第二の金融リスクは近いところにあります。この金融リスクは貸借対照表の退化、債務(wù)危機(jī)、金融企業(yè)の業(yè)務(wù)変更の重點(diǎn)の三つの要素から共同で育成されます。

まず、資産

肝心な點(diǎn)は、貨幣は依然として実體経済の外で循環(huán)し、役割は資産価格の局部的なバブルを形成することであり、アメリカの國(guó)債利回りを下げることであり、他の利點(diǎn)はない。

アメリカの金融分野のリスク?スプレッド、流動(dòng)性の黒字、市場(chǎng)の変動(dòng)水準(zhǔn)、さらには期限のオーバーフロー報(bào)酬まで上昇しており、銀行はローンを惜しんで実體経済分野に進(jìn)出していませんでした。銀行の現(xiàn)金は全資産の中の比率を占めています。歴史平均の3.2%から10%ぐらいまで上昇しています。アメリカ銀行の超過引當(dāng)金は1兆ドルぐらいに達(dá)しています。

アメリカの一部の資産価格が上昇し、アメリカ株式市場(chǎng)は2009年の景気低迷期から上昇し、ダウジョーンズ指數(shù)は12000點(diǎn)の高い位置を突破しましたが、その後債務(wù)危機(jī)と実體経済に悩まされ、12000點(diǎn)前後で低迷しています。

一番ひどいのはアメリカの不動(dòng)産で、6月にはアメリカの新築住宅や成屋販売が引き続き減少しています。

新築住宅の販売量は30萬セット前後を低迷して14ヶ月になりました。1960年代の統(tǒng)計(jì)以來の最低販売量です。成屋の販売量は4年連続で500萬戸前後を低迷しています。

アメリカ商務(wù)部のデータによると、毎月の間のわずかな上昇は曲がりどころではなく、斷続的な騒音にすぎない。

6月のアメリカの建築費(fèi)は季節(jié)調(diào)整を経て、年率で約7723億ドルとなり、5月に修正された7705億ドルを上回ったが、前年同期の8104億ドルに比べて4.7%下落した。

インフレが徐々に高くなり、金融のレバレッジ化が続いている局面に直面して、アメリカ政府とFRBの選択は非常に限られています。それは、実質(zhì)金利の上昇による負(fù)債の悪化を防ぐため、ドルと米國(guó)債の基本的な信用を維持するために、実質(zhì)的な金融緩和政策を終了します。

その次に、歐米は皆債務(wù)が現(xiàn)れます。

インフレに最も警戒するヨーロッパ中央銀行は、債務(wù)危機(jī)の高潮の中で、今年4月と7月の2回の利上げを堅(jiān)持していますが、依然としてマイナス金利の狀態(tài)にあり、ユーロ圏6月のCPIの終値は同2.7%上昇し、ヨーロッパ1.5%の基準(zhǔn)利率で、マイナス金利は1.2%に達(dá)しています。

ヨーロッパ中央銀行は6月に、ユーロ圏の2011年の平均インフレ率は2.6%に達(dá)すると予想しています。その後、2012年に1.7%まで下がります。

歐州中央銀行管理委員會(huì)のリプススキー委員は7月26日、歴史水準(zhǔn)に比べ、中央銀行の政策金利は依然として非常に低いと語った。

アメリカの負(fù)の利率の幅は中國(guó)とほぼ同じです。

各國(guó)は金融緩和の方法で決済していますが、市場(chǎng)の実際利率の上昇は、金融緩和に対する市場(chǎng)の恩恵を受けていないことを示しています。

ユーロ危機(jī)は、ヨーロッパの金融機(jī)関が新たな不良債権の波に直面する可能性があります。

ギリシャ國(guó)債は主にその國(guó)の銀行が保有しています。ヨーロッパ銀行は普通、ヨーロッパ豚五國(guó)銀行が発行する中小企業(yè)ローンと債券を持っています。

スペインの銀行がこのような資産を持っていると、2兆ドル以上になります。大規(guī)模な違約が発生すると、ヨーロッパの金融機(jī)関が獨(dú)善することはできません。

中國(guó)の債務(wù)リスクの表現(xiàn)は特色があります。

債務(wù)リスクを補(bǔ)う方法は、上場(chǎng)、再融資、債券の発行です。

上場(chǎng)銀行が融資を繰り返すにつれ、上場(chǎng)銀行の株価は過去最低となった。

一方、國(guó)際投資機(jī)関はここ數(shù)年、低価格で購(gòu)入した中國(guó)資本の銀行株を次々と売り、資産の再配置を行っています。都市の投資債務(wù)不履行リスクが上昇するにつれ、一波城の投資パニックが発生しました。これまで最高信用等級(jí)の鉄道債、地方債の一部の流動(dòng)基準(zhǔn)を享受しています。

発展改革委員會(huì)はやむをえず顔を出して維持しなければならない.

7月27日、國(guó)家発展改革委員會(huì)は各地に改革委員會(huì)、主要融資プラットフォーム會(huì)社及び主要証券會(huì)社に書類を送りました。

これは「企業(yè)債の存続に関する監(jiān)督管理業(yè)務(wù)の強(qiáng)化に関する通知」という「1765號(hào)文」で、先日発生した「クラウド投資事件」に対する監(jiān)督部門の政策反応であり、債務(wù)市場(chǎng)の投資家の信頼を高める具體的な動(dòng)きでもあると考えられています。

第三に、金融企業(yè)の業(yè)務(wù)重點(diǎn)の変更。

HSBCは予想より良い半年間の新聞を出しましたが、大幅な人員削減のニュースを発表しました。

思い切ってアメリカの半分近くの支店を切って、今年に引き続き5000人を削減した後に、未來の2年半は更に2.5萬人を減らします。

HSBCのレイアウトが変更され、アジア太平洋地域とブラジルの従業(yè)員數(shù)が増加します。

HSBCは、アメリカ、東歐の小売銀行業(yè)務(wù)を縮小または終了し、銀行はすでにアメリカの半分近くの支店、主にニューヨークに分布している195間の非戦略的な支店をFirst Niagara Financia Groupに売卻し、合計(jì)10億ドルを現(xiàn)金化し、北米業(yè)務(wù)の重點(diǎn)を商工業(yè)業(yè)務(wù)及び財(cái)産管理業(yè)務(wù)に転じる。

全世界の金融機(jī)関は新しい配置を行っています。ヘッジファンドの大本営はアジアに転向し、富管理の大局は先を爭(zhēng)っています。

Eurekahedgeのデータによると、2000年から今年5月にかけて、アジアヘッジファンドの數(shù)は202社から1271社に増加した。

同時(shí)期に、アジアヘッジファンドが管理する資産規(guī)模は190億ドルから1340億ドルに上昇した。

第二次金融リスクは、2008年のように大規(guī)模な殺傷力を持つことはないが、コスト削減、再融資、実効金利上昇などの方法で、金融機(jī)関に対する投資家の忍耐力を探り続けている。

後の金融危機(jī)の時(shí)代、全世界の金融リスクははるかに消えていません。