また輸出製造です。

輸出は基本的に底の方に橫になっています。歐米の経済がそこに並んでいますから、もう一つ重要なのは中低の注文書が大量にインドと東南アジアに転送されています。この傾向はますます速くなり、しかも逆転できません。

ずっとよく見てきた紡織服裝の小売を見ると、今年の五ヶ月前までは、やはり私たちの消費は強い希望を持っています。

しかし、5月のデータは増加率が下がりました。

私たちは6月に中期、つまり一年ぐらいの間に、國內(nèi)の紡織服裝の伸びは緩やかに下降する傾向にあるという見方を変えました。

これ

三つのプレートを総合すると、紡績服裝はちょうど今年から転換期にある。

つまり、過去の二三十年は片側(cè)が上昇したり、片側(cè)のパターンです。

特に民間企業(yè)にとっては、過去30年に改革開放されました。

すべての企業(yè)経営は拡張を中心としている。

しかし今年から、この基礎(chǔ)が変わり始めました。

將來の展望については、輸出と製造業(yè)の黃金時代は、化繊を含めて過ぎ去った。

大きな輸出を支えるための移転が始まっており、逆転できない。

中國にはまだ中西部の地域がありますが、一番早い成長段階はもう過ぎました。

ですから、將來は輸出と製造のゴールデンタイムが過ぎます。

全體的に下流の需要が鈍化しているからです。

紡績服裝小売は大きなゴールデンサイクルを迎えるが、このゴールデンサイクルは前のゴールデンサイクルとは違っている。

これからの20年は內(nèi)生の成長が急速に向上することが主です。

つまり、ますます多くのブランドが現(xiàn)れます。そして、特色のある企業(yè)です。これらの企業(yè)は彼らの成長速度も少し遅くなるかもしれません。このように50%動かないかもしれません。しかし、彼らの持続性は強くて、お客様の忠誠度は高いです。

以前多くの投資家が私達(dá)の現(xiàn)在の多くのブランドは香港や歐米で見たような特色がないと文句を言っていましたが、未來のこのような狀況は自分の意見の改善があると思います。

中國にも特色のあるブランドが現(xiàn)れます。

から

したがって、現(xiàn)在は二大株式選択の原則を堅持しています。一つは品質(zhì)が優(yōu)れています。一つは外延発展を主とし、內(nèi)生は補助として、內(nèi)生の産業(yè)配置があります。

私達(dá)が比較的に期待している會社は七匹狼、九牧王（60566株）、ロレブアンナ（002327株）、夢潔、偉星、森馬などの優(yōu)良企業(yè)です。

輸出製造、特に原料油の二つの時間窓については、化繊プレート、特に接著剤などのプレートに対して、基本面が一番悪い時はまだ來ていません。

だから來年のリバウンドは、リバウンドの強さがあまりないとしか言えません。

10%～20%ぐらいです。

輸出製造業(yè)から見ると、現(xiàn)在は本當(dāng)に輸出製造業(yè)を堅持している會社はもう少なくなりました。近年は多角的な経営をしています。

今の予想値はすでにかなり安くなりました。將來の狀況では、製造業(yè)會社に対して、長期的に見れば、豫園グループのような會社がもっと多く現(xiàn)れます。しかし、上半期は製造業(yè)に対して厳しい試練を受けています。

現(xiàn)在の角度から見れば、在庫はまだ比較的に難しいです。

來年の上半期は下半期に回復(fù)する可能性があります。

モデルチェンジ期間では特に明らかではなく、観察が必要です。

全體の紡績服裝の小売の防御性はやはり比較的に強いです。

投資リスクから見れば、小売業(yè)にとっては相対的な評価の問題である。

將來の成長に対して、私達(dá)はやはり強い自信があります。

私達(dá)が紹介している會社は、能力にしても、事前準(zhǔn)備にしても、將來のモデルチェンジ期に対応することには潛在力があり、しかも大きな可能性があります。

もっと大きなリスクは推計値から來ています。一方では他の業(yè)界に対して、一方では香港株に対して、香港株はここ數(shù)年連続で変動が現(xiàn)れています。

推定値は業(yè)界內(nèi)唯一のリスクであり、全體としては防御性の特徴でもある。