2011年全體

2010年を振り返ってみると、上半期は積極的に規(guī)制し、立ち遅れた生産能力を淘汰することに忙しかった。下半期はインフレに対抗して、物価上昇圧力はコントロールの中で農(nóng)産物の分野から急速に全面インフレに拡大した。

したがって、成因からインフレの原因を分析する必要があります。

第一の根源は國(guó)際市場(chǎng)にある。

上半期中には、ドル指數(shù)が反発し、大口の商品調(diào)整が行われました。

國(guó)內(nèi)の物価水準(zhǔn)は全體的に安定していて、上半期の6ヶ月の中で、3ヶ月がCPIに比べてマイナスで、3ヶ月はCPIに比べてプラスです。

下半期以來(lái)、ドル指數(shù)は再び下落通路に戻り、大口の商品が大幅に上昇し、輸入型インフレの圧力は大きい。

これと同時(shí)に、発展途上國(guó)はインフレ高企業(yè)の局面が一般的に現(xiàn)れ、ロシアは11月のCPIは8.1%に達(dá)し、インドは11月のCPIは8.33%に達(dá)し、アルゼンチンは11月のCPIは11.02%に達(dá)した。

歴史的に高い商品の現(xiàn)物総合指數(shù)と密接な関係があると信じられています。

第二の根源は労働市場(chǎng)にある。

2009年4四半期から、

第三の根源は貨幣投入にある。

2010年M 2の成長(zhǎng)率は19.72%で、年初目標(biāo)の17.5%からかなり遠(yuǎn)いです。

通貨の過(guò)剰供給は物価上昇の圧力をさらに増大させる。

2011年に入ってから、國(guó)際的に有名になりました。

両難中の中央銀行

2010年第4四半期のマクロデータによると、通年の経済成長(zhǎng)率は10.2%に達(dá)し、第4四半期は9.8%伸びた。

2011年の初めに、中央銀行は年間業(yè)務(wù)會(huì)議を開(kāi)催します。

會(huì)議後の公告によると、「成長(zhǎng)を保つ」というのは最初から最後まで現(xiàn)れなかった。

中央銀行の政策目標(biāo)はインフレを見(jiàn)つめ直し、中央銀行の利便性を向上させるため、信用放出管理も銀行から人民銀行に移転する。

インフレに直面して、中央銀行は背水の陣を戦わなければならない。

1月14日、中央銀行は準(zhǔn)備金率の引き上げを発表した。

1月20日、各銀行が積立金を納める時(shí)、ばつが悪い場(chǎng)面が発生しました。一部の銀行が持っている頭金は履行できません。

同時(shí)に、中央券の発行利率は同期の商業(yè)銀行預(yù)金利率を突破した。

理論的には、中央券の信用レベルは銀行預(yù)金より高いので、利率も同期預(yù)金利率より低いはずです。

バックリンクは信號(hào)です。銀行間の市場(chǎng)資金がますます厳しくなることを示しています。

予備金の納付と預(yù)入れのギャップと利率の逆さまが同時(shí)に現(xiàn)れて、総量ヘッジの政策の空間がすでに大きくないことを表明しました。

この時(shí)またニュースが流れました。1月の食品と野菜の価格は大幅に上昇しました。去年の12月に合わせて4.6%のCPIに達(dá)しました。

一方でインフレ圧力が頭をもたげて、一方では総量のツールがますますよくなくなって、中央銀行の手の中はどんな政策のツールがまだ殘っていますか？価格のツールだけを殘して、いったん利上げを続けて現(xiàn)れるならば、中國(guó)の経済の成長(zhǎng)速度は反落して少しも疑問(wèn)の結(jié)果がありません。

2010-2011-2012は中國(guó)経済の転換の重要な年であり、新たな経済サイクルを開(kāi)くためには比較的溫和な資金価格環(huán)境が必要である。

しかし、今見(jiàn)ると、その可能性はますます小さくなっているようです。

いったん経済の転換の進(jìn)み具合が中斷されたら、インフレの根はまた國(guó)外にあって、私達(dá)はきわめて停滯している泥沼に滑り込むかもしれません。