東の空は明るくなくて、西の空は明るいです。新華快動メディア空中網(wǎng)、大華建設(shè)、漢庭チェーン…これらの國の人は耳慣れている企業(yè)とは限らないですが、最近はウォールストリートで「風(fēng)生水起」をしています。ウォールストリートが歐米の経済のために二回も底を探り、大水を注いでいるかどうかは、中國の概念株の優(yōu)れた表現(xiàn)がとりわけ注目されます。しかしアメリカ株式市場中國の概念株の強さはアメリカの「投機家」のゲームですか？それとも必然的な傾向ですか？

現(xiàn)地時間の10月12日終値までに、中國の概念株の中の新華快動メディアは19%の値上がり幅當(dāng)日のアメリカ市場のスターになりました。このような中國の概念株はほかにもたくさんあります。捜狐、百度、新浪、航美メディア、薬明康徳など、何週間も連続して機関に格付けを上げられました。

アメリカの経済力がないのに、なぜ中國の概念株の勢いが強いのか？中原証券研究所戦略部の劉鋒経理は「國際金融新聞」の記者の取材に対し、「中國の概念株の動きは突発的な現(xiàn)象ではなく、中國の概念株の『緑』は自然に『緑』が正しい」と指摘した。

「中國の概念」「緑」は理にかなっている

劉鋒は記者に中國の概念株の「緑を歩く」という三大動力を指摘しました。第一に、歐米の投資家は依然として中國の経済発展を期待しています。今は2011年の中國経済の成長速度を見ても、多かれ少なかれ問題があります。

第二に、過去のアメリカ株式市場における中國の概念株の価格は一般的に低く、いくつかは數(shù)十セントしかない。しかし、百度の最新の株価は99.66ドルに達し、新東方の株価も89.62ドルに達しました。捜房網(wǎng)、捜狐、新浪、家のすばやいなどの株価は全部50ドルを超えました。劉鋒氏は「Baiduの時価総額は現(xiàn)在346.53億ドルに達しており、これは機関資金の支持を受けやすい。このような株は國際資金の流動性がより高い」と指摘した。

もちろん、人民元の切り上げの傾向は國際資金から中國の概念株を支持する大きな原因にもなります。劉鋒氏は、國際ファンドマネジャーは中國の概念株も今後10～15年を有望視しており、人民元の地位は絶えず上昇し、國際準(zhǔn)備通貨の地位に近づいていると指摘した。{pageubreak}

中國企業(yè)の米國IPOへの加速度

中國の概念株がアメリカ市場でもてはやされているのに対し、中國企業(yè)の米國に行くIPOもアメリカの投資家から熱い支持を受けています。「國際金融報」の記者はメリルリンチから、この投資は第3四半期に5日間で中國企業(yè)3社を米國に上場させたことを知りました。

その中で、中華ファストフードチェーンのカントリー?ベースはニューヨーク証券取引所で初めて株式を公開し、9500萬ドルの資金を集めました。市場の強い反応のため、価格は12ドルから14ドルまでの1株當(dāng)たりの區(qū)間で、14ドルから16ドルまで上昇しました。初日の取引では、株価はさらに47%上昇した。

國際投資家は中國の消費関連會社に非常に興味を持っています。直接に中國の內(nèi)需市場に投資し、利益を得ることを望んでいます。引受側(cè)に近い関係者は記者団に「市場の流動資金は依然として余裕がある。中國の消費財企業(yè)のリスク報酬狀況は非常に魅力的で、中國の中流層の財産成長に恵まれる。管理方針が明確で、良い業(yè)績を持っている企業(yè)に対して、アメリカの投資者はリスクプレミアムを払いたくて、中國の成長機會を急ぐ。

金融データプロバイダのDealogicのデータによると、現(xiàn)在少なくとも16社の中國企業(yè)がアメリカ証券取引委員會に登録しており、今後180日間でアメリカ市場に登録してIPOを行う予定で、融資規(guī)模は約5.9億ドルに達するという。

これに対し、コネチカット州IPO研究會社Renaissance Capitalのアナリスト、Nick Einhorn氏は、「中國企業(yè)は優(yōu)れており、アメリカの國際投資家は高い利潤率と明確なビジネスモデルを持つ高成長會社を求めている。このため、中國企業(yè)の米國IPOへの動向は引き続き続くだろう」と述べました。

「中國風(fēng)」は當(dāng)分休まない

ウォールストリートのこの中國風(fēng)はどれぐらい吹きますか？これに対して劉鋒氏は記者団に対し、「中國の概念はアメリカ株式市場での人気が持続的に二つの條件に依存していますか？第一は中國経済が比較的速いスピードを維持しています。第二は歐米の金融緩和政策が変わらないので、市場の流動性は十分にあります。この二つの條件が変わらない限り、中國のコンセプト株は引き続きアメリカ市場で支持され、より多くのプレミアムを享受します。

もちろん、中國の概念株の運行傾向はやはりアメリカ株式市場の系統(tǒng)的なリスクの制約を受けます。

「新興市場として、中國の資産はこれらのアメリカの投資者の目には高いリスクと高い収益を収めており、これらの株の弾力性は地元株の弾力性よりもはるかに大きい」劉鋒氏は、「中國國內(nèi)から見ても世界経済の運行狀況から見ても、中國の概念株はアメリカ市場においても上り過程にある」と指摘した。このように見て、アメリカ株式市場のこの「中國風(fēng)」はまだ続きます。