4月初めに、「偽の専門業(yè)者」として有名なMuddy Watersは最新の報告書を発行しました。ニュージーランドに上場した中國企業(yè)多元環(huán)球水務(wù)有限公司（NYSE：DGW）の設(shè)計に多くの項目があります。

記者が得たこの「多元差はどれぐらいですか？」という報告によると、同社は土地資産の記帳金額が高すぎて、二つの報告書の中で建設(shè)工事プロジェクトに関するデータが一致していません。

これによると、Muddy Watersは、多環(huán)球水務(wù)の年収は80萬ドルを超えないと考えており、當(dāng)初アメリカで発売された時に発表された1.544億ドルとはかなり違っています。

これはMuddy Watersの慣用的な方法論です。會社の中米財務(wù)諸表の差異を探して、それを手がかりに調(diào)査を行います。

元中國側(cè)の監(jiān)査報告書は地元の廊坊中天建會計士事務(wù)所が発行したものです。

「距離が美を生む」ということは、そんなに遠(yuǎn)くて、どうしてそんなにはっきり分かりますか？

倪忠森さんは本紙記者に言いました。

彼が會長を務(wù)めている恒潤國際資本有限公司は、主な業(yè)務(wù)の一つは中小企業(yè)の海外上場時に財務(wù)コンサルティングを提供することです。

これらの海の向こうの資本市場で大きな利益を上げたい中國企業(yè)にとって、「距離美」は主に會計制度の違いを言い訳にして現(xiàn)れています。

しかし、ここ數(shù)年來、両國の會計基準(zhǔn)は日増しに同じになっています。

元安永パートナーで、現(xiàn)在の財務(wù)コンサルティング會社のDezain Shra&Aoociates総裁のRichard Cant氏は本紙の記者に語っています。

二つの財務(wù)諸表の奧秘

財務(wù)質(zhì)問を受ける中國企業(yè)は少なくない。

Richard Cant氏は、「私が知っている範(fàn)囲では、銀行が請求書を偽造し、存在しないローンを捏造し、資産を架空し、販売契約書を偽造し、在庫リストを偽造し、増値稅の不正目的を達(dá)成するというやり方がよくある」と述べました。

これらの偽造行為のすべては、最終的には収益と利益を上げるために、高い収益力でアメリカ資本市場で高い流動性を得ることを目的としている。

調(diào)査機(jī)関が二つの帳簿を持ち出して「切り札」と比較すると同時に、これらの會社のために米監(jiān)査サービスの仲介機(jī)構(gòu)を提供し、アメリカ上場會社の會計監(jiān)督管理委員會（PCA OB）のリストからも迅速に引き出された。

「中小事務(wù)所はすでにPCA OBに信頼されていません。大きな事務(wù)所はますます厳しく、慎重になっています。これが現(xiàn)実です」

倪忠森氏は言う。

それでも、會計士事務(wù)所は中米監(jiān)査制度の違いで、二つの財政報告が完全に一致することができないと指摘しました。

中國の會計準(zhǔn)則（PRC GAAP）は國際會計準(zhǔn)則（IFRS）の規(guī)範(fàn)に従って制定されたもので、アメリカの會計準(zhǔn)則（US GAAP）は一部の細(xì)部條項において前者とは一定の違いがある。

中米の二つの基準(zhǔn)を比較したところ、両者の差は主に借入費(fèi)用が資産化かそれとも費(fèi)用化か、無形資産の償卻方法、関係者の認(rèn)定と収入の確認(rèn)などの細(xì)部において差があることがわかった。

「例えば、開票時に収入を確認(rèn)するか、それとも荷渡し時に収入を確認(rèn)するかは、ちょっと違っているかもしれません。」

ある稅務(wù)経理が本紙に語っています。

名前を言いたくない中國の公認(rèn)會計士が本紙に対し、アメリカの會計基準(zhǔn)は

しかし、業(yè)界関係者は記者に対して、ここ數(shù)年、USA GAAPがIFRSに接近していると強(qiáng)調(diào)しています。これはPRC GAAPとの差がますます小さくなってきて、逐次統(tǒng)合が実現(xiàn)されたということです。

