2011年の春節(jié)は近いです。

資金の純流入は1.4億元である。

祝日のお祝いムードの中で、昨日、上証指數(shù)は1.49%上昇しました。この2日間で市場は2.68%上昇しました。

一方、衣料品プレートは昨日も1.22%上昇しています。2日間の総合株価の上昇率は3.17%に達(dá)しています。その細(xì)い分子業(yè)界の紡績業(yè)界は2日間で1.57%上昇しました。アパレル業(yè)界は4.42%上昇しました。

2日連続のリバウンドの中で、紡織服裝プレートの資金も純流入狀態(tài)を呈しています。水曜日には、業(yè)界資金の純流入は6415.19萬元で、昨日、資金の純流入は7640.92萬元で、2日間の資金の累計(jì)純流入は1.4億元に達(dá)しました。

統(tǒng)計(jì)によると、今年1月以來、紡績服裝プレートは7.84%下落しました。その中、紡績業(yè)界は5.60%下落し、服裝業(yè)界は9.49%下落しました。この間に上証指數(shù)は2.10%下落しました。このプレートははるかに総合株価に負(fù)けました。

統(tǒng)計(jì)によると、紡織服裝プレートの2010年通年の上昇幅は12.34%で、その子會社の紡績業(yè)界は2.85%しか上昇しておらず、服裝業(yè)界は2010年通年で21.54%も上昇しており、アパレル業(yè)界の上場會社がより活力を持っていることが分かります。2010年には間違いなく市場投資のホットスポットとなりました。

2011年の紡織服裝プレートへの投資について、多くの機(jī)関が昨年の観點(diǎn)を引き継いで、消費(fèi)アップグレードは業(yè)界の成長の原動力であり、業(yè)界の投資選択は分化に向かっています。分化の中で、各サブ業(yè)界の先導(dǎo)企業(yè)は多くの利潤増加の機(jī)會があります。市場は特にブランド服裝業(yè)界の企業(yè)発展を期待しています。

2011年は「第12次5カ年」計(jì)畫の開始年であり、産業(yè)構(gòu)造のアップグレード、立ち遅れた生産能力の淘汰、産業(yè)移転は紡織服裝業(yè)界の発展の主導(dǎo)的な趨勢となり、技術(shù)の遅れ、利益の少ない小企業(yè)は次第に淘汰され、市場資源はより多く優(yōu)位企業(yè)に集中する。

「第12次5か年」計(jì)畫は消費(fèi)の拡大に力を入れ、國民の収入を高め、民生消費(fèi)の大発展はすでに大勢の赴くところである。

「第12次5か年」の期間にますます多くの家庭がより速いスピードで裕福な家庭の仲間入りをすることが予想されます。ブランドの服裝は消費(fèi)アップグレードの重要な目標(biāo)となります。

稅関総署の統(tǒng)計(jì)データによると、2010年には、中國の織物服裝の累計(jì)輸出額は2065.30億ドルで、同24.26%伸びた。

このうち、織物の累計(jì)輸出は6770.51億ドルで、服裝の累計(jì)輸出は1294.78億ドルで、成長率はそれぞれ27.73%と22.83%です。

服裝の輸出額は輸出注文量の増加と輸出商品の価格の上昇の二つの要因によって大きく伸びています。

これに対して中投証券は、2011年の紡織服裝業(yè)界の國內(nèi)販売市場は依然として國內(nèi)消費(fèi)のアップグレードのもとで、引き続き安定した成長を維持していると分析しています。

輸出については、業(yè)界全體の輸出増速が上半期には低下しますが、これは注文書の問題ではなく、輸出型企業(yè)のほとんどが利潤率の低い注文を受けないためです。

小企業(yè)は原材料のコスト圧力に迫られて注文を減らして、注文書を大規(guī)模な輸出型企業(yè)に集中させることになります。各サブ業(yè)界のリーダー企業(yè)は多くの選択の機(jī)會があります。

