毛皮製品業(yè)界の先頭に立って、一體化の効果が著しいです。

　　華斯株式主に毛皮の服、毛皮のアクセサリ、毛皮の生地、毛皮の皮の張の生産と販売に従事して、我が國の毛皮の業(yè)界の生産規(guī)模の最大の先導(dǎo)企業(yè)です。主な業(yè)務(wù)範(fàn)囲には農(nóng)産物の初歩的処理から毛皮の服の販売までの完全な業(yè)務(wù)フローが含まれています。會社は長年の業(yè)務(wù)実踐の中で、異なった環(huán)節(jié)に対応する管理制度と構(gòu)造を確立し、産業(yè)チェーン全體の効果的な協(xié)同運営を?qū)g現(xiàn)しました。會社の販売はすでに一定のネットを形成しています。市場はヨーロッパ、米、ロシア、日、香港など20余りの國と地區(qū)をカバーしています。當(dāng)社はフレキシブルな販売戦略をとっており、業(yè)務(wù)はOEM、ODM、OBMの3つのモデルを含み、2009年の高利のOBMモデル売上高はその売上収入総額の割合を40%近くまで引き上げた。

　　高級皮革市場の需要が急速に伸びており、會社の高成長性は依然として持続可能である。

2005年から2009年にかけて、世界毛皮服飾及び原料輸出総額の年間複合成長率は6.88%に達(dá)した。中國の毛皮及び製品の輸入額は2002年から2008年にかけて、年間複合成長率は18.09%に達(dá)した。中國皮革協(xié)會は今後數(shù)年間で年平均20%のペースで成長すると予想しています。2007-2009年、會社の営業(yè)収入の複合成長率は17.89%であり、當(dāng)社の株主に帰屬する純利益の複合成長率は192.25%に達(dá)しています。毛利率は10.95%から19.33%に引き上げられました。

原皮の購買力が強くて、自主ブランドを創(chuàng)立します。

國內(nèi)購買は「會社-基地-農(nóng)家」のモデルで會社の原皮安定供給を保証し、會社の所在地である全國最大の毛皮取引市場を通じて調(diào)整と補充を行います。會社は業(yè)界で広く認(rèn)可されている毛皮の原料等級別基準(zhǔn)を制定し、強い専門購買チームを持っています。自主設(shè)計ブランド「怡嘉琦」はすでにロシア及び周辺市場に進出し、販売成績も良好であり、會社のブランド経営能力及び良好な販売能力を証明しました。

引合區(qū)間を提案します

ワースの今後3年間の業(yè)績成長は主に生産能力のボトルネックの突破、自社ブランドの成長などの要素から來ると予想されます。

予測會社の2010-2012年の割引後のEPSはそれぞれ0.48元、0.63元と0.87元で、A株の一部の類似企業(yè)の評価水準(zhǔn)を比較して、市場合理価値區(qū)間は2010年の37-42倍のPEで、つまり第二級市場の合理的な価格は17.76～20.016元で、一級市場の価格區(qū)分は15.98-18.14元であると提案しています。