「インターネット人類の第一項(xiàng)が自ら株式市場(chǎng)のバブルを引き起こし、參與し、そして終結(jié)した科學(xué)技術(shù)であり、インターネットは自分の唯一無(wú)二の経済循環(huán)を創(chuàng)造し、大起、大落、正常な軌道に復(fù)帰し、周到に再開(kāi)した。上記のように、2000年の世界的なインターネットバブルに対する最良の総括と見(jiàn)られます。今、初めてのインターネットバブル後に孵化した中國(guó)のインターネット企業(yè)はピークに向かっています。同時(shí)に、勢(shì)いのいい彼らも心配されています。

ネットバブルというのは、多すぎる資金である企業(yè)やプロジェクトを追いかけて、巨大な価値空間を作り、もっと金持ちのバカを探してプレートをつなぐことです。この「太鼓を叩いて花を伝える」ゲームにとって、國(guó)內(nèi)で沸き返るIPOブームはますます密集する鼓點(diǎn)のようです。鼓點(diǎn)はまだ止まっていませんが、インターネットのバブルの兆しが見(jiàn)えてきました。

バブルの兆しは悪くないです。

身の回りに気をつけてください。バスや地下鉄の中で目がちらちらしています。姚晨の姿は、ネットを駆け巡るものだった。広告;中央テレビ315夕べ前の大型ポンドの広告は手をつないでネットから來(lái)ました。凡人の誠(chéng)品の小試し牛刀は立派な「凡客體」を作りました。これらの広告はいずれも価格が高く、その中でネットを集めて4億元の投資をしています。一方、凡客網(wǎng)は2011年の広告費(fèi)用は10桁、つまり10億元に達(dá)すると予想しています。

大手ポータルサイトのベテラン販売は記者に対し、彼らのウェブサイトに広告を投入するコストが30%増加したとしても、今年に入ってからの広告投入は相変わらず「狂気」と稱され、広告にお金を使うのは去年人気のSNSや動(dòng)畫(huà)サイトなどだけではなく、今年に入ってからは初めての共同購(gòu)入サイトのほか、母子、靴服、3 C、図書(shū)、住宅など各種類のB 2 Cサイトが競(jìng)って広告に投入します。

実際には、國(guó)內(nèi)のインターネット業(yè)界ではすでに億元級(jí)の広告が投入されていません。ある程度の知名度のある団體購(gòu)入サイトの寶ネットを例にとって、聞くところによると、その計(jì)畫(huà)は5.5億元を壊して広告の普及に用いるということです。

記者の內(nèi)部で入手した電子商取引の広告主の分析資料によると、今年1月の広告投入費(fèi)用から見(jiàn)ると、B 2 Cウェブサイトの中で、年400%増加した服裝類のウェブサイト「凡客網(wǎng)」は1億元以上に達(dá)し、バッグ類のウェブサイト「麥包」は4570萬(wàn)元、食品類のネット駅「私がネットを買う」は4112萬(wàn)元、創(chuàng)意生活類のウェブサイト「趣遊網(wǎng)」は1867萬(wàn)元である。凡客網(wǎng)の10億計(jì)畫(huà)はスローガンではなく、正真正銘の銀弾攻勢(shì)であるようです。

2011年の易観電子商取引年會(huì)では、ネットのCEOである馮暁海氏がややユーモラスな言葉で、「団購(gòu)業(yè)界は資本の進(jìn)出によって大きく変化している。第一の大きな変化は、みんなが浮かれていて、同時(shí)に緊張しています。眠れないのは資本のためです。第二に、資本の共同購(gòu)入サイトをもらっても、もう儲(chǔ)けがなくなりました。私たちは去年7月に健康で、利潤(rùn)もあります。KBCPが終わったら、まず規(guī)模を考えないでください。だから、私たちは迅速に年末までに25の都市の規(guī)模を達(dá)成します。」馮暁海さんは「現(xiàn)在、広告費(fèi)用は満席の運(yùn)営費(fèi)用の30%を占めています?！?/p>

バブル兆候二融資はIPO価格を提供します。

明らかに、インターネット企業(yè)の千金一投は危険投資VCの後押しから來(lái)ています。2011年から、千萬(wàn)ドルのレベルの融資がニュースにならなくなりました。淘汰網(wǎng)、24票、聚尚などの大手サイトは千萬(wàn)級(jí)の投資を獲得したと主張しています。このうち、動(dòng)畫(huà)サイトPPLiveはわずか數(shù)分間でソフトバンクの2.5億ドルの物語(yǔ)を獲得しました。すでにニュースメディアにアップロードされています。実は、PPLiveはAlexaだけで50位を占めています。しかも、優(yōu)酷、ジャガイモ、雷などの強(qiáng)い相手に直面しています。それでも、PPLiveの予想は7億ドルに達(dá)しました。