2011年には各サブ業(yè)界のトップ企業(yè)が多く利益を上げる機(jī)會があります。

紡績工業(yè)協(xié)會によると、43309戸の企業(yè)を統(tǒng)計(jì)したところ、全業(yè)界の平均利潤率は3.97%だった。

利益率が10%を超える企業(yè)は3069戸で、全體の7.01%を占めています。70%近くの企業(yè)利益率は4%以下です。

2010年の國內(nèi)紡織服裝業(yè)界の人件費(fèi)は平均20～30%増加しました。

中投証券は、少數(shù)の利潤率が10%以上の大企業(yè)、特に微細(xì)分子業(yè)界のトップ企業(yè)に対して、中小企業(yè)が重荷を負(fù)うことなく撤退するため、業(yè)務(wù)量が元の基礎(chǔ)の上で増加するため、労働力のコストが上昇し、大型紡織服裝の細(xì)分化の先導(dǎo)企業(yè)の短期的業(yè)績には一定の影響がありますが、長期的に見れば、業(yè)界規(guī)範(fàn)はこれらの先導(dǎo)企業(yè)の発展に有利になりますと指摘しています。

ブランド優(yōu)勢が際立つ

2011年の紡織服裝業(yè)界の全體に対して楽観的であると同時に、市場人は紡織服裝プレートの中の申萬二級業(yè)界の中の紡織と服裝の二大部分の業(yè)界に対して、提出した投資戦略はそれぞれ違っています。

紡績業(yè)界について、業(yè)界関係者はコストが下流に伝わると考えています。製品の値上げ幅がコスト上昇の圧力を解消できるかどうかは2011年の紡績株に投資機(jī)會があるかどうかの重要な前提です。

2011年、紡績業(yè)界が直面している二つの大きな挑戦は、人民元が切り上げの道を再び開くかもしれません。原材料価格が高い企業(yè)です。

華泰証券（6060688）によると、大規(guī)模な紡績企業(yè)にとって、為替レートによるヘッジ、製品価格の引き上げによる為替損失の低減が可能である。

製品の値上げ幅がコスト上昇の圧力を解消できるかどうかは、2011年の紡績株に投資機(jī)會があるかどうかの重要な前提です。

今年の綿、ガーゼ、白地の価格変動を見ると、1月の初めから今までの3つの上昇幅はそれぞれ81.7%で、68.4%で、50.9%で、完璧に下流にコストの圧力を伝えました。

アパレル業(yè)界については、3つの大きな支持要因は変わらず、2011年の売上高の伸びが見込まれています。

急成長の細(xì)分化業(yè)界では、會社が成功しやすい。

2004年から現(xiàn)在に至るまで、國內(nèi)ブランド服裝の売上高は1572億元から5166億元まで伸びており、業(yè)界の年間複合成長率は24%前後であり、各サブ業(yè)界のトップ企業(yè)は業(yè)界を上回る成長速度を獲得している。

中金公司は、2011年に中國のアパレル業(yè)界の成長を支持する要因は依然として存在しており、國內(nèi)の衣料品販売は革新が高くなる可能性があると分析しています。

同時に、中金會社はアパレル業(yè)界の各細(xì)分業(yè)界に対して一々分析しました。

その一、男裝：市場が大きく、分散し、正裝とレジャーの融合傾向が明らかである。

男裝市場の総量は約三千億元で、正裝の構(gòu)造は安定していて、カジュアルウエアは急速に成長しています。両者の融合の傾向は明らかで、市場競爭は運(yùn)動より弱く、各ブランドは依然として走馬圏の急速な成長段階にあります。

店舗數(shù)は1～2倍のアップスペースがあります。

中間の位置付けのメンズのブランド性の価格比は高くて、內(nèi)生の増加と店の拡張はすべて比較的に速いです。

このような服裝は多く公務(wù)員、教師、ホワイトカラーなどの消費(fèi)者の群れに位置して、単価は千元ぐらいで、一定の設(shè)計(jì)感を持って、品質(zhì)はわりに良いです。

伝統(tǒng)的な浙江正裝ブランドはヤゴール（600177）、シェパード（002154）、及びここ10年に出現(xiàn)した閩系ビジネスカジュアルメンズブランドの七匹狼（002029）、利郎などで、國內(nèi)の中級男裝の代表です。

