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紡績(jī)服裝業(yè)の憂(yōu)慮が顕在している。長(zhǎng)期的には朝日の見(jiàn)通しに支障がない。

2011/12/9 13:45:00 6

紡織服裝業(yè)の憂(yōu)慮は長(zhǎng)期にわたり朝日の見(jiàn)通しを妨げないことがはっきりと現(xiàn)れています。

今年の第3四半期の衣料品の売上高はさらに伸びた。

表現(xiàn)する

値上げのため、8月以來(lái)、値上げが販売量に與えるマイナスの影響が出てきました。

このような背景の下で、私達(dá)が探しているのは細(xì)分化された品目の中でまだ量が増加している業(yè)界です。デパートの統(tǒng)計(jì)データから見(jiàn)ると、ジャケット、女裝の平均販売量はより高いです。Tシャツ、ズボンの平均販売量はマイナスです。細(xì)分化業(yè)界から見(jiàn)ると、紡績(jī)とアウトドア業(yè)界はまだ比較的大きなエピタキシャル拡張空間を備えています。

同時(shí)に、私達(dá)は大衆(zhòng)レジャーと紡績(jī)業(yè)界を見(jiàn)直し、國(guó)內(nèi)外の業(yè)界ブランド服裝會(huì)社について更に細(xì)分化しました。

データ

比較。

投資のポイント

1です。

プレートレビュー：風(fēng)景はこちらがいいです。

今年1-10月、SW紡織服裝業(yè)界指數(shù)は7.24%下落し、相対的にA株と上海深300 3.15 PCTと0.97 PCTを獲得しました。その中、家庭用紡績(jī)プレートの動(dòng)きは最も強(qiáng)く、上昇幅は21.1%でした。

現(xiàn)在のプレートの2011年の推定値は28倍で、歴史的な推定値の區(qū)間（20-30倍）の頂上に近いです。

私達(dá)は紡織服裝のプレートの動(dòng)きを支える原因は主に（1）CPIの高騰の下で一定の価格引き上げ能力を備えていること、（2）注文が安定していること、（3）業(yè)績(jī)の確定性が高いこと、（4）政策調(diào)整、価格制限などのリスクがほとんどないことと考えています。

2です。

管の中から豹を窺い知る

紡績(jī)

アパレル業(yè)界の短期的な懸念が徐々に現(xiàn)れている。

（1）マクロレベル：CPI反落はオプションの消費(fèi)品をドラッグして、服の値上げのマイナス効果が現(xiàn)れました。家賃と減點(diǎn)が上がり、エピタキシャル拡張の難しさがだんだん増しました。

（2）業(yè)界レベル：2012年春夏の注文は予想を若干下回り、値上げは販売効果が現(xiàn)れ、業(yè)界內(nèi)の在庫(kù)圧力が増大し、加盟企業(yè)の資金狀況が緊迫しており、企業(yè)の信用授與額が増加している。

3です。

見(jiàn)張りをして，紡績(jī)服裝業(yè)界

長(zhǎng)い間

前景に憂(yōu)いはない。

（1）業(yè)界の景気はやや下がりましたが、ハイエンドの消費(fèi)は依然として堅(jiān)調(diào)です。

デパートの統(tǒng)計(jì)データによると、ジャケット、女裝の平均販売は伸び率が高く、Tシャツ、ズボンの平均販売はマイナスだった。

（2）サブ業(yè)界の発展?fàn)顩rの対比：A。

大衆(zhòng)レジャー服、婦人服市場(chǎng)の容量が一番大きいですが、市場(chǎng)の集中度はまだ低いです。

正裝、婦人靴、アウトドア業(yè)界の市場(chǎng)集中度が高く、先導(dǎo)企業(yè)の優(yōu)位性がより明確である。

ビジネスカジュアル企業(yè)とスポーツウェアが統(tǒng)合され始めたが、ビジネスカジュアル市場(chǎng)の集中度はまだ低い。

（3）國(guó)內(nèi)外の業(yè)界別衣料ブランドの経営データの比較。

4.2012年紡織服裝業(yè)界投資戦略。

（1）高成長(zhǎng)細(xì)分業(yè)界に注目する：

紡績(jī)

業(yè)界（富アンナ）、アウトドア業(yè)界（道を探る人）、（2）時(shí)間が空間を変えて、ブランドの服裝と家庭用紡績(jī)を持って、精密化管理能力の強(qiáng)い企業(yè)を探して、一年の30%ぐらいの業(yè)績(jī)成長(zhǎng)から持ってきた株価の報(bào)酬を獲得します。

5です。

リスクメッセージ。

（1）原材料価格変動(dòng)リスク；（2）チャネル拡張による費(fèi)用高企業(yè)リスク；（3）人件費(fèi)上昇のリスク；（4）商業(yè)用不動(dòng)産賃貸料上昇のリスク。