融資規(guī)模がもっと大きいのは京東商城です。C輪融資の試算によると、投資家のDSTは京東商城に5億ドルを投資しました。5%の株式しか換えられませんでした。つまり、京東商城の現(xiàn)在の見(jiàn)積もりは100億ドルに達(dá)しました。VCにとって、京東第一ラウンドの投資に10萬(wàn)元を入れると、現(xiàn)在の予想は1億元を超えることになります。

大型インターネット企業(yè)を除いて、VCはお金を焼くことに偏りがなくて、たとえ素質(zhì)はそんなに優(yōu)れない小型のインターネット會(huì)社ですとしても今とても人気があります。ある垂直電子商取引のウェブサイトがオンラインになったばかりで、融資計(jì)畫(huà)が浮上しました。今年に入ってから、資金の電子商取引企業(yè)に対する情熱が高まっており、投資量もランク付けされたと言えます。昨年の初會(huì)合での融資予想は5000萬(wàn)元ぐらいになります。

もう一つの服類の電子商取引サイトも近日中に千萬(wàn)ドル級(jí)の投資を獲得すると宣言しました。去年の記者會(huì)見(jiàn)で彼を取材した時(shí)、毎日の注文數(shù)はわずか數(shù)百枚で、少ない時(shí)は數(shù)十枚しかないです。見(jiàn)たところ一つの三流電子商取引サイトのレベルにしか見(jiàn)えません。

ある投資機(jī)関のパートナーは記者団に対し、インターネットに投資したことがあると語(yǔ)った。當(dāng)時(shí)の投資額は百萬(wàn)ドル級(jí)が多かったが、今は一躍トップになった。

有名なインターネット評(píng)論家の劉興亮さんは記者に対し、投資機(jī)構(gòu)の友達(dá)から、もともと100萬(wàn)ドルで電気商のウェブサイトを投資したいという話を聞いたが、1000萬(wàn)ドルで操作できるということが分かりました。

バブルの兆し三新機(jī)軸の欠乏とパクリの急増

「今は中國(guó)のインターネット會(huì)社が一番興奮している時(shí)だと思います。前には優(yōu)酷、360などの企業(yè)が上場(chǎng)し、後にはVCリスク投資があります。ウォールストリートで働いていた黃禾は記者団に対し、中國(guó)のインターネット會(huì)社がこのほど、彼と同行者の間で普段の話の種になったことを明らかにしました。黃禾氏によると、多くのアメリカ人と同行して、米國(guó)での上場(chǎng)に憧れている中國(guó)企業(yè)が増えているが、VCはそれに見(jiàn)切りをつけている。しかし、ほとんどの中國(guó)のインターネット會(huì)社はアメリカのサンプルを見(jiàn)つけられます。中國(guó)のインターネット企業(yè)はまだ革新に欠けているようです?！?/p>

90年代の末に、初めてインターネットバブルが形成されましたが、その年代の市場(chǎng)はアイデアと革新に対する渇望に満ちていました。今は市場(chǎng)の占有と巨大なユーザー群だけに関心を持っています。現(xiàn)在、國(guó)內(nèi)業(yè)界にインターネットバブルがあるかどうか聞いてみたところ、IDGキャピタルのパートナーである熊暁鳩の答えは、バブルがないということでした。

革新の欠如は、団購(gòu)サイト「千団大戦」のような気まずさを生んでいます。有名な業(yè)界人の項(xiàng)立剛さんは、かつて笑ったことがあります。中國(guó)のインターネットは革新に欠けています。

同じように悪い狀況は國(guó)內(nèi)のオンラインゲーム業(yè)界で発生しました。これはかつて盛大、九城などのナスダック上場(chǎng)會(huì)社を育成した「民族産業(yè)」が成長(zhǎng)の減速を経験しています?！?010年中國(guó)ネットゲーム市場(chǎng)年次報(bào)告」によると、元々の業(yè)界は革新によって勢(shì)いを変えることを期待していたが、ネットゲーム業(yè)界のパクリが橫行しているとは思えない。革新の原動(dòng)力が足りない、同質(zhì)化と盜作が深刻で、オンラインゲーム企業(yè)の7割近くが死亡に直面している。

劉興亮氏は「前回のインターネットバブルはアメリカで発生したが、今回は中國(guó)から始まる可能性がある。自分の分野でトップクラスのウェブサイトは影響を受けるべきではない。下のサイトもあまり変わらない。ネットバブルに襲われる可能性が最も高いのは上場(chǎng)や中間段階のウェブサイトだ。この影響は來(lái)年には顕著に現(xiàn)れると思います」{pageubreak}

?専門家観點(diǎn)?

