経済學(xué)界からの研究によると、2009年から中國は

上場(chǎng)の誘惑はアパレル企業(yè)を引き継ぐ

20世紀(jì)90年代後半には、スギ、メルヤ、ヤゴールなどのアパレル企業(yè)が相次いで國內(nèi)証券市場(chǎng)に上場(chǎng)し、21世紀(jì)に入ってからは、小豆、李寧、七匹狼、波司登、メテウス？

中國のアパレル業(yè)は今まで発展して、すでに最初の価格戦とルート戦からブランド戦に移行しました。業(yè)界內(nèi)ではブランド戦後は資本戦になるかもしれないという観點(diǎn)があります。

業(yè)界の報(bào)道によると、現(xiàn)在100社近くの紡織服裝企業(yè)が資本市場(chǎng)の門の外で待っています。

いくつかの紡績企業(yè)を上場(chǎng)前、後二年の主要な財(cái)務(wù)データと比較して、有名な利益と収入、ひいてはフォーブスのグローバル富豪ランキングにランクされた。

米邦服飾理事長の周成建氏は最新のフォーブス世界富豪ランキングの307位にランクされている。

ここ數(shù)年內(nèi)に上場(chǎng)した紡績企業(yè)の財(cái)務(wù)報(bào)告者は、道を探る人の総資産の伸びが225%で、営業(yè)収入の伸びが39%で、純利益の伸びが69%であった。米邦服飾総資産の伸びは146%で、営業(yè)収入の伸びが42%で、純利益の伸びが61%であった。利郎総資産の増幅は134%で、営業(yè)収入の伸びは37%で、純利益の増加幅は97%であった。

網(wǎng)易が発表した「2010アパレル業(yè)界発展調(diào)査報(bào)告」によると、5割を超えるアパレル企業(yè)が今後2年間で上場(chǎng)する計(jì)畫がある一方、過半數(shù)の企業(yè)がこれは既存ブランドに衝撃を與えると考えている。

上場(chǎng)を準(zhǔn)備している企業(yè)の従業(yè)員によると、會(huì)社は各種の方式を通じて資本市場(chǎng)に進(jìn)出しています。A株とH株は上場(chǎng)企業(yè)に対する素養(yǎng)要求が高いです。國內(nèi)A株とH株が失敗したら、海外資本市場(chǎng)に転戦して上場(chǎng)を目指します。

海外資本市場(chǎng)の資金調(diào)達(dá)能力はまだ不透明だが、融資を獲得する以外の多くのメリットは捨てて試す価値がある。

融資以外に、上場(chǎng)會(huì)社になったら、相応の政策優(yōu)遇と重視、対外交渉の資本アップ、戦略投資家の導(dǎo)入機(jī)會(huì)の増加などがあるので、「これらはお金を超える資源です。」

上場(chǎng)は一種の失敗事例ではない。

現(xiàn)在、國內(nèi)のアパレル企業(yè)の上場(chǎng)先は主に國內(nèi)のA株市場(chǎng)、香港市場(chǎng)、アメリカのナスダックの3つです。

國內(nèi)のA株の「承認(rèn)制」と違って、アメリカは上場(chǎng)企業(yè)の審査に対して「登録制」を採用しています。情報(bào)開示、財(cái)務(wù)諸表がアメリカの基準(zhǔn)に符合すれば、企業(yè)は上場(chǎng)の機(jī)會(huì)を得られます。アメリカに上場(chǎng)する成功率は比較的高いです。

上場(chǎng)準(zhǔn)備係が言うように、「國內(nèi)のA株とH株が失敗したら、海外資本市場(chǎng)に転戦して上場(chǎng)を目指す」ということです。

しかし、アメリカの上場(chǎng)は中國の企業(yè)家が想像するほど簡単ではない。

アパレル會(huì)社が発売された後、多面的なスポットライトの下にあります。SEC、取引所の直接的な監(jiān)督以外に、監(jiān)査事務(wù)所、弁護(hù)士事務(wù)所、ヘッジファンド、メディア、個(gè)人投資家などの各方面の監(jiān)督もあります。監(jiān)督者は隅々に隠れて、自分の利益を図ると同時(shí)に、株式取引市場(chǎng)の健康運(yùn)行を促進(jìn)しました。

麥考林が集団訴訟に遭遇したのは、弁護(hù)士事務(wù)所と投資家が上演した「お芝居」です。

會(huì)社の業(yè)績を披露した後、株価が下がると、一部の弁護(hù)士は広く小投資家と連絡(luò)して、季報(bào)や年報(bào)の様々な「ミス」を捕まえて、上場(chǎng)會(huì)社に集団訴訟を起こします。

アメリカの弁護(hù)士がこんなに積極的なのは、訴訟に勝てば弁護(hù)士が賠償額20～30%ぐらいの弁護(hù)士費(fèi)をもらえるからです。

起訴されると、訴訟會(huì)社の株価は短期的に急落し、50%以上下落したり、90%を超えたりします。ヘッジファンドは巨額の利益を得ます。

厳格な監(jiān)督管理のほかに、アメリカは違法上場(chǎng)會(huì)社に対する処罰がとても重いです。今回のマッコーリンは多くの訴訟を起こしました。もし敗訴したら、賠償金は天文數(shù)字になります。

実は、アメリカ株式市場(chǎng)は遠(yuǎn)くて、私達(dá)の見たところの美しさではありません。ここは誘惑に満ちています。

すでにまたはアメリカに上場(chǎng)する予定の中國企業(yè)にとって、麥考林の前身の鑑は重要視されています。

國內(nèi)に上場(chǎng)するか、米國に上場(chǎng)するか、上場(chǎng)するかどうかさえ、考え直さなければならない。

服の企業(yè)がある程度発展し、上場(chǎng)が自然の流れになったら、上場(chǎng)前にもいろいろな準(zhǔn)備をしなければなりません。

アパレル企業(yè)が上場(chǎng)するには、一般的に一年または數(shù)年の時(shí)間が必要です。成功するかどうかは多くの外在的要素によって制限されています。

同時(shí)に、企業(yè)內(nèi)の問題も上場(chǎng)に影響を與えます。

過去の経験によると、中國のアパレル企業(yè)は上場(chǎng)過程でよく見られる內(nèi)部問題は、法律構(gòu)造の再編、獨(dú)立経営原則、業(yè)務(wù)の剝離、関連取引、同業(yè)者の競(jìng)爭、稅務(wù)問題、會(huì)計(jì)問題、會(huì)社の管理を含む。

これらの內(nèi)部問題は大體法律問題と財(cái)務(wù)問題に分類されます。

最近、多くの上場(chǎng)企業(yè)が事前に関連の法律チームと財(cái)務(wù)チームを?qū)毪?、それぞれ法律上、?cái)務(wù)面で企業(yè)を整理し、規(guī)範(fàn)化し、企業(yè)が最適な上場(chǎng)チャンスが到來する時(shí)、自身の原因で上場(chǎng)のプロセスを阻害することがないように確保しています。