四半期には、経済の自主的な成長力が強(qiáng)化され、三大需要が経済牽引作用により協(xié)調(diào)された。

しかし、世界の経済環(huán)境が複雑で変化に富むこと、國內(nèi)の高負(fù)荷エネルギー産業(yè)の生産能力の拡大、不動(dòng)産コントロールの緩和、インフレ圧力の増大、および前年同期基數(shù)の増加などの影響を受けて、経済の成長速度はさらに低下します。

初歩的な見通しでは、四半期のGDPは8.7%伸び、成長率は三四半期より0.9ポイント低く、通年の累計(jì)経済成長率は10%で、昨年より0.9ポイント高く、30年の平均成長速度よりも高いです。

四半期の経済成長率は三四半期より少し遅くなりましたが、経済が下がるという意味ではなく、四半期の経済成長態(tài)勢を客観的に認(rèn)識すべきです。

第一に、第四半期の経済成長速度の減速はわが國が主導(dǎo)的に産業(yè)構(gòu)造を調(diào)整し、省エネ?排出削減を強(qiáng)化し、立ち遅れた生産能力を淘汰した結(jié)果である。

第二に、中國の経済成長の原動(dòng)力と期待は依然として強(qiáng)い。

中國のPMI指數(shù)は9月に54.7%に上昇し、6カ月ぶりの高値を記録しました。第3四半期の企業(yè)家信頼感指數(shù)は135.9で、第2四半期に比べて2.9ポイント上昇し、製造業(yè)の成長見通しが良好であることを示しました。

また、昨年4四半期は基數(shù)が高かった。

第3四半期の経済は急反発から安定成長に転じた。

今年以來、複雑で変化に富む國內(nèi)外の経済環(huán)境に直面して、わが國は引き続き國際金融危機(jī)の衝撃に対応するパッケージ計(jì)畫を?qū)g施し、マクロコントロールを強(qiáng)化し、改善し、経済発展方式の転換と構(gòu)造調(diào)整を積極的に推進(jìn)し、景気回復(fù)はさらに強(qiáng)固になり、國民経済はマクロコントロールの予想方向に向かって発展している。

第3四半期には、中國の経済は急速な回復(fù)から安定した成長に転じましたが、経済は引き続き良い基礎(chǔ)に向かって安定しています。

1、経済運(yùn)行は快速反発から安定成長に転換する。

今年の第3四半期において、中國の経済全體の運(yùn)行態(tài)勢は良好で、第1、第2、第3四半期のGDPはそれぞれ11.9%、10.3%と9.6%伸びた。

増速がやや減速した原因は、一つは前年基數(shù)が四半期ごとに高まった影響で、もう一つは國が自主的にマクロコントロールを行った結(jié)果である。

國は相次いで住宅価格の急騰を抑制し、省エネ?排出削減を強(qiáng)化し、地方政府の融資プラットフォームなどのマクロコントロール政策を規(guī)範(fàn)化した。

2、工業(yè)生産速度と企業(yè)効果はいずれも比較的速い成長を遂げ、構(gòu)造調(diào)整効果が顕著である。

1-10月の全國規(guī)模以上の工業(yè)増価は同16.1%増で、前年同期より6.7ポイント加速し、工業(yè)の増速が大幅に向上したことは経済回復(fù)を推進(jìn)する最も主要な原動(dòng)力である。

省エネ?排出削減目標(biāo)の制約の下で、工業(yè)構(gòu)造の調(diào)整は積極的に進(jìn)展した。

工業(yè)運(yùn)行には次のような特徴があります。

一つは工業(yè)の成長が速いスピードを維持することです。

昨年の工業(yè)の成長率は前の低さを示し、10月の増加率は6月より5.4ポイント上昇したが、今年6-10月の工業(yè)の増加率はほぼ13%-14%の間に維持され、基數(shù)の上昇による増加率の著しい低下が見られず、工業(yè)內(nèi)の成長力が強(qiáng)いことを示している。

