「ゆっくりと失望させる」経済回復(fù)を加速するため、

紹介によると、今回の6000億ドルの國(guó)債のほか、FRBは8月の決定に基づき、毎月約350億ドルの國(guó)債を買って、続々と期限が切れる住宅ローンの債券に取って代わる。

したがって、FRBは2011年第2四半期の終了前に8500億ドルから9500億ドルの國(guó)債を購(gòu)入する予定です。

専門家は、FRBが初めて量的緩和を通貨政策の常套手段としたが、このようなツールが「常態(tài)化」すれば、各國(guó)政府に長(zhǎng)期的な新たな課題を提起したと指摘している。

量的緩和政策または「常態(tài)化」

FRBは聲明の中で、「生産と雇用の回復(fù)が遅い、失業(yè)率が高い、賃金の伸びが遅い、住宅市場(chǎng)の低迷」などの要因を含め、新たな量的緩和策の策定の理由を説明しました。

市場(chǎng)アナリストによると、FRBはアメリカの長(zhǎng)期金利をさらに低くし、インフレ予想を引き上げ、企業(yè)の借金拡大を奨勵(lì)し、雇用と消費(fèi)を促進(jìn)し、日本の二の舞を踏まないようにしたいという。

これまでFRBは大規(guī)模な流動(dòng)性を市場(chǎng)に投入してきましたが、これらの政策の効果も徐々に低下し、消えていきました。アメリカ経済の回復(fù)にも一定の疲れが現(xiàn)れました。

ANZ銀行は4日、中國(guó)の研究報(bào)告書を発表した。

しかし、FRBの新戦略の効果に疑問を持つ人は少なくない。FRB公開市場(chǎng)委員會(huì)の內(nèi)部にも大きな違いがある。

FRBの聲明によると、連邦公開市場(chǎng)委員會(huì)はこの通貨政策を全票で採(cǎi)択したのではなく、委員のトマス？

氏はヘニーシーは、債券の追加購(gòu)入は、収益よりもリスクが大きいと信じている\u 0026 quot;と述べた聲明によると、彼はまた、高強(qiáng)度の通貨調(diào)整を継続して実施することで、財(cái)政の不均衡を引き起こし、長(zhǎng)期的なインフレ予想のリスクを増加させると心配している。

ワシントン?ポスト紙の報(bào)道によると、FRBのこの最新戦略はアメリカ経済のすべての問題を解決できないということです。

最終的にアメリカの経済にどれだけ積極的な影響を與えるかは、消費(fèi)者や企業(yè)が長(zhǎng)期金利の低下に対して対応できるかにかかっています。

彼らが現(xiàn)金を握って動(dòng)かないなら、FRBの積極的な影響は微々たるものだ。

以前はFRBは金利調(diào)整ツールを使っていましたが、これは短期利率を変えるしかありませんでした。

金融危機(jī)や経済の変動(dòng)が大きい場(chǎng)合、先進(jìn)國(guó)の中央銀行は長(zhǎng)期金利を変える能力がないが、量的緩和政策の目標(biāo)は長(zhǎng)期金利を下げることである。

將來、このツールが常態(tài)ツールになる可能性があります。

なぜなら、これは中央銀行の能力向上を意味しています。短期利率に影響を與えるだけでなく、長(zhǎng)期利率にも影響を與えます。

シティグループ中國(guó)區(qū)投資研究と分析部主管及び董事総経理の沈明高氏は、「経済參考報(bào)」の記者インタビューを受けた際に、こう述べた。

バーナンキは自分自身を弁護(hù)し、資産の購(gòu)入措置は珍しく通貨政策だが、一部の動(dòng)きに対する懸念は誇張されていると述べた。

彼はまた、FRBは十分な準(zhǔn)備をしていると述べ、適切な時(shí)間に金融刺激策を解除するためのツールを持っていると信じています。

沈明高氏は「これは非常に重要な約束だが、確かに2つの問題がある。一つはインフレが上昇し始めたら、経済はまだ完全に回復(fù)していない。つまり、FRBはその約束を果たさないだろうか？もう一つは流動(dòng)性を撤回するのに時(shí)間的に不一致があるのではないか？つまりFRBはインフレレベルが上昇しているのを見て、流動(dòng)性を撤回するのは遅くなるかもしれない」と指摘した。

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厳しい：ドル安が続いたり、誘発されたりします。

FRBは6000億ドルの國(guó)債購(gòu)入計(jì)畫で、ほぼ市場(chǎng)予想に合致している。

ここ一ヶ月で資本市場(chǎng)と外貨市場(chǎng)が十分に予想されていますので、市場(chǎng)に対する短期的な衝撃は大きくなく、金先物価格は一時(shí)的に下押しされました。

