外國によると

（1）政府関係部門が発表した各経済指標(biāo)と景気対策信號によると、経済成長が衰退傾向にあるかどうかを分析する

政府の関連部門が発表した経済成長予測、工業(yè)生産の月増加率、失業(yè)率及び各リード指標(biāo)など、いずれも重要な情報(bào)を漏らしていません。

景気が後退の兆しを見せたら、株式市場は実力の支えが足りなくなり、いわゆる「資金相場」があっても、長続きは望めない。

インフレは、企業(yè)が物価と賃金の上昇により、コストが高くなるだけでなく、多くの低収入と固定収入者の購買力を低下させ、間接的に企業(yè)の利益にも影響を與えます。

インフレの初期には、企業(yè)が低価格在庫の原料と製品、不動産などの優(yōu)位性を持っていたので、利益を保つことができます。

インフレが悪化すると、株式市場は空虛な動きに陥ります。

(3)利率が大幅に上昇しているかどうか

國際間の金利が大幅に上昇すると、各國は自國の資金の大量流出を防ぐために、金利引き上げを余儀なくされる。

この前、アメリカ連邦準(zhǔn)備理事會の割引率が0.5%上がったので、元の6.5%から7%に引き上げました。アメリカの大手銀行は11%以上に金利を引き上げました。その結(jié)果、ヨーロッパの各工業(yè)國もその割引率を高くすることを考えています。

ヨーロッパ諸國がフォローすると、世界金利が上昇し、世界経済の発展に影響を與えることが予想されます。

また、インフレが持続的に上昇すれば、政府は人民の生活を安定させるために、金融投機(jī)を阻止するために、金融引き締め措置をとる必要があり、金利上昇を余儀なくされる。

金利が上昇し、企業(yè)の経営コストが上昇し、利益が相対的に減少し、株式市場はもちろん不利を被る。これはアメリカ連邦準(zhǔn)備理事會が重い割引率を発表した時(shí)に、ウォールストリートの株式市場は直ちに大幅に下落した。

（4）不動産景気は衰退していますか？

通常不動産の景気は株式市場の盛衰とほぼ同時(shí)に運(yùn)行します。

不動産の景気が活発になれば、株式市場も活発になります。逆に不動産の景気が後退すれば、株式市場も繁栄を保てません。

不動産産業(yè)は、數(shù)年前に株式市場の繁栄に伴って大幅に上昇しました。

上昇幅は倍數(shù)で計(jì)算しますが、ここ數(shù)年はすでに下火になりました。前売住宅の販売率や不動産の仲介業(yè)の業(yè)績はいずれも下落しています。

（5）株式市場は、脫序性暴騰があるかどうか

株式市場はいったん秩序を外して暴騰することが現(xiàn)れたら、必ずいくつかの特色があります。

2小型株、投機(jī)株の株価は続伸した。

3価格の上昇量が縮み、無量の上昇も現(xiàn)れます。

4株の場內(nèi)の人の潮は激しく沸き立って、楽観的な雰囲気を満たして、株式市場の“過熱”を表示します。

5各種技術(shù)分析指標(biāo)は株式市場が深刻な「スーパー買い」を示している。

過去の株式市場の「崩落」を検討して、株式市場は多頭市場から空場市場に転入しました。

そのため、いったん派手な騒ぎがあったら、あるいは手を取ってすでに十分に抜け出して、きっと恐慌性を誘発して大いに売ります。株価は急落して、いくつかから空虛な市場に転入します。

（6）國際原油価格が大幅に上昇したかどうか

これまで、石油に代わるほど経済的に有効なエネルギーはない。

石油価格が急騰すれば、世界経済は大きな影響を受けることになる。

現(xiàn)在の國際石油価格は、産油國組織と非産油國組織の各産油國の歩調(diào)が徐々に一致してきているため、原油価格は安定しているが、國際原油価格の脫順が上昇すると、狀況が変化したり、世界の株式市場に大きな衝撃を與えたり、中東石油危機(jī)が二回にわたって殷鑑となる。

（7）労働力と環(huán)境問題は日に日に悪化しているかどうか

労働力と環(huán)境保護(hù)の二つの大きな問題はもつれて、確かに経済発展を打撲しました。そして企業(yè)界の投資意欲を下げます。

（8）政治と社會が安定しつつあるかどうか

繁栄した株式市場は安定した政治と安定した社會に支えられ、もし政局が不安定であれば、経済発展は必ず影響を受け、社會秩序が混亂すれば、企業(yè)の投資意欲を低下させ、株式市場が空場市場に転じるのも必然である。