第二に、工業(yè)経済の効果が大幅に向上した。

1-8月には、全國規(guī)模以上の工業(yè)企業(yè)が26005億元の利益を?qū)g現(xiàn)し、55%伸び、前年同期比65.6%の増加となった。

39種類の業(yè)界では、36業(yè)種の利益は前年同期比で増加し、そのうち石油と天然ガスの採掘業(yè)の利益は同93.2%伸び、黒い金屬の製錬及び圧延加工業(yè)は99.7%伸び、非鉄金屬の製錬及び圧延加工業(yè)は1.3倍伸び、交通運(yùn)輸設(shè)備の製造業(yè)は80.7%伸び、電力、熱力の生産と供給業(yè)は1.2倍伸びた。

第三に、高負(fù)荷エネルギー業(yè)界の成長率の低下である。

今年は各地の政府が省エネ?排出削減に力を入れ、高エネルギーと高汚染業(yè)界は淘汰されたり、大幅に圧縮されたりして、高負(fù)荷エネルギー業(yè)界の成長速度は四半期ごとに反落しています。

第3四半期の6大高負(fù)荷エネルギー業(yè)界の工業(yè)増価は10.5%伸び、第2四半期の15.1%から4.6ポイント下落し、四半期の工業(yè)増速より3ポイント低い。

3、投資の増加速度は著実に小幅に反落し、政府の投資による新たな著工プロジェクトはコントロールされた。

第3四半期において、全社會固定資産投資は24.0%伸び、1-10月の都市固定資産投資は24.4%伸び、伸び幅はそれぞれ9.4%と8.7%減少した。

國務(wù)院の「新非公36條」政策と関連措置の指導(dǎo)の下で、政府の投資は次第にフェードアウトし、民間投資の役割が強(qiáng)化された。

1-10月に、新規(guī)著工プロジェクト計(jì)畫の総投資額は前年同期比83%増の23.8%に落ち込んだ。

政府の投資の増加と比重は明らかに反落して、1-10月、國有および國有持株投資は19.2%伸びて、同19.8%反落して、國有および國有持株投資は総投資の比重41.6%を占めて、同1.8%下落しました。

1-10月の民間投資は28.5%伸び、國有投資より9.3ポイント高い。

4、消費(fèi)政策の効果を拡大し、就業(yè)狀況は良好で、消費(fèi)の増加速度は著実に加速している。

1-10月に社會消費(fèi)財(cái)小売総額は125313億元を?qū)g現(xiàn)し、名目は18.3%伸び、成長率は上半期より0.1ポイント加速し、前年同期より3ポイント加速し、物価要因を差し引いて、実際には15.1%伸び、最近3年間の平均伸び率は0.4ポイント速い。

消費(fèi)需要が加速している理由は、國が自動(dòng)車や家電の消費(fèi)を刺激する政策が依然として消費(fèi)市場の売れ行きに重要な役割を果たしていること、1～9月に全國の都市部で931萬人の新規(guī)雇用が増加し、年間900萬人の目標(biāo)の103%を達(dá)成し、都市部の登録失業(yè)率は4.1%となり、第2四半期末より0.1ポイント低下し、就業(yè)増加は収入と消費(fèi)の増加を促進(jìn)した。

5、対外貿(mào)易の回復(fù)性の成長は予想より良く、政策の微調(diào)整は輸出構(gòu)造を改善する。

1-10月に、我が國の総輸出は12716億ドルで、32.7%伸びました。総輸入は11228億ドルで、40.5%伸びました。輸出入の伸びは上半期よりやや下がりました。

高負(fù)荷エネルギー製品の輸出によるエネルギー消費(fèi)の急上昇を抑制するため、國は7月15日から406種類の高負(fù)荷エネルギー製品の輸出稅還付をキャンセルし、輸出構(gòu)造の改善に微調(diào)作用を果たしました。

