前期の長江中下の干ばつの狀況は鄭木期価格を引き上げました。主力の1109契約は24200–25800元/トンの振動(dòng)區(qū)間を突破しました。筆者は現(xiàn)在のところの綿反発相場は続きにくく、後期には下流需要が目立って好転する兆しが見られない前に、綿価の長期的な弱いところが続いています。

紡績企業(yè)経営する困難が重なる

春節(jié)後から紡績企業(yè)は消化在庫に追われていますが、消費(fèi)需要のピーク時(shí)はまだ不足しています。販売する難しいです。また、多くの企業(yè)の在庫は前期に購入した高価格の綿と高価格の紡績糸であり、製品と原料の価格は明らかに下落し、企業(yè)は赤字に直面しています。「中國綿工業(yè)在庫調(diào)査報(bào)告」のデータによると、全國の紡績企業(yè)の4月分の紗在庫は前月比13.1日増加し、2009年3月以來の最高水準(zhǔn)となった。布在庫は前月比8.8日間増加し、2010年3月以來の最高水準(zhǔn)となった。

現(xiàn)在、繊維企業(yè)の経営難が深刻で、利益が圧迫され、中小紡織企業(yè)の生産能力の萎縮が著しい。第一に、コスト圧力、原料コスト、人件費(fèi)、電力不足と人民元高により、紡績企業(yè)の生産コストが高い。第二に、注文の圧力はコストの増加に鑑みて、國內(nèi)の紡績企業(yè)の競爭力は著しく低下し、紡績品の輸出注文は三分の一減少しました。第三に、資金の圧力は、國の銀行ローンを引き締める背景に、企業(yè)の流動(dòng)資金が緊張しており、現(xiàn)在の繊維企業(yè)は資金の枯渇、輸出の弱體化と國內(nèi)消費(fèi)の弱體化に直面しています。

全體的に見ると、下流の消費(fèi)は軟弱で、後期の綿花価格の動(dòng)きを主導(dǎo)しています。綿花価格は本當(dāng)に逆転して下落し、圧力が大きいです。

新年度は全世界の綿花の供給が十分である。

US DAの最新データによると、2011/2012年度の中國の綿花生産販売データはいずれも前年度より微増で、需給ギャップは359.2萬トンから326.6萬トンに収縮し、欠けた部分の存在は新年度の綿花価格に大きな支持力を與える。しかし、全世界の生産量は2715.5萬トンで、消費(fèi)量は2601.9萬トンです。前年度の294.8萬トン不足に比べて、新年度の綿は不足がないだけでなく、113.6萬トンを供給しすぎています。

天気要因に注目

長期的な中流域の干ばつは綿花価格の反発を加速させました?，F(xiàn)在の価格はすでに前期のジャンプギャップを補(bǔ)いました。後期も天気の変化の影響を注意深く見なければなりません。長江の中下流の綿花區(qū)に対して、日照りが長引くと必ず冠水する規(guī)則にかんがみて、現(xiàn)在の強(qiáng)い雨は干ばつの狀況を緩和しましたが、後期に雨や冠水の天気が続くと、綿の減産をもたらして、続いて一波の短期の上昇相場を誘発します。

上記の通り、前期の鄭綿1109契約はすでに26000元/トンの関門に立っていますが、下流の消費(fèi)の有効な協(xié)力が不足しています。反発の空間は制限されています。また、9月の契約は、資金の撤退や下落を加速させます。全體的に見ると、後期は需要主導(dǎo)のもとで、綿花の価格は長期にわたって弱いままになります。