最近の世界的なレベルでは、最大の経済動(dòng)向は間違いなく、中國(guó)政府からの"意外"金利引き上げです。

意外というのは、中國(guó)が利上げすべきかどうかの問(wèn)題ではなく、金利引き上げの時(shí)點(diǎn)で市場(chǎng)予想を上回ることです。

中國(guó)人民銀行の周小川総裁はやっと市場(chǎng)に年末までの金利引き上げを発表しました。そして市場(chǎng)の大多數(shù)の人も同じ予想を持っていますが、政府は獨(dú)自に立ち、世界の金融市場(chǎng)に大きな衝撃を與えました。

一般的には

利上げ手段を選択してインフレを管理します。この中には2つの意味が含まれています。第一に、インフレは実はかなり深刻です。これは先週発表された9月のCPIデータから見(jiàn)られます。10月のデータはもっと高いかもしれません。

インフレがすでに現(xiàn)れた以上、この波はすぐには終わらないだろう。

第二に、金利の引き上げはインフレの管理に成功するかどうかが重要です。

理論的には、利上げはインフレをコントロールする強(qiáng)力な手段であるが、それだけの定性的な意味は大きくなく、マクロ経済は過(guò)程的、利上げの幅（回?cái)?shù)、リズム）と時(shí)間効果であり、この二つの要素こそが最終的にインフレを管理できるかどうかの核心要素である。

私たちは正確には何回プラスして、どれぐらいの金利水準(zhǔn)が必要なのかを予測(cè)できません。中國(guó)のインフレ圧力を弱めることができます。しかし、経験的な結(jié)論によると、金利引き上げを始めたばかりの1～3回は「安全」であり、短期間の利益のために最善を盡くす良い買(mǎi)い時(shí)ということも理解できます。

先週の利上げ後、資産価格や商品価格の動(dòng)きから見(jiàn)ても、依然として上記の「経験」に合致しています。

最初の利上げの動(dòng)きは、インフレの減少を目標(biāo)とする幅が足りない傾向があり、さらに政府の姿勢(shì)をアピールするもので、市場(chǎng)の流れが根本的な変化を見(jiàn)せないため、利上げ後に株式市場(chǎng)と商品価格が引き続き上昇する動(dòng)きが見(jiàn)られ、理解できるようになりました。

上記の分析によると、今回の利上げは短期的にインフレの主旋律を転換するのが難しいです。つまり、市場(chǎng)資金と期待は商品価格に対して引き続き上昇を促す効果を発揮します。

PTAに定著しました。例外ではないと思いますが、このような定性的な判斷だけでは、実際の操作に直接に実行できません。

利上げと相場(chǎng)の動(dòng)きと具體的な操作を組み合わせて分析するなら、複雑な利上げ効果の探索に入る必要はないと思います。利上げ効果を「技術(shù)化処理」することができます。

明確に言えば、最近の一週間でドル指數(shù)と金の動(dòng)きを観察します。

彼らの変化は市場(chǎng)の主流資金が中國(guó)の利上げに対する集団反応を表しています。これらの反応は直接商品市場(chǎng)及びその他の金融市場(chǎng)に作用します。

ゴールドは少し高いですが、もう一週間余りです。ドルは肝心な時(shí)に、ダブルベースを形成するかどうかはまだ観察が必要です。

今週の米ドルの二重底成立＋金の下落が続くと、中國(guó)のインフレ対策の主流が懸念され、対応する行動(dòng)を取っていることを意味します。

このような狀態(tài)で、9000近くのPTAで、自身の基本面があまり変わらないと、価格が上がりにくいです。

現(xiàn)在のPTAが形成している高位三角形の収束整理の形態(tài)を組み合わせると、価格は最終的に上に向かう可能性が大幅に低くなり、さらに下に向かう可能性があります。

もし今週の米ドルの二重構(gòu)造が失敗したら、金は反発します。市場(chǎng)の主流の力が中國(guó)の利上げに対する措置が消化できます。市場(chǎng)は引き続きインフレの道に従って急速に発展します。

このような狀態(tài)では、PTA自身の産業(yè)チェーンの狀況が変わらなくても、価格は上昇傾向にあり、三角形の収束形態(tài)は向上に向かって突き進(jìn)み、新たな高さを求める傾向がある。

金利の引き上げがPTA自身の産業(yè)チェーンに影響を與えるかどうかは、短期的には既存の狀況に影響し、転換するのは難しいと思います。したがって、産業(yè)チェーンの変化は、やはり自身の要因に従って変化するべきです。