捲土重來の

2008年と違って、前回の危機(jī)は市場活動によるバブル崩壊によるもので、レバレッジ化と信用凍結(jié)によって直接市場がデフレ狀態(tài)に陥り、政府は市を救われました。

世界株式市場の連鎖反応の起點はヨーロッパです。市場ではギリシャやアイルランドのような小國だけが救助が必要ではないことが分かりました。EUの第三位と第四位の経済體であるイタリア、スペインの主権債務(wù)も違約のリスクに直面しています。彼らはほとんど市場で引き続き融資して債務(wù)チェーンを維持するのが難しいです。

アメリカでは、両黨は遅延性のはっきりしない減赤合意を達(dá)成しましたが、経済成長の見通しは明らかに暗いです。この合意により、アメリカ政府は財政手段を使って回復(fù)の空間を失ったということが分かりました。FRBの2回目の定量的な寛松政策を経て、2.3兆ドルを注入した後、アメリカ経済は依然として好転していません。

これはEUと

市場バブル崩壊による信用凍結(jié)と経済デフレはヘリコプターを使ってお金を撒く方式も再起動しにくく、FRBの量的緩和政策と日本の経験が証明されました。

しかし、政府主権債務(wù)危機(jī)は紙幣を印刷する方式で解決できます。市場でこれらの政府債を買う人がいない時、中央銀行は無限に吸収できます。

ハーバードのログフ教授の研究によると、アメリカの現(xiàn)在のインフレ率が6%に達(dá)すると、政府債務(wù)のGDPに占める割合は4年で20%減少する。

アメリカとEUはインフレの発生を避けるために力を盡くしています。ヨーロッパ中央銀行は上半期にも回復(fù)の脆弱性を無視して利上げを?qū)g施しています。アメリカは様々な手段を使って石油と大口商品の価格を介入し、抑えています。

しかし、違約のリスクが目前に迫って、出口がない時、紙幣を印刷するという危険な不道徳な選択は政治家の議題に迫られます。

選挙政治の枠組みは、指導(dǎo)者や競爭者を、目先の利益を気にせず未來を?qū)Г椁馈?/p>

実際には、アメリカは依然として世界で最も競爭力のある経済體であり、內(nèi)部の不均衡を消化するために時間がかかるかもしれないが、この過程でドルは歴史的な下落を?qū)g現(xiàn)するだろう。

さらに緊迫と深刻な問題は、ヨーロッパではアメリカの2つの政黨よりも調(diào)整しにくい國家共同體であり、イタリアとスペインの危機(jī)は解決の望みが見えないため、ユーロ圏は世界第2次不況の策源地となる可能性があります。

そのため、大口の商品の価格が暴落しているにもかかわらず、これは一時的なパニックにすぎない。歐米の國がインフレを作ると投資家が市場に復(fù)帰することを奨勵する可能性がある。新興國が危機(jī)の雰囲気の中で中止したり、引き締めを緩めたりすれば、大口の商品の価格はまだ安い通貨と市場の需要に支えられて引き続き高くなる。これは輸出型経済體にとって脅威となり、入力的なコストの上昇と歐米市場の需要の二重の打撃に直面している。

歐米の通貨安は新興國の通貨切り上げを代価としている。これはゼロとゲームだからだ。

これは將來の一時期を意味しています。世界の通貨戦爭はますます激しくなるかもしれません。

人民元は事実上米ドルの為替政策に目を向けて米ドルと一緒に下落させます。これは先進(jìn)國と新興市場國家が共に不満を持つことになります。中國はもっと大きな國際的圧力に耐えられます。

人民元の硬直化した為替政策と外貨規(guī)制は、中國経済が高度成長を続ける中で、剛性の上昇が予想され、大量の熱いお金が流入していることによって、切り上げの幻覚を一層強(qiáng)めている。

このような予想に惹かれたドル資本は中國の基礎(chǔ)通貨の発行過多の問題を作り、インフレと資産バブルを推進(jìn)し、中央銀行を絶えず準(zhǔn)備金率を高めるという窮地に陥れました。

このため、後危機(jī)時代には歐米が通貨安を通じて難問を解決する可能性があり、これはインフレの高い中國が引き続き緊縮性の通貨政策を?qū)g施し、為替政策を改革し、積極的に経済成長率を下げ、資産バブル、インフレ及び地方債務(wù)リスクを解決することに著目し、引き続きバブル支持の成長を維持するのではなく、より大きな危機(jī)を醸造している。