しかし、記者の発表時(shí)點(diǎn)では、ドル指數(shù)は75.74には、最初の低さを下回り、11ヶ月ぶりの安値を記録した。

アナリストは、長(zhǎng)期的には、FRBが再び緩和されることは、FRBの「弱いドル」政策の継続を意味しており、ドル建ての商品市場(chǎng)全體が上向きになり、世界経済も厳しいインフレリスクに直面すると指摘しています。

米銀?メリルリンチ証券の推計(jì)によると、リーマン?ブラザーズの破綻後、世界の主要中央銀行がとった初めての量的緩和政策で、原油、銅、貴金屬などの商品価格は約15%上昇した。

今回のFRBは量的緩和政策を再開した後、他の経済體の中央銀行はまだ「付隨風(fēng)」を表明していませんでしたが、すでに市場(chǎng)が爆発する可能性がある為替相場(chǎng)に対する懸念が高まっています。

あるアナリストは、FRBの動(dòng)きは、市場(chǎng)資金の供給が増加し、ドルが弱くなることを意味しており、これはすべての商品に有利になると指摘しています。どのような基本的な商品もこの後押しで上昇します。

長(zhǎng)期的には、FRBの金融緩和政策は、金市場(chǎng)にも支持をもたらすだろう。

FRBの債券購(gòu)入計(jì)畫が発表された後、原油先物は2008年以降、初めて90ドルを突破する可能性が高まった。

しかし、第2ラウンドの定量的緩和政策が実施された後、米ドルが再び強(qiáng)くなる可能性があるというアナリストもいます。

中信証券債販売取引部の楊輝執(zhí)行役員は、インフレと貨幣価値の下落はアメリカの経済の不均衡を緩和する重要な手段であり、貨幣価値の下落によって輸出促進(jìn)とデフレ防止の目標(biāo)を?qū)g現(xiàn)した後、米ドルも再び強(qiáng)くなる可能性があると指摘しました。

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影響：新興國(guó)は難解な新課題に直面している。

アメリカのウォールストリートジャーナルは、FRBの新しい國(guó)債の買い付け計(jì)畫は、長(zhǎng)期金利を低くすることを目的として、アメリカ経済の成長(zhǎng)速度を速めると述べました。

それはFRBが新印刷の數(shù)千億ドルを世界経済全體に注ぎ込むという意味です。

量的緩和は新しいツールで、流動(dòng)性の移動(dòng)を通じて、他の國(guó)に大きな衝撃を與えます。

アメリカは今こんなに大規(guī)模な量的緩和をとっています。將來的には他の國(guó)がフォローする可能性もあります。

この衝撃にどう対応するかは、中國(guó)や他の新興國(guó)にとって、新たな課題です」

沈明高氏は指摘する。

ANZ銀行の中國(guó)研究報(bào)告書によると、経済パフォーマンスの良いアジア経済體とオセアニア経済體にとって、インフレが絶えず上昇していることは、より深刻な問題をもたらす可能性があります。

ここ數(shù)週間、中國(guó)、インド、オーストラリアなどの一部の國(guó)はインフレを抑えるために金利を引き上げると発表しました。

ブラジルとタイ當(dāng)局はそれぞれ流入資本を課稅し、資産バブルの発生を防ぐ。

日本當(dāng)局は為替相場(chǎng)に介入し、ドルに対する円高を防ぐ。

現(xiàn)在のところ、世界の投機(jī)資本は依然としてアジアとオセアニアの経済體を愛顧しており、資本の大規(guī)模な流入は貨幣価値の上昇をもたらすだけでなく、現(xiàn)地の資産価格の上昇ももたらし、資産バブルも現(xiàn)れます。

これらの経済體の通貨當(dāng)局にとって、合理的かつ秩序のある金融政策の引き締め及び効果的な金融監(jiān)督管理は、將來の一時(shí)期の必修科目である。

ANZ銀行の中國(guó)研究報(bào)告書は指摘する。

中國(guó)を例にして、「アメリカの第2ラウンドの定量的緩和政策は現(xiàn)在の中國(guó)のさらに常態(tài)復(fù)帰に向けた通貨政策と矛盾している」と述べました。

中國(guó)現(xiàn)代國(guó)際関係研究院世界経済研究所の陳鳳英所長(zhǎng)は、この政策は中國(guó)の利上げ効果を相殺し、中國(guó)のマクロ経済政策の期待効果が十分に発揮されないことを招いたと述べました。

あるアナリストは、大規(guī)模な資本流入のリスクに直面して、中國(guó)は複數(shù)の防御線を構(gòu)築し、資本統(tǒng)制を強(qiáng)化するべきだと提案しています。

しかし、沈明高によると、資本統(tǒng)制は中國(guó)にとって長(zhǎng)期的には、一時(shí)的な措置にすぎないという。

中國(guó)は來年の政策が徐々にかたまり、中國(guó)政府は経済成長(zhǎng)とインフレの中でバランスを取る必要がある。

彼は、FRBの量的緩和が世界市場(chǎng)の予想を変え、來年上半期には中國(guó)が再び利上げする可能性が高いと指摘しました。