1-9月にはハイテク製品の輸出が36%伸び、9月には406種類の「二高」製品の輸出が12.9%減少し、輸出規(guī)模は6月より60.4%減少しました。

國內(nèi)外の経済が減速し、人民元の為替レートが上昇しても、第3四半期の輸出の伸びが鈍化することに一定の影響があります。

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1、工業(yè)生産の増加速度は著実に小幅で減速する。

第4四半期には、工業(yè)生産は安定した成長を維持し、その促進(jìn)要因は、（1）工業(yè)先行指數(shù)と企業(yè)家信頼の強(qiáng)化を含む。

8、9、10月の中國製造業(yè)購買マネージャー指數(shù)（PMI）は連続して反発し、3四半期の企業(yè)家信頼指數(shù)も年內(nèi)の高値に達(dá)した。

（2）工業(yè)効果が大幅に改善され、企業(yè)に投資を増やし、生産を拡大し、資金源を充実させた。

（3）商品の消費(fèi)は急速に伸びており、1-10月の家庭用電気製品、アパレル靴帽子、日用品と金銀寶石などの消費(fèi)財(cái)の販売狀況は良好で、成長率は25%-40%の間に維持されており、四半期の消費(fèi)需要の増加率は減少せず、軽工業(yè)は引き続き安定した比較的速い成長を維持している。

第4四半期に工業(yè)の増加を抑制する要因：（1）第4四半期に國は省エネ?排出削減と立ち遅れた生産能力の淘汰に力を入れ、不動(dòng)産コントロール政策を厳格に実行し、異なる面から重工業(yè)に影響を抑制する。

（2）第4四半期の世界経済は依然として困難が続き、中國の四半期の輸出の伸びは大幅に減少し、輸出企業(yè)の生産増加に影響する。

（3）昨年第4四半期の工業(yè)成長率は17.9%で、第3四半期より5.6ポイント上昇し、基數(shù)の向上は四半期の工業(yè)の増加速度に影響を與える。

四半期の規(guī)模以上の工業(yè)増価は11.6%伸び、成長率は前四半期より4.7%遅くなる見込みです。

年間累計(jì)工業(yè)は14.9%伸び、昨年より3.9ポイント高く、最近の10年間の平均伸び率より0.3ポイント高い。

四半期の軽工業(yè)、重工業(yè)の増価はそれぞれ10.6%と12%伸び、軽工業(yè)の増速差は1-3四半期の3.9ポイントから1.4ポイントに縮小した。

2、固定資産投資の増速は引き続き調(diào)整します。

四半期に投資の増加を推進(jìn)する要因：（1）保障性住宅建設(shè)資金は著実な段階に入る。

保障性住宅建設(shè)投資の増加は不動(dòng)産コントロールの重要な措置であり、今年8月末までに、中央財(cái)政の年初に手配された692億元と追加手配された100億元の保障性住宅建設(shè)資金は全部下達(dá)されました。四半期の保障性住宅建設(shè)はさらに力を入れて、不動(dòng)産投資と関連する一連の投資の増加をもたらします。

（2）新たな「非公36條」は民間投資の情熱を?qū)Г?、刺激し、投資速度と効率の向上を促進(jìn)する。

（3）國家が複數(shù)件の區(qū)域振興計(jì)畫、新型戦略産業(yè)発展計(jì)畫は続々と前期配置段階に入る。

投資の増加を抑制する要因：（1）中央は引き続き計(jì)畫內(nèi)の新たな著工プロジェクトを制御し、地方政府の融資プラットフォームを規(guī)範(fàn)化させるなどの措置によって、政府の投資額を縮小させる。

（2）9月以來、不動(dòng)産政策は新たに購入制限令を追加し、商品不動(dòng)産の購入資金の敷居を高め、土地開発の使用期限を規(guī)範(fàn)化するなどの調(diào)整內(nèi)容を追加しました。不動(dòng)産価格はさらに抑制され、住宅の販売面積が減少し、不動(dòng)産投資の増加を抑制します。

