國(guó)際格付け機(jī)関のスタンダード＆プアーズは19日、再び「切り札」を使い、イタリアのソブリン債格付けを引き下げたと発表しました。

この動(dòng)きはヨーロッパの債務(wù)危機(jī)に追い打ちをかけ、歐米経済の先行きに不透明感を與えている。

一方、國(guó)內(nèi)の基本面、資金面は少しも改善されておらず、8月の國(guó)有企業(yè)の利益は前月比マイナスとなり、上場(chǎng)會(huì)社の収益力は疑問(wèn)視されています。中國(guó)の水力発電大手IPO、インフレなどの要素は全部A株の避けられない結(jié)びつきです。

先週末の歐州連合（EU）の非公式會(huì)議には新味がなかったため、すでに合意した協(xié)議を評(píng)価しただけで、市場(chǎng)は失望感を募らせました。

一方、ドイツの財(cái)務(wù)長(zhǎng)官を含む関係者は先週末の會(huì)議で、ギリシャが條件を満たせないと、次の援助を受けることができなくなり、國(guó)が違約のリスクに直面すると警告しました。

オーストリアのシュ平ドレーガー副総理兼外務(wù)大臣も18日、現(xiàn)在のユーロ圏の債務(wù)危機(jī)は非常に深刻で、彼はギリシャの破産の可能性も排除しないと述べました。

そのため、ヨーロッパ市場(chǎng)は一週間の沈黙の後、再びパニックに陥った。

フランスのCAC 40は2.61%下落し、イギリスのFTSE 100は1.95%下落し、ドイツDAX 30は2.82%下落しました。

その中で、銀行株は引き続き

歐州債危機(jī)はさらに分かれの根本を示し、経済の減速は全面的に受け入れられていない。

イタリアは中國(guó)にイタリア國(guó)債の購(gòu)入を求めているという噂がありますが、5大銀行は共同で3回のドル流動(dòng)性操作を提供すると発表しました。

先週、ヨーロッパの財(cái)務(wù)長(zhǎng)官とアメリカのガイトナー財(cái)務(wù)相がポーランドで面會(huì)しましたが、1年半にわたる債務(wù)危機(jī)により、稅金の減免を行う余裕がなくなりました。

先週のA株市場(chǎng)は比較的安定していましたが、日中の変動(dòng)が目立っています。主に國(guó)際株式市場(chǎng)の激しい変動(dòng)の影響を受けています。

現(xiàn)在のところ、ヨーロッパの債務(wù)問(wèn)題はA株の將來(lái)の表現(xiàn)に迷惑をかけますが、A株の下落は國(guó)際市場(chǎng)の影響を完全に受けているわけではなく、最近メディアが頻繁に報(bào)道している住宅価格の誘拐點(diǎn)と高利貸しの暴虐は國(guó)內(nèi)の金融安全を脅かしています。

原材料の上昇、労働力のコスト上昇、人民元の切り上げなどさまざまなマイナス要因の影響で、中國(guó)の中小企業(yè)は新たな衝撃に直面しています。

中小企業(yè)の利潤(rùn)率が何度も圧迫されているため、多くの企業(yè)が深刻な生存困難に直面しています。

有名な學(xué)者の巴曙松さんは、現(xiàn)在の金融危機(jī)の時(shí)期には、信用規(guī)模が限られており、中小企業(yè)が受ける圧力は大企業(yè)よりはるかに大きいと考えています。

現(xiàn)在多くの企業(yè)はすでに倒産、倒産の瀬戸際をさまよい、影響範(fàn)囲はすでに南方の一部の省から北方地區(qū)に伝えられている。

わが國(guó)の実體経済の支柱として、國(guó)有企業(yè)の利潤(rùn)の低下がさらに懸念されている。

財(cái)務(wù)省がこのほど発表したデータによると、2ヶ月間、國(guó)有企業(yè)の利益実現(xiàn)と稅金未納金の前月比は連続的に減少している。

その中で、利益を達(dá)成したのは年內(nèi)連続で4回目のサイクル低下です。

業(yè)界関係者によると、國(guó)有企業(yè)が獨(dú)占的な地位と規(guī)模の優(yōu)位性を占めているが、その利益の伸びは連続して減少傾向にある。

この大きな部分の原因は今年から引き続き緊縮している貨幣政策に起因し、さらに財(cái)務(wù)コストの上昇を誘発している。

「救済」を望むのは贅沢だ。

國(guó)內(nèi)外の環(huán)境「四面楚歌」の大きな背景において、市場(chǎng)は政府による利潤(rùn)対策を打ち出して、A株を陰濕な泥沼から引き出すことを期待し始めた。

しかし、現(xiàn)在のIPOの速度から見(jiàn)ると、管理層はA株の融資効果をより重視しており、管理層が新たな株の発行を停止する可能性は極めて低い。

現(xiàn)在A株市場(chǎng)は主に貯蓄資金によって維持されています。資金面は緊密な均衡狀態(tài)にあり、市場(chǎng)資金面に少なくとも心理面にかなりの圧力を與えます。

今週のA株は全部で6本の新株がネットで申し込みできます。合計(jì)で45.96億元の規(guī)模になります。先週より422%増となり、6週間で最高です。

また、中國(guó)の水力発電と陝西石炭の株式というスーパーIPOの出現(xiàn)により、現(xiàn)在の風(fēng)聲鶴、草木皆兵のA株市場(chǎng)は雪上に霜を加えた。

現(xiàn)在、歐州債危機(jī)は発酵過(guò)程において、國(guó)內(nèi)自身の問(wèn)題も好転しておらず、政策の好さもあいまって一貫して出てこない。このような背景の下で、上海深A(yù)株は弱い立場(chǎng)を維持するしかない。

中央銀行の調(diào)査によると、預(yù)金者の「株式投資」の意欲は2009年以來(lái)の最低水準(zhǔn)に下がった。

中央銀行の第3四半期の調(diào)査でも、わずか9.2%の人が意図的に「株式投資」を行っており、この割合は2009年以來(lái)の最低水準(zhǔn)に下がっていることが分かりました。

実際には、A株は歴史IPOの歴史的な大きなリストが出るたびに、その後の市場(chǎng)の動(dòng)きはいつも失望させられます。

2007年11月初めに377億元の中國(guó)石油（9.60、-0.17、-1.74%）を募って、ちょうど上証指數(shù)2007年の歴史のトップになりました。また、2009年7月末に405億元の中國(guó)建築（3.39、-0.10、-2.87%）を募る予定です。

ギャラクシー証券は、短期的な國(guó)內(nèi)要因が不透明で、周辺市場(chǎng)の不確実性を背景に、A株市場(chǎng)の弱い局面が根本的に転換しにくいと考えています。中國(guó)の水力発電などの大手株の発行は、第二級(jí)市場(chǎng)の資金面の緊張を激化させます。