株価指數(shù)

一年前に誕生した株価指數(shù)

この一年間、証券會(huì)社は営業(yè)を始めました。

しかし、期待されていた証券會(huì)社が當(dāng)初の想定に達(dá)していなかったことは認(rèn)めざるを得ない。

一年が経っても、証券會(huì)社の參加力は依然として限られています。

「

自営は初物だけです。

両會(huì)の間、中國(guó)金融先物取引所の朱玉辰総経理が発表した一連のデータは、証券會(huì)社が株価指數(shù)先物に參與するおぼろなベールを開けました。

朱玉辰は、2010年末までに、29の証券會(huì)社が株式先物を活用して株式現(xiàn)物市場(chǎng)のリスクに有効に対処し、現(xiàn)物資産の損失を17億元近く減少させ、自営資産の価値を保護(hù)するために積極的な役割を果たしたと述べた。

しかし、証券會(huì)社にとってはまだ期待値には屆かない。

2010年4月23日、証券監(jiān)督會(huì)が発表した『証券會(huì)社の株価指數(shù)先物取引參加ガイド』（略稱『ガイド』）によると、証券會(huì)社は株価指數(shù)先物に自営する目的は、「ヘッジ」の範(fàn)囲に厳しく制限されている。また、証券會(huì)社の自営持分類証券及び証券派生品（株価指數(shù)先物を含む）の合計(jì)額は純資本の100%を超えてはいけないと規(guī)定されている。

このように監(jiān)督管理の下で、証券會(huì)社は自営して単一の市場(chǎng)で空売りする者の役を制限されます。

私達(dá)は自営規(guī)模が大きくないので、もし指數(shù)が上昇すれば、空売り期間の指套保険は間違いなく損です。一旦市場(chǎng)が下落したら、ヘッジは現(xiàn)物株の損失を減らすだけで、私達(dá)にとっても意味がありません。

中型証券會(huì)社のデリバティブ部門の責(zé)任者は記者団に対し、同社の自己?jiǎn)訕I(yè)部門はすでに株価指數(shù)先物口座を開設(shè)しているが、まだ取引を開始していないことを認(rèn)めた。

上場(chǎng)証券會(huì)社の狀況はまた違っています。

上場(chǎng)企業(yè)の証券會(huì)社の資本金は更に豊富で、対応する自営盤も増大して、いったん総合株価が下落したら巨額の損失に直面するかもしれなくて、この時(shí)、カバー保険は株券の投資を保護(hù)する作用を?qū)g現(xiàn)することができます。

上場(chǎng)した証券會(huì)社の関連責(zé)任者は記者に対して評(píng)価します。

上場(chǎng)企業(yè)の財(cái)務(wù)報(bào)告から判斷すると、中信証券、光大証券が株価指數(shù)先物に參入する力は大きい。

中信証券が発表した2010年年報(bào)によると、同社のデリバティブ金融資産は昨年末までに7.33億元で、また4.35億元のデリバティブ金融負(fù)債がある。

光大証券はまだ年報(bào)を発表していませんが、その第3四半期の金融派生資産も1.16億元に達(dá)しました。

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資産はPKの主戦場(chǎng)として管理されている。

証券會(huì)社が株価指數(shù)先物に対して自営する熱さに対して、資産管理の領(lǐng)域は証券會(huì)社間の闘法の戦場(chǎng)になります。

現(xiàn)在まで、第一創(chuàng)業(yè)、國(guó)泰君、中信証券などの証券會(huì)社が「小集合」の投資信託商品を発売しました。株価指數(shù)先物ヘッジ市場(chǎng)のシステム的リスクを明確に使用すると表明しました。

上記の公開情報(bào)以外に、証券會(huì)社が資産管理業(yè)務(wù)、限度額特定資産管理業(yè)務(wù)で株価先物取引に參加するのが大規(guī)模です。

このような製品はより多くの投資空間を享受する傾向がありますが、それに応じて、単一のアカウントホルダー100の手に制限されています。

中投証券は國(guó)內(nèi)で初めてお客様に期限付きのセットを提供する証券會(huì)社です。

株価指數(shù)先物の標(biāo)的は上海深300指數(shù)です。また株式市場(chǎng)から実際にこの300株を買いました。この二つの組み合わせの間の実際の価値は同じです。しかし、市場(chǎng)の変動(dòng)によって、時(shí)にはずれが出てきます。これでセットできます。

同社の派生品部の張暁東社長(zhǎng)は記者に説明した。

彼が管理するバランス戦略製品は、2010年に年18%の収益を?qū)g現(xiàn)します。

すでに株価指數(shù)先物を展開している証券會(huì)社の資本管理部門の統(tǒng)計(jì)によると、市場(chǎng)の商品は主に株価指數(shù)期間の商品の現(xiàn)在のセットを主としており、この類はヘッジ戦略の中で最も妥當(dāng)なリスクのないモデルと見なされています。

しかし、海外と比べて、この市場(chǎng)はまだまだ発展していく必要があります。

「國(guó)內(nèi)市場(chǎng)の製品は種類が少なくて、株を買うのは簡(jiǎn)単ですが、ツールが限られています。

また、監(jiān)督管理環(huán)境も違って、國(guó)內(nèi)の監(jiān)督管理は非常に厳しいです。

張暁東氏は記者に対して語(yǔ)った。