だまされないで市場(chǎng)上にあふれた硬直した「株コメント語」がごまかされ、あなたの判斷に本當(dāng)に影響を與えているのは他の人ではなく、あなた自身が投資次から次へと市場(chǎng)での駆け引きを想像し、自分の生活の中の體験で感知するストックの購入と販売。

株式市場(chǎng)の中価格量関係は、多くの専門家が市場(chǎng)動(dòng)向を判斷するための道しるべとして常に神格化している。これは、放量の上昇、縮小の下落、天価地量などの語彙を耳にするだけでなく、技術(shù)派の専門家はこれらの語彙の語彙権を獨(dú)占できると自慢している。

長(zhǎng)い間、投資家は価格関係の本當(dāng)の意味さえ忘れていたが、新しい投資家には理解の機(jī)會(huì)さえ見つけることができなかったかもしれない。

さらに悪いことに、これらの市場(chǎng)表現(xiàn)を記述する言葉は、その豊かな內(nèi)包がますます硬直化して解読されている。例えば、私が聞いた限りでは、放量上昇は往々にして大きな、上昇相場(chǎng)を意味し、支持に値する。排出量の下落は災(zāi)害が近づいていることを意味し、縮小量の上昇や下落は、株式評(píng)価者の口の中で一般的に「様子見」と表現(xiàn)される?？s小量の上昇はあまり意味がない--偏空、縮小量の下落は企業(yè)安定の信號(hào)である可能性がある--偏多。

価格と量の関係といえば、簡(jiǎn)単に言えば株式市場(chǎng)で売買雙方が取引を成立させた後に形成される量の関係です。多頭と呼ばれる買い手は現(xiàn)金を手にしているが、空頭の売り手は株式を持っている。買い手がより高い価格で売り手により多くの株式を購入すると、価格が一斉に上昇する局面が形成される。逆に、売り手が低い価格で買い手に少ない數(shù)の株を売ると、値がそろって下がる。

明らかに、株式市場(chǎng)では上述のような2つの簡(jiǎn)単な局面だけでなく、その風(fēng)雲(yún)変幻はつかみどころと把握が難しく、投資家と亂數(shù)の黒口が織りなす演技の舞臺(tái)をも成し遂げた。

本紙は投資家を推賞し、株式評(píng)価の黒口に反対した。しかし、私たちは、投資家一人一人が自分の心の中の巨匠になる機(jī)會(huì)があると言いたい。自分と他人の心をもっと考えてみてください。

最も簡(jiǎn)単な仮定から始めます。市場(chǎng)には買い手が一人と売り手が一人しかいない。買い手が売り手に株を求めるとどのような狀況になるのでしょうか。

一、購入者が叫ぶたびに前回の購入価格よりも高いが、手に入れた株は予想以上に多くないため、さらなる購入意欲が増し続けるだろう。この時(shí)、この二人の市場(chǎng)は価格上昇量の縮小と表現(xiàn)されるだろう。

二、購入者が価格を叫ぶたびに前回の購入価格より高くなり、手に入れた株は予想通りさらに多くなり、市場(chǎng)は価格上昇量の増加と表現(xiàn)した。このとき、購入者はすぐに売り手が彼の入札を喜んでいることに気づき、次第に入札を下げていく（市場(chǎng)表現(xiàn)が反転する可能性がある）。

三、売り手は叫ぶたびに前回より価格が低いが、予想以上に手にした株を売ることができず、より大幅に値下げして株を売る意欲が増す。この時(shí)、市場(chǎng)は価格下落量の縮小を示すだろう。

四、売り手は叫ぶたびに前回より値を下げたが、株を快く売ることができ、予想以上の數(shù)の株を売ることができ、市場(chǎng)は値下がり量が増えたと表現(xiàn)した。この時(shí)、売り手もすぐに買い手が彼の入札を喜んでいることに気づき、次第に自分の販売価格を高めていく（市場(chǎng)は同様に反転を生む）。

上述の4つの狀況のうち、1、3つは購入者と販売者の価格動(dòng)向に対する見方が一致しており、価格が上昇すると売り手が売り惜しみ、価格が下落すると購入者が買い惜しむこと、2、4つの説明は、購入者と販売者の価格動(dòng)向に対する見方が異なることを示しており、1つは1つの希望を打ち、かえって取引になりやすいと言える。

もちろん、私たちがいる株式市場(chǎng)はもちろん2人だけの市場(chǎng)ではありません。価格関係も上記の4つの狀況よりはるかに複雑になっています。私たちは限られた紙面の中で投資家に特に次の2つの要素に注意するように注意して、この2つの要素は重要な要素であり、また錯(cuò)覚と誤審を起こしやすい。{page_break}

1つ目の要因は、株式市場(chǎng)では買い手と売り手の數(shù)が非常に多く、投資家の間では誰が同道で、誰が相手なのか分からないことです。この場(chǎng)合、買い手と売り手のそれぞれの陣営には相互に激勵(lì)が現(xiàn)れ、買い手自身が相互に競(jìng)って価格を上げ、売り手自身が相互に競(jìng)って価格を下げているとも言える。このような局面が現(xiàn)れると、市場(chǎng)はどのような傾向に対しても拡大効果を示すだろう。同時(shí)に、投資家が自分の陣営の力だけに注目すれば、相手陣営の態(tài)勢(shì)の変化を無視しやすくなる。

2つ目の要因は、新しい入場(chǎng)と古い退場(chǎng)です。私が住んでいるコミュニティでは數(shù)年前の市場(chǎng)は平凡だったが、隣の地下鉄が開通してから、市場(chǎng)の野菜や卵がしばらく値上がりしたことに気づいた。地下鉄の開通は周辺のコミュニティ居住人口の増加を意味し、新たに引っ越してきた住民が市場(chǎng)商品の「価格上昇」の最も主要な誘因となったからだ。逆に、大規(guī)模なコミュニティの人口が半分になったら、昔の人気スーパーに殘されたのはきっとまた「価格が下落した」結(jié)果だろう。

この道理はわかりやすいが、投資家が敏感な嗅覚を保ち、新規(guī)入場(chǎng)の力や退場(chǎng)中の力を発見するには高級(jí)な要求だ。

私たちはここでこのような「文字遊び」をしているが、各価格関係の意味をはっきり言うことは難しい。しかし、私が本當(dāng)にあなたと交換したい意見は、投資を次の市場(chǎng)での駆け引きと想像することです。自分の生活の中の體験で株の買いと売りを感知する。市場(chǎng)にあふれた硬直した「株コメント」にだまされてはいけません。実際には、それぞれの狀況が異なる人によって異なる方法で解釈されています。本當(dāng)にあなたの判斷に影響を與えているのは他の人ではなく、あなた自身です。

補(bǔ)足すると、本文で仮定した株式売買はすべて十分に競(jìng)爭(zhēng)する売買雙方に適用され、この関係はより大きな市場(chǎng)価値のある株式に発生しやすい。それらの中小皿株については、極めて「コントロール」されやすいため、経済學(xué)的な意味での売り手の寡占や獨(dú)占が形成され、価格形成メカニズムは全く異なる。このような株式については別の文で検討します。