2011年の経済棋は中盤まで、上半期の経済の総括と下半期の情勢に対する検討に対して、全部で作り上げます。

複數(shù)の機(jī)関の研究は、第2四半期または今年の中國の経済成長率が最も弱い四半期になると一致していますが、インフレは6月にピークに到達(dá)した後、下落します。

業(yè)界関係者が激しく論爭する時、中央指導(dǎo)者も経済の基本面を調(diào)査するのに忙しいです。そして、現(xiàn)在の経済情勢についての話を密に発表します。

市場では一般的に認(rèn)められており、「下半期はインフレが落ち著いて落ち著く見込み」との見方が出ている。

経済の半年を考える

上半期には、祝日の高騰に伴うインフレ率のデータが、景気減速の聲を上げていることから、下半期にはインフレへの心配をかけている可能性が高いという。

公式PMIはすでに3ヶ月連続で反落しているため、各方面がすでに発表した4月5月のデータを結(jié)び付けて、市場の普遍的な予測の第2四半期のGDPは同期比9.7%より低いです。

交通銀行（6001328株）金融研究センターの高級マクロアナリスト、唐建偉氏は4月の工業(yè)増価の下落が予想を超えており、PMI指數(shù)も引き続き低下しており、これらは第二四半期の國內(nèi)経済の成長がさらに減速する可能性があることを示している。

このため、第二四半期の國內(nèi)GDPの成長率予想を従來の10%から9.5%に下方修正した。

興業(yè)銀行（60166株）研究総監(jiān)の魯政委も第二四半期の9.5%の成長率を認(rèn)めています。

彼は記者団に対し、都市の固定投資は保障室、農(nóng)村の水利建設(shè)と2年前にすでに工事を始めたプロジェクトの支えの下で獨(dú)秀の可能性があるほか、消費(fèi)と輸出は引き続き反落すると予想しています。

経済が減速する原因は一つではない。

野村証券の報告によると、経済成長が鈍化したのは銀行の貸し渋り、貸出コストの引き上げ（特に銀行システム外の融資コスト）、電力不足、日産の主要製造部品の不足、外部の不確実性などの要因によるものである。

7月初め、中國物流と購買連合會も特に指摘しています。現(xiàn)在、國內(nèi)の大手企業(yè)の発展の勢いは鈍化し、中型企業(yè)の劣勢が予想されています。小型企業(yè)は比較的に困難で、最近2ヶ月の小型企業(yè)PMI指數(shù)と主要項目指數(shù)はいずれも50%以下に落ち込んでいます。

金融政策が逼迫していることを背景に、第三四半期の景気減速は一段と加速するだろう。

國家発展改革委員會経済研究所の宋立副所長は、第3四半期のGDP成長率は9%を下回る可能性があると指摘した。

景気の減速とともに、インフレは大弓の末となったようだ。

安信証券のチーフエコノミスト、高善文氏は6月にはCPIが再び高値を更新する可能性があるが、12月には、CPIが4%以下に引き下げられ、來年の第2四半期には3%以下になると述べた。

國泰君安報告によると、年間CPIは約4.7%だった。

6月は6.3%のピークに達(dá)すると予想されていますが、短期的にはトップに立ちます。

トップが経済にピントを合わせる

様々な兆しは、中央の高層指導(dǎo)者がマクロ経済の微妙な変化を十分に観察していることを示しています。

國務(wù)院の王岐山副総理は先週末、「現(xiàn)在の極めて複雑で不確定な國內(nèi)外情勢に直面し、経済発展、構(gòu)造調(diào)整、インフレ抑制の3つの関係をうまく処理し、通年の経済社會発展目標(biāo)を?qū)g現(xiàn)することは難しい」と述べました。

インフレという「檻から出る虎」について、溫家寶國務(wù)院総理はこのほど、年內(nèi)に強(qiáng)力なコントロールが得られ、上げ幅は5%以下になるとの見通しを示しました。

彼はある文章の中で「中國がインフレをコントロールし、急速な発展を維持できるかどうかという問題について、私の答えは肯定的だ」と指摘しました。

インフレに伴って來たのは今年の預(yù)金準(zhǔn)備率の六連升です。

今年以來、中央銀行は6回連続で預(yù)金準(zhǔn)備率を引き上げました。6月20日の大型金融機(jī)関の預(yù)金

金融政策の引き締め、インフレなどの要因の共通の影響を受けて、中小企業(yè)の融資難の問題は更に顕著に現(xiàn)れています。

中國中小企業(yè)協(xié)會企業(yè)管理センターの調(diào)査データによると、現(xiàn)在の中小企業(yè)の40%は融資難の問題があり、特に創(chuàng)始型企業(yè)である。

