中央銀行が発表した人民元の対ドル相場(chǎng)の中間価格は明らかになっていますが、市場(chǎng)の「圧迫」の一覧払を受けています。

昨日まで、人民元はすでに6日連続で下落ラインに觸れました。

世界的な景気後退で、國(guó)內(nèi)

海外の金融市場(chǎng)の混亂が深刻化する中、中國(guó)の外貨占有率はここ數(shù)年初めて減少しました。最近発表された関連経済データによると、海外の熱いお金の流入速度は鈍化しており、國(guó)內(nèi)に潛伏している熱いお金も徐々に撤退しています。

市場(chǎng)の予想によると、今回の外貨の純増加は、通貨政策により多くの操作空間を與える可能性がある。

過去10年間で、人民元の片側(cè)の切り上げの見通しが強(qiáng)く、海外のホットマネーが中國(guó)に流入し続けているため、ホットマネーの多くは不動(dòng)産、株式市場(chǎng)、地下銭荘、商品投機(jī)市場(chǎng)で投機(jī)して利益を得ています。

また、國(guó)內(nèi)経済の成長(zhǎng)率が低下し続け、引き締め政策が実體経済に與える影響が徐々に現(xiàn)れ、國(guó)內(nèi)不動(dòng)産市場(chǎng)の松葉點(diǎn)や到來など、資金の流出を誘発する可能性がある。

プラスの影響

輸出：根治しないことを緩和することができます。

人民元の下落が予想される背景には、各プレートの各業(yè)界の上場(chǎng)會(huì)社に影響があります。

製品の輸出を主として、原材料を國(guó)內(nèi)で調(diào)達(dá)する企業(yè)、特に輸出依存度が高い業(yè)界に対して、人民元の切り下げは安定的な役割を果たします。

紡績(jī)服裝、電子電器、おもちゃの靴帽子、家具の建材及び工事機(jī)械などを含めて、すべて利益を受ける業(yè)界です。

研究によると、人民元が1%上昇するごとに、紡績(jī)業(yè)界の売上利益率は2%から6%に下がった。

統(tǒng)計(jì)データによると、綿紡績(jī)、紡績(jī)、服裝の輸出依存度はそれぞれ20%、27%、60%である。

現(xiàn)在の紡績(jī)業(yè)界全體の平均純利益率は3%から4%しかない。

人民元の価値が下がると、紡績(jī)業(yè)界の利益が大きいです。

二級(jí)市場(chǎng)では、紡績(jī)プレートの最近の動(dòng)きは両極化しており、維科精華、嘉欣シルクなどの先導(dǎo)株の上昇幅はより大きく、12月以來の上昇幅は20%を超えていますが、多くの株は業(yè)界の後足を引っ張っています。江蘇省陽光、華芳紡績(jī)など12月の減少率は3割を超えています。

業(yè)界関係者は、人民元の下落傾向が確立しても、海外市場(chǎng)の需要が盛り上がらないと、値下がりによる利益が緩やかになるだけで、投資家は株を選ぶ際には基本面、年報(bào)などの総合的な要素を參考にすべきだと考えています。

輸出を主な市場(chǎng)とする中小家電企業(yè)、価格交渉能力が悪く、しかも利益が低い五金電気機(jī)械業(yè)界は現(xiàn)在も苦境に立たされています。人民元の切り上げ予想が逆転すれば、このいくつかの業(yè)界の狀況は好転します。

しかし、全體としては、現(xiàn)在の輸出抑制の主な要因は、為替レートの問題ではなく、世界的な景気後退と外需の弱さであり、人民元の下落は輸出問題を効果的に解決することができず、輸出の落ち込みを根本から逆転するのは難しい。

2011年前の10ヶ月間、中國(guó)の累計(jì)貿(mào)易黒字は1240.28億ドルに達(dá)し、前年同期比15.4%の縮小となった。

商務(wù)部が11月11日に発表した「中國(guó)対外貿(mào)易情勢(shì)報(bào)告（2011年秋）」によると、2011年の中國(guó)の対外貿(mào)易の伸びは前高後低の動(dòng)きを見せており、報(bào)告は2012年の対外貿(mào)易の伸び速度が低下する可能性があると予測(cè)されている。

マイナスの影響

航空：為替「由益転損」

また、人民元の下落など、マイナスの影響が大きいのは航空プレートと製紙業(yè)界かもしれません。

不動(dòng)産、金融などの低調(diào)な業(yè)界にとっては、雪上の霜に違いない。

人民元の切り上げによる為替損益は航空プレート會(huì)社に多くの利益をもたらしています。人民元が切り上げから下落になれば、航空プレートに不利です。

また、航空燃料のコストが航空會(huì)社の総コストの30%以上を占めているため、航空會(huì)社は航空燃料のコスト増加の圧力を受けています。

人民元が下落すれば、航空燃料のコストも増加します。

イースタン航空が人民元に対してドル安が続いたため、為替収益が発生した場(chǎng)合、2010年の會(huì)社の財(cái)務(wù)費(fèi)用は4.31億元で、前年同期比12.08億元減少した。2011年上半期の會(huì)社の財(cái)務(wù)費(fèi)用は0.75億元で、前年同期は6.37億元だった。

南方航空は2011年上半期の純?yōu)樘鎱б妞?2.11億元で、前年同期比9.47億元増加した。

中國(guó)國(guó)航は2011年上半期、會(huì)社の為替純利益は14.80億元で、前年同期より12億元増え、428%伸びた。

製紙：自家製パルプは相対的に獨(dú)立しています。

わが國(guó)の森林被覆率が低く、紙くずの利用率も高くないので、わが國(guó)は世界最大のパルプ輸入國(guó)になりました。製紙業(yè)界もわが國(guó)の第3位の外貨取引業(yè)界になりました。

國(guó)內(nèi)の製紙の原料の中のパルプと紙くずの輸入の割合が大きいため、パルプは製紙企業(yè)の約60%のコストを占めて、輸入のパルプは70%占めて、人民元の切り下げは主にドルの外貨に頼って原材料を買う製紙業(yè)界にとって、あるいは輸入の原材料のコストを増加します。

また、國(guó)內(nèi)の大部分の紙機(jī)は輸入に頼っています。輸入紙機(jī)と原材料は外貨を必要としています。上場(chǎng)會(huì)社は外貨負(fù)債があり、人民元の価値が下落し、會(huì)社の為替収益に影響を與え、為替差損の可能性もあります。

製紙業(yè)界にとって、完備した林、紙、パルプ産業(yè)チェーンを作ってこそ、企業(yè)の著実な発展を保証できる。

現(xiàn)在、自家制パルプの割合が高い晨鳴紙業(yè)、太陽紙業(yè)、岳陽林紙などの上場(chǎng)企業(yè)は外部環(huán)境の影響を受けやすいです。産業(yè)チェーンの建設(shè)においても業(yè)界の先頭を走ります。

総合

【盤面放送】

人民元の6つの取引日は「接觸」が止まっています。

12月7日、人民元は米ドルに対して6回目の取引日連続で取引區(qū)間の下限に觸れました。3年間で初めてです。

國(guó)務(wù)院新聞弁公室は火曜日に記者會(huì)見を行い、商務(wù)部國(guó)際貿(mào)易交渉副代表の崇泉氏は記者會(huì)見で、人民元が連続して「下降線」に觸れている問題に言及した時(shí)、これは非常に良い現(xiàn)象であり、人民元の為替レートは政府の統(tǒng)制を受けているのではなく、市場(chǎng)によって調(diào)整されていると説明しました。