利益配分の傾向が合理的である

上半期のアジアPX市場は前後して原料異性級の混合ジメチルベンゼンの軟調(diào)さと裝置負荷の高い企業(yè)の影響を受けて、相場が引き続き軟調(diào)に推移しているのに対し、PTAスポット価格の変動は比較的安定しており、コストは絶えず下がってPTA利益空間を引き上げた。

下流の切片、ポリエステル、短洗浄などの市場はある程度の出荷抵抗に直面しています。一方、上流の高コスト圧力に耐える必要があります。一方で、出荷を加速するために価格を緩めさせられました。元々有限な利潤空間はさらに圧迫されました。

この影響を受けて、産業(yè)チェーンの利益配分は極めて不合理で、大まかに「中間が大きく、両端が小さい」と表現(xiàn)されます。

しかし、8月中旬以降、石化産業(yè)チェーンとポリエステル産業(yè)チェーンの運行狀況が好転し、各段階の利益配分が合理的になりつつある。

石油化學(xué)産業(yè)チェーンの観點から、現(xiàn)在の原油在庫は引き続き高位にありますが、夏のガソリン消費ピークと冬の暖房油需要の最盛期の間の過渡期に當(dāng)たり、石油製品市場の相場が下がり、製錬所の稼働率が下がり、石脳油の供給が縮小されました。

また、エチレンの需要が強い（PVC、エチレングリコール、スチレンなどのビニル誘導(dǎo)體の利益が理想的で、活性化ビニルの消費）、さらに多くの石脳油の消費量を占める。

石脳油相場が上昇し、コストがMX価格を押し上げる。

PX市場の供給も比較的限られています。世界の主なPXサプライヤー、金星日本石油とエネルギー會社はこのほど、2010年第4四半期全體でより多くの現(xiàn)物販売を停止すると発表しました。また、現(xiàn)在國內(nèi)の主要PXメーカー（中國海洋石油本社、青島麗東、福佳大化）の裝置負荷は60%から70%の相対的低い位置に維持されています。

これで、石脳油、MX、PXの利潤空間はそれぞれの程度の向上があります。

高負荷で低在庫の妨げになりません。

前の段階の駐車検査修理の生産裝置が続々と開通し、気溫が下がってきて、意外な駐車事故が減少した影響で、最近、國內(nèi)のPTA工場の負荷は再度フル稼働に近くなりました。供給は比較的豊かですが、現(xiàn)在の高負荷≠高在庫＝高過剰です。

まず、國內(nèi)の現(xiàn)物市場の構(gòu)造から見て、次の表に示すように、佳龍石化の約30%の少量のPTA商品の供給源は現(xiàn)物市場を通じて取引に隨行しています。その他の多くのPTA生産メーカー（例えば、翔鷺石化、中石化揚子、亜東石化、寧波臺灣化、寧波三菱）は基本的に契約を?qū)g行しています。

第二に、國內(nèi)PTA工場の著工はフル稼働に近い短期的な行為であり、生産企業(yè)の在庫圧力が急速に上昇する可能性は低い。

揚子石化、臺灣塑寧波、KP化學(xué)、三星、インド石油、臺灣東帝士及び臺灣塑などの一部の國內(nèi)外の主要PTAメーカーは10－11月に裝置の點検を行う計畫であり、その時の稼働率は再び高位から反落することは避けられない。

また、江蘇省浙江省では8～9月の大規(guī)模な集中電力制限を経験した後、10月の紡績業(yè)界の制限電力圧力が軽減される兆しがあります。

これまで、江蘇省浙江省では、機織負荷は8月中下旬の65%から72%に上昇しており、間接的にPTA消費を牽引しています。

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剛性の需要が日増しに現(xiàn)れる

秋冬の紡織服裝の消費シーズンが始まって、紡織メーカーの段階的な倉庫補充需要を引き起こしました。布地の販売相場は著しく回復(fù)しました。

9月下旬までに、中國軽紡都市場の日の総出來高は543萬メートルまで上昇しました。その中の化繊布は411萬メートルに達しました。8月初めより明らかに暖かくなりました。

端末市場は暖かさを取り戻し、さらに下流業(yè)界の原料準(zhǔn)備に対する積極性を高めました。

ポリエステルの生産と販売の狀況は良好で、多くの工場の生産と販売は普通100%から150%で、部分の高いのは200%以上あります。

ポリエステルの短繊維の相場はもっと人気があります。生産企業(yè)は在庫がありません。一部のメーカーは商品不足のために在庫があります。多くは5～10日間で、主要工場の商品供給が不足しています。

ポリエステルスライス市場の主流は成約価格が著実に高くなり、市況は堅調(diào)に推移しています。

上流の商品は少なく売り惜しみして、下流は積極的に膨張して、ポリエステルの産業(yè)チェーンの値上げの効果はすこぶる良くて、同時に高い生産利益はポリエステルの工場にポリエステルの原料の仕入れを増大させるように駆り立ててて、後の市が限電政策の実行力度のさらなる緩みと秋冬の紡織の服裝の生地の注文書の生産の全面的な展開を予想することに従って、PTA需要は加速して拡大して期待します

以上のように、私は産業(yè)チェーンの積極的な向上、現(xiàn)物在庫の低位維持、下流の剛性需要の増大による多くの実質(zhì)的な利益サポートを受けて、節(jié)後PTAは上昇を維持する見込みがあると考えています。