王岐山は今月1日～2日の視察で、戦略と全體の高度から金融業(yè)の発展方式の転換を加速させ、構(gòu)造調(diào)整と改革革新を推進(jìn)し、小企業(yè)に対する金融サービス水準(zhǔn)を全面的に向上させることを強(qiáng)調(diào)した。

彼はまた、金融システムは中央の要求と配置に従って、しっかりとした通貨政策の実行力を把握し、國民経済の発展大局に服従とサービスを提供し、保有圧力を堅持し、信用構(gòu)造の最適化に力を入れ、小企業(yè)などの弱い部分の資金サポートを揺るぎなく強(qiáng)化すると指摘しました。

つまり6月に、全國人民代表大會常務(wù)委員會の呉邦國委員長と全國政治協(xié)商會議の賈慶林主席はそれぞれ新疆ウイグル自治區(qū)と江西省などに行って調(diào)査し、産業(yè)構(gòu)造の調(diào)整と経済発展方式の転換は彼らの研究でしばしば話題になっている熱詞である。

中國社會科學(xué)院の數(shù)経済と技術(shù)経済研究所の李雪松副所長は「毎日経済新聞」の記者に対し、今年は「十二五」の開局年で、経済構(gòu)造調(diào)整は「十二五」計畫の主軸であり、今年も著実な成長とインフレ抑制以外のもう一つの重要な任務(wù)であると語った。

政策の微調(diào)整が日増しに明らかになる。

意外なことがなければ、7月中旬に開催される國務(wù)院常務(wù)會議は下半期の経済コントロールの基調(diào)を定め、インフレ下振れの大きな背景において、政策の方向性が著実な成長に偏りかねない。

中國銀行（60988株）の報告によると、銀行の融資資金が逼迫しており、実體経済の正常融資需要もある程度の影響を受けており、再調(diào)整の余地が限られており、非対稱金利引き上げが當(dāng)面の規(guī)制手段の第一選択となっている。

第3四半期は非対稱的に1～2回利上げされるかもしれませんが、第4四半期は利上げの可能性と必要性が低くなります。

政府関係者によると、「毎日経済新聞」の記者は、貯蓄率を高める可能性がだんだん低くなってきました。一連の財政?租稅政策はコントロールの主要な「弾薬」になります。

「所得稅の徴収點の引き上げ、輸入関稅の引き下げなどは、経済発展を牽引するのに役立つ」

李雪松氏は、構(gòu)造調(diào)整と比較的速い成長を維持することは矛盾しないと考えており、所得稅改革を代表とする財政政策は內(nèi)需拡大、新興産業(yè)の発展など多くの方向から経済に活力を注ぐと考えている。

もう一つの経済ブースターは保証室です。

國家の高層は今年密集して調(diào)査して部屋の建設(shè)狀況を保障して、國務(wù)院の李克強(qiáng)副総理は6月中旬に調(diào)査します時、今年工事を始めて1000萬セットの保障性の住宅を建設(shè)して、含んで家屋の地區(qū)の改造を加速して、強(qiáng)力に公営の部屋を建設(shè)して、1項の硬い任務(wù)で、中央はいっそう措置を取って地方の資金に対して力を支持することを強(qiáng)めて、各地も財政力を集中して部屋の建設(shè)を保障します。

6月下旬、財政部は年內(nèi)に地方債を発行し、保障住宅建設(shè)を支援する。6月27日、國家発展改革委員會はまた、地方政府が融資プラットフォーム會社に企業(yè)債を発行することを許可し、調(diào)達(dá)した資金を優(yōu)先的に保障住宅建設(shè)に用いるよう要求した。

上記の関係者はまた、第3四半期は戦略的新興産業(yè)のプロジェクト計畫と內(nèi)需拡大に関する複數(shù)の「第12次5カ年」プロジェクト計畫の集中的発表期間であり、産業(yè)発展の方向が明確になるにつれて、経済もきっと回復(fù)されると指摘しています。