國內(nèi)の紳士服ブランドの運(yùn)営者は卸売り経営を主とし、軽資産経営、利潤率が高い（毛利率は3%以上、純利率は10%以上）、資金繰りが速い。

第二に、靴の女性：リード企業(yè)は、業(yè)界平均よりも速く成長しています。

女性靴業(yè)界の會社は規(guī)模が大きくて、業(yè)界秩序が安定しています。百麗多ブランドは遙かにリードしています。本土ブランドは主導(dǎo)的な地位を占めています。

中國の女性靴の市場規(guī)模は約千億です。

CIIICのデータによると、2000年から2008年までの女性靴市場のトップ10ブランドはそれぞれ販売量と売上高で計(jì)算した市場シェアは30%、35.3%から42.15%、38.44%に増加した。

業(yè)界トップ3の會社は百麗、達(dá)芙妮と土曜日（002291）で、過去3～5年間の販売の伸びは業(yè)界平均より速いです。

第三に、ブランドの紡績：ブランド化消費(fèi)の初期に、ブランドの急速な成長をリードしています。

紡績はブランド化消費(fèi)の初期段階にあり、業(yè)界の伸びが速く、中金會社の中では長い線で見続けている品種です。

業(yè)界の成長は速くて、ブランドの規(guī)模は基數(shù)は小さくて、経営管理は比較的に熟しています。

ロレ、アンナ（002327）、マグナムは來年春の夏の新商品の注文會をすでに完成しました。同期比50%以上の伸びです。

現(xiàn)在市場は3社の來年の業(yè)績が40%ぐらい伸び、將來は予想を超える可能性があると予測しています。

一方、現(xiàn)在の評価値は依然として比較的合理的で、2011年の株式益率は約28-34倍で、家庭用紡績業(yè)界は今後3-5年で急速に発展し、毎年の業(yè)績の高成長予想値が並進(jìn)すれば良い確定的な収益をもたらすことができる。

その四、アウトドア裝備：爆発的な成長、國內(nèi)市場の空間が広いです。

アウトドア産業(yè)はアパレル業(yè)界の三段階発展モデルの中の第一段階にある。

細(xì)分市場規(guī)模は小さいが、百億に満たないが、年間成長率は40%以上に達(dá)し、將來3-5年は維持する見込みがある。

消費(fèi)習(xí)慣の養(yǎng)成は現(xiàn)在市場の成長を促進(jìn)する根本的な動力であり、消費(fèi)のアップグレードの大趨勢に合致し、普通のスポーツ用品を超えた後のアウトドアライフ消費(fèi)はまだ始まったばかりです。

中國の金會社の分析によると、國內(nèi)のアウトドア業(yè)界のトップ3ブランドのColumbia、The North Face、探訪者（30005）は規(guī)模が小さく、店舗は千店を超えず、収入規(guī)模は10億元に達(dá)していない。

業(yè)界の急速な発展の推進(jìn)の下で、業(yè)界の集中度は昇格させて、先導(dǎo)ブランドの収入の増加速度は50%以上に達(dá)することができて、爆発的な増加を?qū)g現(xiàn)します。

その5つは、青少年カジュアルウェア：快速消費(fèi)品の発展モデルのようです。

青少年のレジャー服の消費(fèi)は他の服裝と違って、もっと速い消費(fèi)品のモードに似ています。量で勝負(fù)します。

消費(fèi)者の注目度は通常3點(diǎn)に集中します。ファッション度、品質(zhì)、価格。

例えば、アメリカのアパレル（002269）と検索（002503）はいずれも國內(nèi)の中ローエンドカジュアルウェアブランドで、18-30歳の若い顧客層に位置しています。ルートは二、三線と三線以下の都市に沈んでいます。中低所得層の収入が上昇し、オープンスペースが広いです。

市場は両社の來年の利益が50%以上増加する見込みで、業(yè)界全體で最も業(yè)績の伸びが速い會社になりそうです。