今週（7月22日まで）ニューヨーク期綿リバウンド、12月の契約は、74.71米セントで124ポイント上昇した。

最近の貿(mào)易商は綿花の市場(chǎng)の動(dòng)きがよく分かりません。信號(hào)が矛盾しているだけでなく、外部市場(chǎng)の動(dòng)揺を察知する必要があるからです。6月中旬以來(lái)、綿市場(chǎng)の全體的な傾向が沈下し、価格が逆さまになり、総合株価の持ち場(chǎng)がなくなり、このような下落傾向はずっと矛盾しているように見えます。

10月/12月（486點(diǎn)を逆さまに掛ける）は、12月/3月（60點(diǎn)を逆さにする）までいくつかの意味があります。認(rèn)証済みの在庫(kù)が全部なくなりました。（今朝は75,782パックが殘りました。）、新綿が市場(chǎng)に入る前に、流通ルートに十分な商品がないです。しかし、それ以外に、市場(chǎng)は在庫(kù)のカバーが不足しています。3月と2011年7月の間、この4ヶ月間は168點(diǎn)しか利用できません。アメリカの綿の生産量は1900萬(wàn)袋に達(dá)すると予想されていますが。2011年7月と2011年12月の間にはまだ361點(diǎn)が逆さに掛かっています。したがって、方向性の傾向は綿の生産量が大幅に価格に圧力をかけるということを教えてくれているようですが、価格差の表現(xiàn)は反対の方向が本當(dāng)のようです。

この二分法は投機(jī)商との間にあるかもしれません。指數(shù)ファンドは市場(chǎng)の下落に反応し、6月22日から7月13日までの間に270萬(wàn)円の綿を売り続けています。彼らのすべての部分は12月の契約に集中していますので、空取引量の70%以上を占めています。そのため、最近の契約に影響を與えることができます。しかし、価格差についての影響は小さいです。価格差は貿(mào)易が主要な役割を果たしています。

私たちが教えてもいいのは、市場(chǎng)は悲観的ではなく、少なくとも今の水準(zhǔn)から引き続き下落しません。私たちはなぜ在庫(kù)が緊張しているのか覚えていないかもしれません。在庫(kù)はほとんど消費(fèi)量を満足できません。6月3日以來(lái)、100萬(wàn)パックの認(rèn)証在庫(kù)はすでになくなりました。一週間の輸出販売週を返送して、はっきりとした信號(hào)を送りました。今年は異常な狀況に遭遇しました。

先週、アメリカのコットンとコットンが再び販売する382,000パックです。その中ですぐに船積みされる數(shù)量は92,700パックです。これにより、今年の委託件數(shù)は1410萬(wàn)件に達(dá)し、うち1150萬(wàn)ケースはすでに輸出されています。本販売年度の処理対象の販売臺(tái)數(shù)は260萬(wàn)パックで、市場(chǎng)年度はまだ16日間しか殘っていません。殘りの數(shù)量は去年より約100萬(wàn)パック高いです。私たちはこのため、約180萬(wàn)パックを來(lái)年度に繰り越すと予想しています。この部分はすでに販売されている2010/11年の計(jì)330萬(wàn)ケースに増加します。

つまり、來(lái)年初めの帳簿上、少なくとも510萬(wàn)俵の綿があります。今月末までに売られた綿を加えます。8月1日までに、帳簿の數(shù)量は570萬(wàn)包みに近いかもしれません。アメリカ農(nóng)業(yè)部のデータによると、7月末までにまだ290萬(wàn)俵の綿が殘っています。そのため、新年から280萬(wàn)俵の綿が不足する可能性があります。8月と9月には、綿の摘み取りが全面的に始まる前に、欠けたところがもっと大きいかもしれません。また、現(xiàn)狀の狀況は非常に普通ではないです。普通の狀況では、新販売年度の初めに、在庫(kù)は普通は既存の委託より大きいです。昨年を例にして、年初に634萬(wàn)ケースを在庫(kù)していますが、委託はこの數(shù)量の半分以下です。

そのため、新しい綿が市場(chǎng)に入ってから、依頼の穴を埋めるために時(shí)間がかかります。10月の契約価格は12月の契約より一つ高いです。市場(chǎng)は、10月の契約が9月末に通知期間に入る時(shí)、盤面には新しい綿がないと考えています。今日の12月の契約から3月の契約の巻き戻し狀況を見ると、市場(chǎng)は12月の通知期間に対して同じ感じを持つようになりました。第二に、9月以降、中國(guó)やトルコで採(cǎi)取された國(guó)産綿花などの主要輸入國(guó)の場(chǎng)合、輸出販売が減少し始めます。第三に、綿商は持ち庫(kù)料のヘッジを確立することを希望します。第四に、こんなに多くの認(rèn)証在庫(kù)を利用して在庫(kù)の保有費(fèi)を市場(chǎng)に押し付ける必要がないです。まだ十分な時(shí)間があります。クリスマスの前に、綿は座って入札を待つことができます。したがって、10月の契約の巻き戻しを認(rèn)めたとき、12月/3月の契約の巻き戻しが行き過(guò)ぎたと感じました。最終的には訂正されます。時(shí)間がかかりますが、時(shí)間がかかります。

では、私たちはどうしますか？13日間の取引で、12月の契約終値は狹い區(qū)間で73-75セントとなり、くさびの形をしています。両方のエネルギーが弱くなりましたが、今週の取引量が拡大しているのを見ましたが、今日は21,000契約に拡大し続けます。このウェッジの陣形は遅かれ早かれ突破され、市場(chǎng)を何セント上昇させるかもしれません。この點(diǎn)から、私達(dá)は市場(chǎng)が上に向かって突破すると思っています。投資家の手の中の売値はすでに使い果たしました。貿(mào)易は安い価格で市場(chǎng)に入るのが好きです。また、基本的には、新舊の綿花の引き継ぎの時(shí)點(diǎn)で、市場(chǎng)が暴落しても意味がない。外部市場(chǎng)はさらに積極的になり、ドルは再び弱い。最近は投機(jī)の空所が増え、買い止めポイントが活性化すれば、市場(chǎng)の上昇觸媒になる可能性があります。私たちはこのため、市場(chǎng)は70セントの上端に短い機(jī)會(huì)があると信じていますが、新しい価格の高値はそんなに高くないと予想しています。