（3）利上げなどの通貨政策の微調(diào)整により、融資環(huán)境が逼迫し、投資に一定の抑制効果が生じる。

全體的に見れば、四半期の固定資産投資の伸びは引き続き反落します。

初歩的には、第4四半期の全社會固定資産投資は19.2%伸び、都市固定資産投資は19.6%伸び、不動(dòng)産開発投資は19.9%伸びた。

3、消費(fèi)財(cái)小売額は著実に上昇している。

消費(fèi)の伸びを推進(jìn)する要因：（1）住民の収入の伸びが速く、所得分配改革の見通しがよくなり、インフレ率の上昇が消費(fèi)の持続的成長を促します。

（2）家電下郷と自動(dòng)車の買い替えなどの消費(fèi)政策は引き続き効果を発揮し、小排気量の自動(dòng)車稅優(yōu)遇や自動(dòng)車の買い替えなどの消費(fèi)政策は今年末に期限が切れ、優(yōu)遇政策の終電に間に合うように、今年の四半期には大幅に増加します。

消費(fèi)の増加を抑制する要因：（1）住宅消費(fèi)の溫度を下げることは、関連商品の消費(fèi)を抑制する効果がある。

（2）物価の上昇幅が大きく、低所得層の消費(fèi)拡大に不利である。

（3）消費(fèi)拡大の一部政策の限界効果の減少。

総合的な判斷は、國が住民の消費(fèi)需要を拡大し、住民に経済発展の成果をより多く共有させる方針のもとで、今回の消費(fèi)拡大サイクルは終わらず、消費(fèi)需要は引き続き強(qiáng)力な成長パターンを維持する。

初歩的な見通しでは、四半期の消費(fèi)財(cái)小売総額の名義は18.5%伸び、前年同期比3.2ポイント上昇した。

4、対外貿(mào)易の輸出入の増加速度は大幅に反落します。

四半期の輸出成長を促進(jìn)する有利な要因：（1）世界経済は全體的に回復(fù)態(tài)勢を維持しており、海外の安定成長を維持する必要がある。

IMFの秋の報(bào)告は今年の世界経済成長率を0.2%から4.8%に引き上げた。

（2）中國の電気機(jī)械輸出商品と伝統(tǒng)的な大口輸出商品は國際競爭力が強(qiáng)いです。

（3）人民元クロスボーダー決済を?qū)g施し、人民元交換協(xié)定の範(fàn)囲を拡大し、輸出信用限度を増加させ、輸出保険カバー率を拡大するなどの「輸出促進(jìn)、市場の維持」の対外貿(mào)易政策は依然として輸出の増加を促進(jìn)する。

四半期の輸出の伸びを抑制する要因としては、（1）昨年の輸出の伸び率が明らかに前の低さを示し、四半期の増加率は前の四半期より22.3ポイント上昇した。

（2）海外の需要が不安定で、輸出に悪影響を與える。

世界各國の回復(fù)のプロセスは違っています。日本やアメリカなど主要経済體の回復(fù)が難しく、中國の四半期の輸出が抑制されます。

（3）最近人民元の急速な切り上げはわが國の一部の薄利多売商品の輸出に大きな影響を與えます。

（4）主要先進(jìn)國の景気減速やアメリカ中間選挙などの影響で、最近は貿(mào)易保護(hù)措置が増えています。

先進(jìn)國の回復(fù)の勢いが弱まり、前年基數(shù)要因の影響で、四半期の輸出入の伸びは明らかに減速傾向にある。

第4四半期の輸出は10.9%伸び、1-3四半期より23.1%大幅反落し、通年の輸出額は15285億ドルで27.2%伸びた。第4四半期の輸入は15.3%伸び、第1四半期より27.1ポイント大幅反落し、通年の輸入額は13535億ドル、34.6%伸びた。通年の対外貿(mào)易黒字は1750億ドルで、前年同期比10.8%減少した。