

不動(dòng)産投資の変動(dòng)1%によると、GDPは0.17%変動(dòng)し、GDPの伸びは10%前後にとどまる見(jiàn)込みで、経済の二次底探しの可能性は低い。

測(cè)定したデータは「ほっと」できるが、最終的に住宅建設(shè)の目標(biāo)を確実にするかどうかが経済成長(zhǎng)の見(jiàn)通しを安定させるカギとなり、以下の2つが注目される。

一方、住宅建設(shè)の資金は保障されているかどうか。

財(cái)政部が発表した2010年予算によると、中央財(cái)政住宅保障支出の予算は376.58億元で、中央と地方の1:3の割合で出資し、地方政府は1100億元を超える。

2008年を例にとって、中央と地方の財(cái)政支出はそれぞれ4.9兆元と1.3兆元で、その年の財(cái)政支出規(guī)模によって、保障性住宅建設(shè)に必要な中央と地方政府の負(fù)擔(dān)の割合はそれぞれ0.8%と8.4%で、対応する資金量は392億元と1092億元である。

2010年の財(cái)政収入の情勢(shì)が2008年より大幅に良くなることを考慮して、財(cái)政収入は住宅建設(shè)の発展を保障することができます。

また、住宅建設(shè)部は、低家賃住宅を経済適用住宅のセットプロジェクトとして集中的に建設(shè)する計(jì)畫(huà)で、より多くの開(kāi)発者が參加するようになります。地方債も保障住宅の建設(shè)に傾いており、建設(shè)資金源の多様化に有利です。

一方、地方政府の保障的な住宅建設(shè)に対する熱意は持続するかどうか。

事実、保障性住宅は毎年計(jì)畫(huà)がありますが、完成の進(jìn)捗はずっと遅くて、完成率はよく30%未満です。

その理由は、地方政府が住宅を保障するために地方財(cái)政の出資が必要で、住宅の中の適地を保障するためにも土地譲渡金がなく、稅金が半減されることです。これは土地財(cái)政の収入の比重が大きい地方政府にとって、確かに不経済です。

しかし、今回の住宅建設(shè)部の責(zé)任書(shū)の形式では、住宅の建設(shè)を保障し、その量子化を官吏審査システムに組み入れ、地方政府の投資意欲を大いに奮い立たせます。

現(xiàn)在、山西省は新たに建設(shè)保障住宅の24萬(wàn)セットを著工すると宣言し、國(guó)有重點(diǎn)炭鉱の小屋改造任務(wù)を全面的に完成させました。上海市も明確に表明しました。2010年に住宅の新規(guī)著工面積は1200萬(wàn)平方メートルを下回っていません。江蘇省は保証住宅の既定の目標(biāo)6萬(wàn)セットを達(dá)成した上で、さらに4萬(wàn)セットの建設(shè)を約束しています。

地方政府間の保障室の「競(jìng)爭(zhēng)」は「開(kāi)戦」の様相を呈しているが、このような地域間の「よじ比効果」が形成されれば、住宅建設(shè)の保障にも拍車をかけるだろう。