倪忠森氏は2つの財務(wù)諸表の差異のためにもう一つの可能性を提供しています。

稅務(wù)部門のデータを通して、一部の會社の偽裝行為を著実に実行しても、完全に足が立つとは限りません。

財務(wù)の偽造は容易には察知できない。

會計基準(zhǔn)には特に改善が必要ではありません。

通常の監(jiān)査の方法は、アメリカの四大會計士事務(wù)所またはその他のPCA OBに指定された事務(wù)所が、ある會社のIPO監(jiān)査プロジェクトを引き継いで、パートナーまたは高級経理を國內(nèi)に派遣し、國內(nèi)の同名の兄弟事務(wù)所と協(xié)力して、後者が主要な監(jiān)査チームを提供する。

上記の稅務(wù)マネージャーによると、監(jiān)査費(fèi)用が比較的小さい項目に遭遇したら、いっそのこと國內(nèi)チームを使って、財政報告書を発行する前にアメリカの事務(wù)所に検査すればいいです。

事務(wù)所に國內(nèi)チームがないと、ある國內(nèi)事務(wù)所と協(xié)力するかもしれません。

倪忠森氏によると、國內(nèi)會計士はいくつかの操作方法に精通しており、特にロバスト性の原則上、US GAAPとは違いがあるという。

「國內(nèi)では、具體的な問題の取り扱いが「柔軟」です。

例えば、帳簿年齢はどれぐらいで貸倒引當(dāng)金を出さなければなりません。

中國で、もし會社が証拠を出して、このお金が必ず回収されると証明できれば、事務(wù)所は強(qiáng)制的に貸倒引當(dāng)金の提出を求めません。

彼は言った。

記者は複數(shù)のPO現(xiàn)場監(jiān)査に參加している會計士の口から、収入確認(rèn)の段階では、偽裝が目立っていることを知った。

理論的に噓を突き破る質(zhì)問コーナーも虛構(gòu)の場合が多いです。

リチャードCant氏は、職責(zé)調(diào)査をしていた中國の會社と銀行がぐるになって、銀行の勘定書を水増ししたことがあるという。

倪忠森は、第三者（例えば、保管する倉庫、

中國で公認(rèn)會計士をするのは本當(dāng)に大変です。

そうでないと、目の前の椅子や椅子が社長の個人所有になるのか、それとも會社の名義になるのかが判斷できません。

S&ED後、中米は監(jiān)査とドッキングを強(qiáng)化する。

昨年7月、PCA OBとSECは共同で公式警告聲明を発表し、中國國內(nèi)の會社によって発行された財務(wù)監(jiān)査報告に対しては細(xì)心の注意が必要であると述べました。

問題は、SECが中國國內(nèi)の會社を召喚する権限がないため、これらの偽裝事件に対する調(diào)査は難航しています。

リチャード?Cant氏は、SECは中國當(dāng)局に圧力をかけ、調(diào)査を続けるしかないと報告しています。

しかし、中米第三ラウンド戦略と経済対話（S&ED）後、中米雙方はまず海賊版対策などの分野で監(jiān)査とドッキングを強(qiáng)化すると表明しました。

SECは現(xiàn)在も同様の態(tài)度を示しており、多國籍協(xié)力の監(jiān)督管理を通じてグレーゾーンを縮小したいと考えています。

「今の中國の會社はどうやってアメリカ資本市場での生存を?qū)Wぶべきですか？

中國の會社の一般的な習(xí)慣は、披露が間に合わない、全面的ではない、応答速度が遅い、または返事がないということです。これらは深刻な問題です。

京衡弁護(hù)士グループ上海事務(wù)所の弁護(hù)士、朱申玲さんが本紙に語っていた。

しかし、倪忠森氏は、アメリカの厳しい管理環(huán)境は、企業(yè)が他の市場に流れてしまうかもしれないと考えています。

アメリカが悪いなら、アメリカに行くとは限りません。

Richard Cantは現(xiàn)在のところ、IT企業(yè)はアメリカを上場の第一選択地としていますが、伝統(tǒng)的な製造業(yè)は必ずしもそうではないという新しい狀況を観察しました。

「中國の発展から利益を得たい投資家がもっと多い。株や共同ファンドに投資したいと思っていた投資者は、直投に目を向けるかもしれない」