いくつかのファンドの中で、A株市場(chǎng)は最近二週間で最大の特徴は、小皿株の最後の「高臺(tái)」である醫(yī)薬株が突然倒れ、また大盤株の躍動(dòng)感が高まっていることです。この現(xiàn)象の解読には機(jī)構(gòu)の違いがありますが、上場(chǎng)第一弾解禁株の流通に伴って、小皿株の調(diào)整圧力が高まっていることが避けられません。

春の寒さがひどいです。

今年の景気を振り返ると、醫(yī)薬業(yè)界はA株市場(chǎng)の中で一番強(qiáng)いプレートかもしれません。市場(chǎng)全體が10%近く下落した4月と5月でも、醫(yī)薬プレートの全體的な下げ幅は微々たるものです。一部の株はさらに強(qiáng)気に上昇しており、ファンドは「醫(yī)薬は政府の構(gòu)造調(diào)整政策の最大の受益者の一つであり、そのため、超過利益を得る最も優(yōu)れたプレートでもある」という理解が一般的である。

このような狀況はこの二週間で変化が発生しました。國は薬価調(diào)整についての態(tài)度を表明した瞬間に、醫(yī)薬株に対する市場(chǎng)の強(qiáng)い楽観を打ちのめしました。醫(yī)薬プレートは瞬く間に強(qiáng)くなって弱いです。一週間以上で、累計(jì)10%近く減少しました。小皿の再結(jié)合株、電子株、消費(fèi)株に続いて、中小皿株の中に飛び込むもう一つのプレートが現(xiàn)れます。これにより、中小皿株は最近二ヶ月以內(nèi)に前後して推計(jì)値の調(diào)整時(shí)期を展開した。

しかし、基本的な判斷に対しては、明らかに迅速なターンは、海富通基金は、第3四半期に政策的な「真空期」が発生する可能性があると考えており、中長期的な構(gòu)造調(diào)整政策がより多く登場(chǎng)します。例えば、三網(wǎng)融合、醫(yī)療改革、新エネルギーなどです。しかし、市場(chǎng)は期待以上の要素が不足しているため、より靜かに表現(xiàn)されるかもしれません。株に機(jī)會(huì)があり、全體の相場(chǎng)はあまり変わらないです。

　　創(chuàng)業(yè)板解禁ラッシュが近づいています

しかし、もう一つの変數(shù)は時(shí)間が近づいてきました。昨年10月30日にスタートした創(chuàng)業(yè)ボードはだんだんピークに近づいてきました。

まず、機(jī)構(gòu)解禁のピークを迎え、創(chuàng)業(yè)板新株網(wǎng)の下での申請(qǐng)に參加する機(jī)関たちが、続々と解禁のピークに入っています。大まかな統(tǒng)計(jì)では、7月の解禁株式數(shù)は6月の6倍以上になります。8月の解禁株式數(shù)も多くないため、短期保有流通の割合は大幅に増加するとみられます。

現(xiàn)在から見れば、創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)の他のプレートはすでに相前後して水に落ちて、未來の機(jī)関はまた1ラウンドの減持の風(fēng)潮を形成するかどうかがとても考慮に値することです。

しかし、機(jī)構(gòu)は依然として見通しを示していても、時(shí)間はあと5ヶ月で、今年の11月からは、創(chuàng)業(yè)ボードの元株主が流通のピークに入ります。このうち11月がピークで、現(xiàn)在の機(jī)関解禁數(shù)（6月）の50倍の時(shí)価株が流通しています。深交所の5月末の統(tǒng)計(jì)によると、2010年5月31日現(xiàn)在、創(chuàng)業(yè)ボード上場(chǎng)會(huì)社の総時(shí)価は3708.24億元で、流通市場(chǎng)の価値は834.69億元で、約7割の株が未流通です。これは間違いなく未來の3年を運(yùn)命付けて、中小皿の株のわりに大きい流通の圧力。

今年の成績優(yōu)秀基金は試練に直面している。

日に日に“勇敢”に參與しています。創(chuàng)業(yè)板中小企業(yè)の株式投資のファンドにとって、小皿株の見積もり調(diào)整圧力はますます現(xiàn)実的になります。

その中で、今年の成績優(yōu)秀基金は特に目立っているかもしれません。株式ファンドの現(xiàn)在の業(yè)績チャンピオンの華商盛世の成長を例にとって、第1四半期の十大重倉株には國電南瑞、中恒グループ、理工監(jiān)視、雙良株式、西南合成、天士力などの中小皿株が含まれています。また、同社は上場(chǎng)會(huì)社の年報(bào)において、上海凱寶、積成電子、潮宏基などの中小板、創(chuàng)業(yè)板に新株を上場(chǎng)する主要流通株主となっている。他のファンドも似たような動(dòng)きが多く、中小株のリスクと収益をどうやって鑑別するかが、このファンドの下半期の業(yè)績運(yùn)命の鍵になります。