市場(chǎng)の避難ムードで高まる投資家は避難通貨としての日本円を愛顧しています。ドルは19日のニューヨーク為替市場(chǎng)で75.95に一時(shí)下落しました。この為替レートは3月17日に76.25の戦後最低水準(zhǔn)を更新しました。

最近、日本政府の高官は何度も日本円の為替レートに対してしきりに「口頭介入」を行っていますが、円高や投資家の世界経済の先行きに対する悲観的な感情を抑えることができません。アナリストによると、日本政府は単獨(dú)で介入したり、長(zhǎng)期的な効果を維持することが困難であり、金融市場(chǎng)の混亂に関する多國(guó)間協(xié)議こそが解決の道だという。市場(chǎng)は今、世界中の中央銀行の注目を集めています。今週の金曜日（26日）に米ワイオミング州?ジャクソン城で行われる恒例の年次総會(huì)とFRBのバーナンキ議長(zhǎng)の講演です。

一方的な干渉は妨げ難い日本円です勢(shì)いが上がる

日本円は7月中旬以降の片側(cè)の切り上げ態(tài)勢(shì)を転換するため、日本政府と日本中央銀行は8月4日に為替市場(chǎng)に介入し、4.5兆円の資金を使っています。一度は日本円の人気を大きく傷つけました。

しかし、これは長(zhǎng)くないです。國(guó)際信用格付け機(jī)関のスタンダードペーパーが8月5日に米國(guó)のソブリン債信用格付けを史上初めて引き下げた後、市場(chǎng)不安が高まり、ドルは日本円に対して10日間の取引日連続で下落し、11日目の取引日、つまり8月19日のニューヨーク為替市場(chǎng)で75.95の第二次世界大戦後の最低記録を探り出しました。

また、ブルームバーグのデータによると、19日までのドル対円の為替レートは過去3カ月で累計(jì)5.6%下落し、円の上げ幅は世界の主要取引通貨の中でスイス?フラン（12%）に次ぐ2位となりました。

日本の日経新聞は20日、世界経済の回復(fù)と金融市場(chǎng)の動(dòng)揺に対する投資家の懸念が高まっていることから、相対的な安全通貨への流れが加速していると評(píng)価しました。また、米國(guó)が量的緩和政策を一段と打ち出していることについても、円高が予想され、円買いの増加要因となっています。

最近の米國(guó)および世界の金融市場(chǎng)は激しい変動(dòng)を経験している。その中で、米國(guó)株式市場(chǎng)は先週木曜日に一連の弱気経済データを発表した後、2日間連続の暴落相場(chǎng)が現(xiàn)れたため、スタンダード?プアーズ500種指數(shù)は先週累計(jì)4.7%下落し、しかも連続4週目の下落を収め、累計(jì)16.44%の下落となりました。

一方、市場(chǎng)參加者の心理的な不安を測(cè)定するボラティリティ指數(shù)は8月8日から48.00に達(dá)した過去2年間の高値を維持し、19日に43.05で終了しました。これは米國(guó)経済の回復(fù)の見通しと米歐債務(wù)に対する市場(chǎng)の懸念を示しています。

　　裏の市場(chǎng)多角的な協(xié)議に関心を持つ

19日、日本の野田佳彥財(cái)務(wù)相は、外國(guó)為替市場(chǎng)に介入するには「望ましくない」と述べ、必要な時(shí)に介入する用意があると述べました。これは日本政府が一週間で二回目の円高に対する警告です。野田佳彥氏は今月14日、円高に対して「斷固とした措置」を取ると表明した。

しかし、日本の現(xiàn)地の多くのアナリストは、現(xiàn)在の世界経済の見通しの弱さとFRBが新たな量的緩和政策を打ち出したことを踏まえて、日本政府が再び単獨(dú)で為替介入の効果は長(zhǎng)くは続かないと予想していますが、日本が再び「単獨(dú)でやる」可能性も排除できません?，F(xiàn)在、市場(chǎng)の注目の焦點(diǎn)は今月26日に世界中央銀行が米國(guó)ワイオミング州?ジャクソン城で開催した定例年次総會(huì)とFRB議長(zhǎng)のバーナンキ氏の米國(guó)経済の見通しと通貨政策の動(dòng)向についての態(tài)度に焦點(diǎn)を當(dāng)てている。

2010年8月末に行われた前回の定例年次総會(huì)で、バーナンキ議長(zhǎng)は、FRBが米國(guó)がデフレに陥るのを回避する「非常規(guī)」な手段を講じるとともに、経済成長(zhǎng)を刺激し、雇用を牽引すると述べました。その後、FRBは11月から2011年6月にかけて、6000億ドルの米國(guó)債を累計(jì)購(gòu)入することで米國(guó)の経済成長(zhǎng)と雇用を刺激し、FRBの第2回目の量的緩和政策（QE 2）と呼ばれる措置を取った。

また、今月9日のFRB金融政策會(huì)議では、FRBは、米國(guó)経済の成長(zhǎng)率が「著しく低下している」としていますが、FRBは「一連の政策」で経済成長(zhǎng)を刺激し、超低金利水準(zhǔn)を少なくとも2年間維持するつもりです。

現(xiàn)在、市場(chǎng)は國(guó)際社會(huì)の多國(guó)間協(xié)議によって金融市場(chǎng)の変動(dòng)を解決する見込みが高まっています。野田佳彥氏は19日の記者會(huì)見で、「七國(guó)集団（G 7）の加盟國(guó)の財(cái)務(wù)相と中央銀行総裁は今後數(shù)週間、緊密な協(xié)力を維持し、必要なあらゆる措置を取って金融市場(chǎng)を安定させ、経済成長(zhǎng)をサポートする」と述べました。