Steve Blank：「醜い嫁」はいつもおばあさんに會(huì)います。

Steve Blankはシリコンバレーの創(chuàng)業(yè)界で影響力のある人物で、8つの創(chuàng)業(yè)會(huì)社の創(chuàng)始者で、長(zhǎng)年カリフォルニア大バークリー校、スタンフォード大學(xué)、コロンビア大學(xué)商學(xué)院で創(chuàng)業(yè)課程を講義しています。インターネットのバブルについて彼は記者のインタビューを受けた。

記者：中國(guó)企業(yè)は引き続き米國(guó)IPOにいますが、それらの見(jiàn)積もりは高すぎますか？

Steve Blank：一概に判斷するのは難しいです。短期的には必ずありますが、長(zhǎng)期的にはないです。この最新の市場(chǎng)によって駆動(dòng)されたIPOバブルはまだビジネスの歴史で見(jiàn)たことがありません。數(shù)十億人のユーザーが巨大な収入と利益をもたらし、インターネット會(huì)社の成長(zhǎng)速度は驚くべきものとなります。企業(yè)の後期評(píng)価値は急速に膨張し、シリコンバレーで人材を募集するのはますます難しくなり、新株の発行が絶えず、バブルの兆しが現(xiàn)れました。投資家は中國(guó)市場(chǎng)の規(guī)模を想像しています。多くの中國(guó)人がインターネットを利用し、タブレットや攜帯電話を使うと、お金の數(shù)え始めができますが、今は少し早いかもしれません。

記者：今のインターネット業(yè)界の狀況は1995～2000の時(shí)とどれぐらい似ていますか？

Steve Blank：1995～2000の時(shí)、人々は「.com」なら、どうでもいいと思います。ネットscapeは販売業(yè)者に株式の買い占めを喜んでもらえば、彼らは推定値の膨らみから巨額の利益を得ることができるということを認(rèn)識(shí)させ始めました。こうして5年間のバブル期が始まりました。Netscape IPOは創(chuàng)業(yè)のシナリオになって、その時(shí)の口癖は“大いに実行して速く上がります”で、複製することができる方法は“ブランド、はで、転売しますかます上場(chǎng)します”です。

2011年は、今までにないインターネットの機(jī)會(huì)で、FacebookやZyngaなどの會(huì)社がこれまでのどの會(huì)社よりも大きな価値を創(chuàng)造します。以前と違って、今日のインターネット創(chuàng)業(yè)は「敏捷な開(kāi)発」ができます。これは彼らが何週間の間に第一の製品を開(kāi)発できるという意味です。私が『四歩の頓悟』で述べたように、ビジネスモデルの生成は新興の基準(zhǔn)になっています。

記者：インターネットバブルはいつ破裂しますか？どうやって破裂しますか？

Steve Blank：最後のバブルとは違って、今回のバブルの第一波は初めて株式を公募したフェイスブック、Zyngaなどのスター企業(yè)が実収、利益、巨大な顧客群を展示することになります。すべてのバブルのように、これらの會(huì)社は資金の持続的な注目を集めることができて、IPOパイプはそれで急速に減らして、それからバブルは破裂します。正確な時(shí)間は分かりませんが、このバブルが一年前からだったら、5年後には2014年、2015年には破れるかもしれません。

記者：中國(guó)のインターネット企業(yè)は十分な革新があると思いますか？

Steve Blank：中國(guó)は経済體としてのそびえ立ちは感嘆させられます。アメリカが20世紀(jì)の初めにイギリスを超えて、21世紀(jì)の中國(guó)がアメリカを越える道を歩いているようです。當(dāng)時(shí)のアメリカのように、初期は新しいものではなく模倣に向かっていました。しかし、これはただの段階で、永遠(yuǎn)の狀態(tài)ではない。

記者：最近Youtubeと似たような中國(guó)の動(dòng)畫(huà)サイトPPLiveが2.5億ドルのリスク投資を獲得しました。これは多すぎると思いますか？

Steve Blank：PPLiveは知らないですが、2.5億ドルはとても大きなスタート資金のように見(jiàn)えます。このお金は企業(yè)の発展の先端に現(xiàn)れるべきではなく、後端にあるべきで、規(guī)模の拡大を助けます。