美林さんが研究報告を発表しました。李寧ブランドの再生プログラムは、企業(yè)の長期的な業(yè)績の持続的な成長を促進しますが、現(xiàn)在の17倍の株式市場の収益率の評価は、特に、絶好のチャンスです。これによって、この株を「買い入れる」と評価し、目標価格は38元で、2011年の予想株式市場の22.8倍を反映します。

メリルリンチ報告書によると、李寧は同類ブランドの中で消費者の第一選択であり、海外ブランドの競爭による不利な影響は誇張されており、この銀行は今後數(shù)年間で約20%の業(yè)績成長を維持できると予測している。

メリルリンチは、李寧が2007年5月から始まったブランド再生の目的は中間価格の製品の優(yōu)勢を借りてハイエンド市場を育成することであり、現(xiàn)在の靴類と服裝類のハイエンド製品の総販売比重はそれぞれ10%と20%以下である。製品の平均価格も高価格の製品の急速な成長と製品の品質(zhì)とデザインの向上によって増加しています。

この銀行は李寧が中國全土を指す。運動服業(yè)界の第二位にランクされていますが、スポーツウェアは各級の都市の中で第一位にランクされています。運動靴ではNike及びAdidasに及ばないです。この銀行は技術(shù)水準が高くなるにつれて、リフォームブランドは李寧が海外ブランドとの価格差を徐々に縮小する重要な要素だと思っています。

行とは、製品の平均価格が上昇しても、李寧の粗利益率は47%から48%の水準を維持するという意味である。市場新ブランド品に対する切実な需要。

メリルリンチは2010年から2012年までの1株當(dāng)たり利益をそれぞれ1.092元、1.373元、および1.671元と予測している。

追加:

産業(yè)のモデルチェンジとアップグレードに力を入れている福建靴企業(yè)は、生産エネルギーの低減、生産コストの削減を通じて、技術(shù)革新に力を入れ、製品に個性的な開発を行い、さらに世界の靴類生産基地としての地位を強固にします。福建出入國検査検疫局からのデータによると、今年上半期、管轄區(qū)の輸出靴類の商品価値は30.35億ドルで、同20.9%伸び、2008年同期と比べて14.0%伸び、靴類の輸出史上最高水準を記録した。

現(xiàn)在、労働力、土地などの生産コストが上昇し、人民元が上昇するにつれて、中國の靴の輸出は価格優(yōu)勢を持たなくなりました。一部の発展途上國は靴産業(yè)を重要産業(yè)として発展させ、その労働力コスト、産業(yè)政策の優(yōu)位性によって急速に発展しています。ここ數(shù)年來、ナイキ、アディダスなどの多國籍の大手はこれらの國家が靴業(yè)の生産の比較的優(yōu)位を備えていることを見て、この地區(qū)に対して投資を増大して工場の力を設(shè)けて、同時に我が國での仕入れ計畫を縮小して、注文書を上述の新興の靴の地區(qū)に転向します。

この背景の下で、私達の省の靴企業(yè)は科學(xué)技術(shù)の革新を通して、効率を高めて、エネルギー消耗を下げて、ブランドの核心の価値などの手段を昇格させて、靴の産業(yè)のモデルチェンジとアップグレードのスピードを加速します。まず先進設(shè)備を輸入することです。晉江市には600以上の靴メーカーが全自動製靴ライン3000臺以上を輸入しています。250社の靴材企業(yè)はエヴァの靴底を一回の成形注射機500臺以上持っています。また、立體スキャナー、コンピュータデジタル制御のカッティングペーパーマシンなどのハイテク設(shè)備を大量に導(dǎo)入しています。これらの輸入設(shè)備が所定の位置につくと、全體の生産効率は30%以上向上し、一部の新型の生産ラインは50%から60%も効率を高めることができます。

次に科學(xué)研究の投入を増大するのです。晉江市の規(guī)模以上の靴企業(yè)はすでに製品研究開発機構(gòu)と実験室を設(shè)立しました。その中で、安踏（中國）有限公司研究開発センターは國家級技術(shù)センターと確認されました。5つの靴類企業(yè)研究開発センターは省級技術(shù)センターと確認されました。全市制靴業(yè)は自主研究開発により、2000種類以上の靴類の生産核心技術(shù)を掌握し、189件の特許を持っています。

第三は「低炭素路線」への転換です。ピッカー會社などの先導(dǎo)企業(yè)は低炭素環(huán)境保護の面で実踐しています。布、草などの原料で伝統(tǒng)的な皮革に取って代わります。製品の価格も20%～30%下がります。

第四に、リーン生産の導(dǎo)入です。國輝、ジョーダン、兄さんなどはリーン生産モデルを?qū)毪贰⑵髽I(yè)の生産量を30%から50%向上させる。精算を経て、1元のリーン生産投入は6.7元の価値を創(chuàng)造することができます。

科學(xué)技術(shù)の革新を通じて、私達の省の輸出靴企業(yè)に新たな活力を與え、靴製造業(yè)のモデルチェンジとアップグレードのペースを加速したに違いない。現(xiàn)在、省の靴類の輸出は3つの大きな喜ばしい変化を見せています。第一に、トップ企業(yè)の輸出比重が大きくなります。上半期には59の靴類企業(yè)の輸出額が1000萬ドルを超え、うち2社は5000萬ドルを超えた。この59社の靴類企業(yè)の輸出額は輸出総額の38.2%を占め、2009年同期比9.1ポイント上昇した。第二に、製品の開発と革新の能力が強くなります。福州地區(qū)のプラスチック靴、ビーチシューズ及びプー田、泉州地區(qū)の運動カジュアル靴の二大生産區(qū)を次第に強調(diào)して、沿海地區(qū)の地區(qū)性靴業(yè)の輸出クラスタを形成します。企業(yè)は伝統(tǒng)的な靴のデザインについて陳述したほか、研究開発の力を強め、ナノシューズ、生態(tài)靴などの新しい品種を絶えず開発し、輸出の増加を力強く促進しました。三、平均輸出単価が高くなります。靴類の平均輸出単価は2008年から2.557ドル/ダブルで、2009年に2.725ドル/ダブルに上昇しました。今年の上半期にはまた2.983ドル/ダブルに上昇しました。これも福建の靴の種類の製品の構(gòu)造が絶えず中高級と高付加価値の方向に発展していることを反映しています。