イギリス《フィナンシャルタイムズ》の報(bào)道によると、米國(guó)のピーターソン國(guó)際経済研究所の高級(jí)研究員アーヴィッド?ザボラマンニャはこのほどイギリスのフィナンシャル?タイムズに対し、人民元も今後10年以上の間にドルに取って代わることになり、世界の主な準(zhǔn)備通貨になると指摘しました。

以下は全文の要約です。

米國(guó)とヨーロッパの経済激動(dòng)は長(zhǎng)期的かつ深遠(yuǎn)な転換を加速することを助けている。世界経済の主導(dǎo)的地位を占める3世紀(jì)にわたって、西側(cè)は中國(guó)という臺(tái)頭したアジア大國(guó)の前で暗然としています。中國(guó)の経済規(guī)模は購(gòu)買(mǎi)力ですぐに米國(guó)を超えるだけでなく、人民元も今後10年以上の間にドルに取って代わることができます。

懐疑的な態(tài)度を持つ者は二つの理由に基づいて、この予想をあざ笑う。第一に、中國(guó)経済が米國(guó)を超えても、人民元の上昇が遅れかねない。米國(guó)経済は19世紀(jì)の70年代初期にイギリスを超えましたが、第二次世界大戦の前後になってから、ドルは完全にポンドに取って代わられました。これは、元本が主な準(zhǔn)備通貨となり、自國(guó)が世界経済の主導(dǎo)的地位を占めている間に、約70年の遅れがある可能性があるということです。

第二に、中國(guó)は人民元を準(zhǔn)備通貨に両替できるように作っていません。政策と市場(chǎng)環(huán)境。中國(guó)の資本口座は基本的に閉鎖されています。人民元はまだ自由に両替できません。外國(guó)人は自由に入手できません。中國(guó)の金融システムは政府によってコントロールされます。その市場(chǎng)も深さに欠けるため、投資家の保有と取引を引きつけるための通貨の重要な流動(dòng)性を提供できない。このような狀況の下で、外國(guó)政府や個(gè)人部門(mén)はどうして人民元を使って人民元で支払ったり、人民元の資産を持ったり、経済往來(lái)をする時(shí)に人民元で計(jì)算しますか？

換言すれば、市場(chǎng)はドルに忠誠(chéng)であり、中國(guó)は必要な政策條件に欠けています。この二つの原因で人民元の上昇は遠(yuǎn)い可能性になりました。このような言い方は大間違いです。まず、よく使われる歴史類(lèi)比は、実際には誤解を持っています。イギリスが経済の主導(dǎo)的地位を譲る時(shí)間は一部の人が考えている時(shí)間より遅いです。ポンドが主要な準(zhǔn)備通貨の地位を譲る時(shí)間は一部の人が考えている時(shí)間よりずっと早いです。準(zhǔn)備通貨の地位の決定要因という意味では、経済の主導(dǎo)的地位に影響を與えるのは経済體の規(guī)模だけではなく、貿(mào)易や対外金融の実力も含まれています。このセットによって指標(biāo)米國(guó)がイギリスを抜いたのは19世紀(jì)の70年代ではなく、第一次世界大戦の前後に遅れていたのです。実際には、イギリスは20世紀(jì)の20年代まで世界最大の輸出國(guó)であり、資本は海外に輸出されていました。

第二に、中國(guó)は経済大國(guó)として米國(guó)にほとんど追いついています。購(gòu)買(mǎi)力で測(cè)ると、中國(guó)の経済規(guī)模は米國(guó)と大體同じです。輸出と海外資産の規(guī)模は米國(guó)よりずっと大きいです。適切な歴史類(lèi)比をするなら、ドルの譲位は10年以內(nèi)に発生する可能性があります。中國(guó)の経済力は人民元の上昇の條件を作った。

もちろん、これは必然的な結(jié)果ではない。中國(guó)は依然として重大な政策改革を行う必要がある。しかし、人民元の國(guó)際化はもう中國(guó)の特色を持つ方式で逆転できない過(guò)程に入りました。微視的な管理を受け、政府の関與を推賞し、試行國(guó)家と地域を基礎(chǔ)とする過(guò)程である。毎日、ある國(guó)やある外國(guó)企業(yè)が許可を得て、選択的にもっと広い範(fàn)囲で人民元を使うようです。先週スタートしたばかりの計(jì)畫(huà)は、ロンドンが可能な人民元のオフショア取引センターになるように推進(jìn)し、上海と香港の類(lèi)似計(jì)畫(huà)の補(bǔ)充とします。この実験を広げるかどうかは成功するかどうかにかかっている。

なぜ中國(guó)は人民元を準(zhǔn)備通貨にしたいですか？答えは、中國(guó)當(dāng)局が何十年も続いてきた論爭(zhēng)の成長(zhǎng)戦略から撤退する方法を探しています。このような戦略は人民元の推計(jì)値を低く抑えることと海外資本に対して経済の正門(mén)を密封して成長(zhǎng)を推進(jìn)することによってです。人民元の國(guó)際化はこのような脫退方法を提供しています。

中國(guó)が徐々に重商主義、人民元の切り上げを放棄するにつれ、人民元が過(guò)小評(píng)価されて利益が最も多い貿(mào)易部門(mén)は強(qiáng)く反対するに違いない。このような反対を克服するために、中國(guó)當(dāng)局は人民元が國(guó)際準(zhǔn)備貨幣としての積極的な意義を強(qiáng)調(diào)することができます。その論點(diǎn)は、人民元の上昇を促進(jìn)して貨幣を準(zhǔn)備してドルに取って代わるために國(guó)家の聲望に持ってくる利益、人民元の価値が上昇して経済にもたらす損失と混亂より大きいです。中國(guó)の政策立案者たちは厳しい狀況で、重要な商業(yè)主義を脫退するルートを切実に探している時(shí)、「人民元が世界を支配する」というのは彼らのスローガンになります。これは中國(guó)の內(nèi)部で鳴り響くスローガンは外部の世界で現(xiàn)実になるかもしれません。時(shí)間はほとんどの人が想像するより短いかもしれません。
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